Vào thứ Tư (ngày 13 tháng 8), Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) tiếp tục đà giảm gần đây. Tâm lý thị trường chịu ảnh hưởng bởi dữ liệu lạm phát mới nhất của Hoa Kỳ và kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, cùng với những bất ổn bên ngoài. Sau khi dao động ở mức cao, Chỉ số Đô la Mỹ tiếp tục chịu áp lực giảm. Trong ngày, Chỉ số Đô la Mỹ đã không thể vượt qua các ngưỡng kháng cự quan trọng, cho thấy kỳ vọng thị trường gia tăng về việc Fed cắt giảm lãi suất và lo ngại về tính độc lập của các tổ chức Hoa Kỳ đang chi phối xu hướng thị trường. Hơn nữa, sự bất ổn trong môi trường kinh tế toàn cầu và động lực của các loại tiền tệ ngoài Hoa Kỳ đã làm phức tạp thêm biến động của Chỉ số Đô la Mỹ. Bài viết này sẽ phân tích xu hướng hiện tại và hướng đi tiềm năng trong tương lai của Chỉ số Đô la Mỹ từ cả góc độ cơ bản và kỹ thuật, kết hợp các động lực thị trường mới nhất.

Phân tích cơ bản: Kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất và sự bất ổn về chính sách

Dữ liệu lạm phát thu hút sự chú ý của thị trường <br/>Dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ cho tháng 7 đã được công bố trong tuần này. Lạm phát tiêu đề tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường là 2,8%, trong khi CPI cốt lõi tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn một chút so với mức dự kiến là 3,0%. Sự kết hợp của các dữ liệu này báo hiệu một kết quả trái chiều: sự suy giảm của lạm phát tiêu đề tạo thêm không gian cho Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 9, trong khi tính ổn định của lạm phát cốt lõi có thể hạn chế mức độ cắt giảm. Việc thị trường tập trung nhiều hơn vào dữ liệu lạm phát tiêu đề đã gây áp lực giảm giá lên đồng đô la Mỹ. Các tổ chức hàng đầu lưu ý rằng các nhà đầu tư có xu hướng tập trung vào hiệu suất CPI tiêu đề yếu hơn dự kiến thay vì dữ liệu CPI cốt lõi cao hơn bất ngờ, điều này đã trực tiếp góp phần vào sự suy giảm của chỉ số đô la Mỹ sau khi dữ liệu được công bố.

Kỳ vọng Chính sách của Fed Chi phối Tâm lý Thị trường <br/>Cuộc họp tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, tiếp tục thúc đẩy kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Những bình luận gần đây từ các quan chức Bộ Tài chính Hoa Kỳ cho thấy Fed có thể xem xét cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9, củng cố kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn. Mặc dù lạm phát vẫn ở mức khoảng 3%, lập trường ôn hòa từ một số quan chức Fed đã tiếp tục thúc đẩy kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Ví dụ, những bình luận ôn hòa từ một thành viên bỏ phiếu của Fed cho thấy lạm phát đã "ổn định", có khả năng mở đường cho chính sách nới lỏng hơn. Tuy nhiên, thị trường cũng lưu ý rằng vẫn còn những bất đồng trong Fed về tốc độ cắt giảm lãi suất, với những quan điểm diều hâu từ các thành viên không có quyền bỏ phiếu có khả năng hạn chế các quyết định chính sách.

Những bất ổn bên ngoài làm gia tăng áp lực lên đồng đô la Mỹ . Diễn biến của chỉ số đồng đô la Mỹ cũng chịu ảnh hưởng bởi môi trường chính sách trong nước của Hoa Kỳ. Những bình luận gần đây của Trump liên quan đến thuế quan và những lời chỉ trích công khai của ông đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã làm dấy lên lo ngại của thị trường về tính độc lập của Fed. Một nhà phân tích nổi tiếng lưu ý rằng việc Trump liên tục gây áp lực lên Powell, cùng với triển vọng lạc quan về lạm phát của người được ông đề cử làm Thống đốc Fed tạm thời, có thể làm suy yếu thêm sức hấp dẫn của đồng đô la như một nơi trú ẩn an toàn. Hơn nữa, người được Trump đề cử làm Giám đốc Cục Thống kê Lao động đã đề xuất tạm dừng công bố dữ liệu việc làm hàng tháng để ủng hộ các bản cập nhật dữ liệu "chính xác hơn nhưng ít kịp thời hơn". Đề xuất này đã làm dấy lên nghi ngờ của thị trường về độ tin cậy của dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ, gián tiếp gây áp lực lên đồng đô la. Một số người dùng cũng bày tỏ lo ngại về sự suy giảm tính độc lập trong chính sách và tính minh bạch dữ liệu của Fed, tin rằng những yếu tố này có thể khiến thị trường định giá mức phí bảo hiểm rủi ro cao hơn bằng đồng đô la.

