Fed bất ngờ bị "tát vào mặt" bởi dữ liệu: PPI tăng vọt lên mức đỉnh 3 năm và đường phòng thủ vàng 3330 đối mặt với thử thách cuối cùng
2025-08-15 13:47:38
Giá vàng giao ngay đã phục hồi nhẹ vào thứ Sáu (ngày 15 tháng 8) và hiện đang giao dịch quanh mức 3.344 đô la một ounce. Giá vàng biến động và suy yếu vào thứ Năm, có thời điểm giảm xuống dưới mốc 3.330 đô la, chạm mức thấp nhất trong gần hai tuần, do chỉ số giá sản xuất (PPI) mạnh mẽ của Hoa Kỳ và dữ liệu ban đầu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã thúc đẩy đồng đô la Mỹ phục hồi.
Dữ liệu Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ trong tháng 7 đã gây chấn động thị trường, với mức tăng 0,9% so với tháng trước không chỉ đánh dấu mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2022 mà còn vượt xa kỳ vọng của thị trường gấp năm lần. Báo cáo gây sốc này cho thấy áp lực lạm phát đang gia tăng từ phía sản xuất, đặc biệt là chỉ số PPI cốt lõi, tăng vọt lên 3,7% so với cùng kỳ năm trước, tăng 110 điểm cơ bản so với số liệu trước đó và là mức tăng lớn nhất kể từ năm 2021. Dữ liệu chi tiết cũng cho thấy giá rau tươi tăng 39% hàng tháng, giá thịt và năng lượng cũng tăng. Những xu hướng này có liên quan chặt chẽ đến sự gián đoạn chuỗi cung ứng do thời tiết khắc nghiệt và xung đột địa chính trị gần đây.
Khi thời gian đếm ngược đến hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Nga tại Alaska đang đến gần, thị trường vẫn đang trong trạng thái lo lắng. Những phát biểu cứng rắn của Tổng thống Trump tại Trung tâm Kennedy đã khơi mào nhiều diễn giải: một mặt, "hậu quả rất nghiêm trọng" ám chỉ khả năng leo thang các lệnh trừng phạt năng lượng và tài chính đối với Nga, mặt khác, chúng mở ra cơ hội cho một bước đột phá ngoại giao tiềm năng. Theo những người trong Nhà Trắng, Hoa Kỳ có thể đề xuất một kế hoạch "rút quân theo từng giai đoạn", nhưng người phát ngôn Điện Kremlin Dmitry Peskov ngay lập tức tuyên bố rằng "không thể vượt qua ranh giới đỏ". Quan điểm hai mặt "chiến tranh và hòa bình" này đã tạo ra một cuộc giằng co hiếm hoi giữa tài sản trú ẩn an toàn của vàng và tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ, phản ánh biến động giá trong khoảng 3.330-3.370 đô la.
Trong khi một số người tham gia thị trường coi các cuộc đàm phán là cơ hội để giảm bớt căng thẳng, những người khác lại lo ngại rằng sự leo thang có thể khơi lại làn sóng mua vàng như một kênh trú ẩn an toàn. Việc các cuộc đàm phán đổ vỡ có thể làm gia tăng lo ngại của thị trường về tình hình địa chính trị đang xấu đi - đặc biệt nếu Hoa Kỳ thực hiện lời đe dọa áp đặt các biện pháp trả đũa đối với Nga, điều này có thể làm gia tăng thêm sự hoảng loạn.
Xu hướng thị trường
Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã phục hồi vào thứ Năm, tăng 0,4% từ mức thấp nhất trong hơn hai tuần và đóng cửa ở mức 98,18. Trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Sáu, DXY đã giảm nhẹ, hiện đang giao dịch quanh mức 98,03, giảm khoảng 0,16%. Chỉ số này đã lấy lại ngưỡng tâm lý 98,00 sau khi chạm mức thấp nhất trong hơn hai tuần. Dữ liệu PPI mạnh hơn dự kiến và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu không đổi đang thúc đẩy các nhà giao dịch đánh giá lại triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số này đo lường hiệu suất của đồng đô la so với sáu loại tiền tệ chính.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã ổn định sau khi giảm vào thứ Tư, với lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,30% vào thứ Năm trước khi giảm nhẹ xuống khoảng 4,27% trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Sáu. Các nhà đầu tư đang cân nhắc dữ liệu lạm phát mạnh mẽ của Mỹ với kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm.
Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang kỳ vọng khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 92% tại cuộc họp tháng 9, giảm so với mức 99% trước khi công bố PPI, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức khoảng 60% cách đây vài tuần.
Quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mousallem cho biết hôm thứ Năm rằng ông dự kiến tác động của thuế quan đối với lạm phát sẽ phần lớn biến mất trong vòng sáu đến chín tháng, nhưng có thể kéo dài hơn. Ông lưu ý rằng thuế quan đang đẩy lạm phát lên cao và nâng nhẹ đánh giá của ông về rủi ro thị trường lao động, đồng thời hạ nhẹ rủi ro lạm phát. Mousallem nói thêm rằng tình hình kinh tế và dữ liệu hiện tại không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Besant cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg Television hôm thứ Tư rằng Cục Dự trữ Liên bang nên cắt giảm lãi suất 150-175 điểm cơ bản. Điều này được đưa ra sau khi ông thúc giục Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 trong một cuộc phỏng vấn với Fox Business Channel vào tối thứ Ba, với lý do lạm phát đang hạ nhiệt và dữ liệu việc làm được điều chỉnh giảm.
Quan chức Cục Dự trữ Liên bang Goolsbee cho biết hôm thứ Tư rằng chính sách sẽ được quyết định "theo thời gian thực" tại cuộc họp sắp tới của Fed. Ông mô tả thuế quan là một "cú sốc lạm phát đình trệ" và bày tỏ lo ngại về những tác động nhất thời của giá cả. Goolsbee lưu ý rằng dữ liệu lạm phát dịch vụ trong báo cáo CPI mới nhất là "tồi tệ", đồng thời mô tả thị trường lao động là "khá vững chắc". Ông nói thêm rằng tăng trưởng việc làm chậm lại có thể phản ánh sự suy giảm tăng trưởng dân số chứ không phải do nhu cầu yếu đi, và nhấn mạnh rằng cần có một vài tháng liên tiếp dữ liệu lạm phát thuận lợi trước khi việc cắt giảm lãi suất trở nên dễ chịu.
Quan chức Cục Dự trữ Liên bang Raphael Bostic cho biết hôm thứ Tư rằng xét đến hiệu suất mạnh mẽ của thị trường lao động, ngân hàng trung ương có "đủ dư địa" để chờ đợi và xem xét khi nào nên điều chỉnh chính sách. Ông nhắc lại rằng ông vẫn tin rằng việc cắt giảm lãi suất vào năm 2025 là phù hợp.
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 8 dự kiến là 228.000, so với 226.000 của tuần trước. Số đơn xin trợ cấp tiếp tục dự kiến là 1,96 triệu, so với 1,974 triệu của tuần trước. Chỉ số giá sản xuất (PPI) dự kiến sẽ tăng 0,2% so với tháng trước và 2,5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7. Chỉ số giá sản xuất cốt lõi (CPI) dự kiến sẽ tăng 0,2% so với tháng trước và 2,9% so với cùng kỳ năm trước.
Phân tích kỹ thuật: Vàng giao ngay trong khoảng 3330-3370, các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu của Hoa Kỳ
(Biểu đồ giá vàng giao ngay 4 giờ, nguồn: Yihuitong)
Trên biểu đồ 4 giờ, đường trung bình động 21 kỳ cuối đã cắt xuống dưới đường trung bình động 55 kỳ. Vàng giao ngay hiện đang bị kìm hãm bởi ngưỡng kháng cự của đường trung bình động 200 kỳ gần $3347,52. Ngưỡng kháng cự của đường trung bình động 20 kỳ và 100 ngày nằm gần mốc 3350, và đường trung bình động 55 kỳ tại $3364 là ngưỡng kháng cự ngắn hạn, được hỗ trợ bởi mốc 3330 bên dưới.
Giá vàng tiếp tục dao động trong phạm vi quen thuộc 3.330-3.370 USD, với bóng dưới lặp lại của các mô hình nến gần đây cho thấy lực mua mạnh mẽ khi giá giảm. Tuy nhiên, phe mua vẫn chưa thực sự vượt qua được ngưỡng trên của phạm vi này, và những rủi ro tiếp theo đối với giá vàng vẫn là một mối lo ngại.
Việc vượt qua ngưỡng kháng cự 3.370 đô la một cách dứt khoát có thể mở đường cho việc kiểm tra ngưỡng cản tâm lý 3.400 đô la. Mặt khác, việc tiếp tục kháng cự tại đường trung bình động 20 kỳ ở mức 3.350 đô la có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh về mức hỗ trợ 3.330 đô la. Việc phá vỡ xuống dưới ngưỡng này sẽ mở đường cho việc kiểm tra ngưỡng cản tâm lý 3.300 đô la.
Vào lúc 13:40 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 3.345,18 USD/ounce.