Biến động kinh tế toàn cầu và tiền tệ ngoài Hoa Kỳ <br/>Môi trường kinh tế toàn cầu đã làm tăng thêm sự bất ổn cho quỹ đạo của đồng đô la Mỹ. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) gần đây đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2025, dự báo mức tăng trưởng 4,1% cho các thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển và 4,8% cho Trung Quốc vào năm 2025. Triển vọng lạc quan này đã thúc đẩy sức hấp dẫn của các loại tiền tệ ngoài Hoa Kỳ, đặc biệt là đồng euro và đồng nhân dân tệ. Đồng euro tăng 0,52% so với đồng đô la vào thứ Tư lên 1,1675, trong khi đồng bảng Anh tăng 0,51% so với đồng đô la lên 1,35. Ngược lại, đồng yên và đồng đô la Úc hoạt động tương đối khiêm tốn, với tỷ giá USD/JPY giảm 0,21% xuống 147,84 và AUD/USD tăng 0,26% lên 0,653. Biến động của các loại tiền tệ ngoài Hoa Kỳ này phản ánh niềm tin đang suy yếu vào sức mạnh ngắn hạn của đồng đô la và cũng chịu ảnh hưởng của các chính sách tiền tệ toàn cầu khác nhau. Ví dụ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất mạnh tay, trong khi sự không chắc chắn về thời điểm Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất đang gây áp lực lên đồng yên.

Phân tích kỹ thuật: Kiểm tra ngưỡng hỗ trợ chính

Xu hướng ngắn hạn và các mức quan trọng của Chỉ số Đô la Mỹ <br/>Theo quan điểm kỹ thuật, Chỉ số Đô la Mỹ hiện đang giao dịch tại mức hỗ trợ quan trọng. Mức giá mới nhất là 97,7630 đã xuyên thủng đáy của phạm vi hợp nhất tháng 7 và tháng 8 tại 97,70. Các nhà phân tích tổ chức uy tín cho rằng việc phá vỡ dưới 97,70 có thể báo hiệu sự sụt giảm tiếp theo, có khả năng nhắm tới mức thấp nhất trong năm là 96,373. Việc phá vỡ dưới mức này có thể kích hoạt một cuộc kiểm tra rào cản tâm lý gần 95,00. Trong ngày, Chỉ số Đô la Mỹ đã đạt mức cao là 98,1040 và mức thấp là 97,9970, cho thấy biến động ngắn hạn gia tăng nhưng động lực giảm chung. Vào cuối tháng 7 và đầu tháng 8, Chỉ số Đô la Mỹ đã cố gắng phá vỡ mức kháng cự Fibonacci là 99,932 nhưng không giữ được, dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng, làm nổi bật sự thiếu động lực tăng giá.

Hệ thống Đường trung bình động và Tín hiệu Xu hướng <br/>Trên biểu đồ hàng ngày, Chỉ số Đô la Mỹ hiện đang giao dịch dưới đường trung bình động 50 ngày (98,1440) và thấp hơn đáng kể so với đường trung bình động 100 ngày (99,3306) và đường trung bình động 200 ngày (103,0783), cho thấy xu hướng giảm trung hạn. Việc mất đường trung bình động 50 ngày càng củng cố tín hiệu giảm giá. Nếu chỉ số không nhanh chóng lấy lại mức này trong ngắn hạn, có thể sẽ tiếp tục giảm. Khoảng cách đáng kể giữa đường trung bình động dài hạn (đường trung bình động 200 ngày ở mức 103,0783) và mức hiện tại cho thấy đợt điều chỉnh kể từ khi đường trung bình động 200 ngày đạt mức cao nhất là 110 vẫn chưa chạm đến ngưỡng hỗ trợ dài hạn, cho thấy xu hướng giảm tiếp tục.

Phân tích chỉ báo MACD
Chỉ báo MACD (26, 12, 9) cho thấy giá trị DIFF là 0,0060, giá trị DEA là 0,0932 và giá trị MACD là -0,1748, cho thấy đà tăng hiện tại của thị trường đang ủng hộ phe bán. Giá trị DIFF và DEA dương cho thấy khả năng phục hồi trong ngắn hạn, nhưng đường trung bình MACD âm liên tục cho thấy xu hướng chung vẫn đang do phe bán chi phối. Nếu đường MACD cắt xuống dưới mức 0, đà giảm có thể mạnh lên, có khả năng đẩy nhanh đà giảm của chỉ số đô la Mỹ.

Phân tích Kháng cự và Hỗ trợ <br/>Ngưỡng kháng cự ngắn hạn nằm ở vùng 98,70/80, vốn đã nhiều lần đóng vai trò là ngưỡng kháng cự cho các đợt phục hồi gần đây. Áp lực bán hôm qua càng khẳng định hiệu quả của vùng kháng cự này. Về hỗ trợ bên dưới, việc mất 97,70 khiến 96,37 (mức thấp nhất ngày 24 tháng 7) trở thành mục tiêu quan trọng tiếp theo. Việc phá vỡ ngưỡng 96,37 có thể sẽ thu hút sự chú ý của thị trường đến ngưỡng tâm lý quanh 95,00. Nhìn chung, chỉ số đồng đô la Mỹ có thể sẽ tiếp tục xu hướng giảm biến động trong ngắn hạn, trừ khi có những yếu tố cơ bản tích cực đáng kể xuất hiện để đảo ngược xu hướng giảm hiện tại.

Triển vọng xu hướng tương lai

Nhìn về phía trước, chỉ số đô la Mỹ sẽ tiếp tục chịu áp lực từ cả các yếu tố cơ bản và kỹ thuật. Theo quan điểm cơ bản, kỳ vọng ngày càng tăng về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ là áp lực chính lên chỉ số đô la Mỹ. Nếu dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục cho thấy dấu hiệu lạm phát chậm lại hoặc số liệu việc làm yếu, thị trường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất có thể tăng cường, đẩy chỉ số đô la Mỹ tiến xa hơn đến mức hỗ trợ 96,37 hoặc thậm chí 95,00. Trong khi đó, luận điệu về thuế quan của Trump và sự can thiệp tiềm ẩn vào tính độc lập của Fed có thể sẽ tiếp tục tạo ra sự bất ổn cho đô la Mỹ. Phí bảo hiểm rủi ro thị trường tăng sẽ làm suy yếu sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của đô la. Kỳ vọng ngày càng tăng về sự phục hồi kinh tế toàn cầu, đặc biệt là khả năng phục hồi của các loại tiền tệ thị trường mới nổi, có thể chuyển hướng thêm dòng vốn đô la Mỹ.

Về mặt kỹ thuật, sau khi phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 97,70, Chỉ số Đô la Mỹ có khả năng tiếp tục xu hướng giảm trong ngắn hạn, nhắm đến mức 96,37. Hiệu ứng kìm hãm của đường trung bình động 50 ngày và chỉ báo MACD giảm cho thấy tiềm năng phục hồi ngắn hạn là hạn chế. Trừ khi có yếu tố cơ bản quan trọng, Chỉ số Đô la Mỹ sẽ khó có thể lấy lại vùng kháng cự 98,70/80. Về trung và dài hạn, đường trung bình động 200 ngày (103,0783) vẫn là đường phân chia xu hướng chính. Nếu Chỉ số Đô la Mỹ tiếp tục di chuyển ra khỏi đường trung bình động này, giai đoạn điều chỉnh có thể sẽ kéo dài hơn nữa.

Nhìn chung, chỉ số đô la Mỹ có khả năng tiếp tục dao động trong khoảng 96,37 đến 98,70 trong ngắn hạn. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các tuyên bố mới nhất từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ và những thay đổi năng động trong chính sách tiền tệ toàn cầu. Nhà đầu tư nên thận trọng và theo dõi chặt chẽ các tín hiệu cơ bản và kỹ thuật mới nhất để nắm bắt những biến động tiềm ẩn của chỉ số đô la Mỹ.