Dữ liệu Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ trong tháng 7 đã gây chấn động thị trường, với mức tăng 0,9% so với tháng trước không chỉ đánh dấu mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2022 mà còn vượt xa kỳ vọng của thị trường gấp năm lần. Báo cáo gây sốc này cho thấy áp lực lạm phát đang gia tăng từ phía sản xuất, đặc biệt là chỉ số PPI cốt lõi, tăng vọt lên 3,7% so với cùng kỳ năm trước, tăng 110 điểm cơ bản so với số liệu trước đó và là mức tăng lớn nhất kể từ năm 2021. Dữ liệu chi tiết cũng cho thấy giá rau tươi tăng 39% hàng tháng, giá thịt và năng lượng cũng tăng. Những xu hướng này có liên quan chặt chẽ đến sự gián đoạn chuỗi cung ứng do thời tiết khắc nghiệt và xung đột địa chính trị gần đây.
Khi thời gian đếm ngược đến hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Nga tại Alaska đang đến gần, thị trường vẫn đang trong trạng thái lo lắng. Những phát biểu cứng rắn của Tổng thống Trump tại Trung tâm Kennedy đã khơi mào nhiều diễn giải: một mặt, "hậu quả rất nghiêm trọng" ám chỉ khả năng leo thang các lệnh trừng phạt năng lượng và tài chính đối với Nga, mặt khác, chúng mở ra cơ hội cho một bước đột phá ngoại giao tiềm năng. Theo những người trong Nhà Trắng, Hoa Kỳ có thể đề xuất một kế hoạch "rút quân theo từng giai đoạn", nhưng người phát ngôn Điện Kremlin Dmitry Peskov ngay lập tức tuyên bố rằng "không thể vượt qua ranh giới đỏ". Quan điểm hai mặt "chiến tranh và hòa bình" này đã tạo ra một cuộc giằng co hiếm hoi giữa tài sản trú ẩn an toàn của vàng và tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ, phản ánh biến động giá trong khoảng 3.330-3.370 đô la.
Trong khi một số người tham gia thị trường coi các cuộc đàm phán là cơ hội để giảm bớt căng thẳng, những người khác lại lo ngại rằng sự leo thang có thể khơi lại làn sóng mua vàng như một kênh trú ẩn an toàn. Việc các cuộc đàm phán đổ vỡ có thể làm gia tăng lo ngại của thị trường về tình hình địa chính trị đang xấu đi - đặc biệt nếu Hoa Kỳ thực hiện lời đe dọa áp đặt các biện pháp trả đũa đối với Nga, điều này có thể làm gia tăng thêm sự hoảng loạn.
Xu hướng thị trường
Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã phục hồi vào thứ Năm, tăng 0,4% từ mức thấp nhất trong hơn hai tuần và đóng cửa ở mức 98,18. Trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Sáu, DXY đã giảm nhẹ, hiện đang giao dịch quanh mức 98,03, giảm khoảng 0,16%. Chỉ số này đã lấy lại ngưỡng tâm lý 98,00 sau khi chạm mức thấp nhất trong hơn hai tuần. Dữ liệu PPI mạnh hơn dự kiến và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu không đổi đang thúc đẩy các nhà giao dịch đánh giá lại triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số này đo lường hiệu suất của đồng đô la so với sáu loại tiền tệ chính.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã ổn định sau khi giảm vào thứ Tư, với lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,30% vào thứ Năm trước khi giảm nhẹ xuống khoảng 4,27% trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Sáu. Các nhà đầu tư đang cân nhắc dữ liệu lạm phát mạnh mẽ của Mỹ với kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm.
Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang kỳ vọng khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 92% tại cuộc họp tháng 9, giảm so với mức 99% trước khi công bố PPI, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức khoảng 60% cách đây vài tuần.
Quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mousallem cho biết hôm thứ Năm rằng ông dự kiến tác động của thuế quan đối với lạm phát sẽ phần lớn biến mất trong vòng sáu đến chín tháng, nhưng có thể kéo dài hơn. Ông lưu ý rằng thuế quan đang đẩy lạm phát lên cao và nâng nhẹ đánh giá của ông về rủi ro thị trường lao động, đồng thời hạ nhẹ rủi ro lạm phát. Mousallem nói thêm rằng tình hình kinh tế và dữ liệu hiện tại không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Besant cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg Television hôm thứ Tư rằng Cục Dự trữ Liên bang nên cắt giảm lãi suất 150-175 điểm cơ bản. Điều này được đưa ra sau khi ông thúc giục Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 trong một cuộc phỏng vấn với Fox Business Channel vào tối thứ Ba, với lý do lạm phát đang hạ nhiệt và dữ liệu việc làm được điều chỉnh giảm.
Quan chức Cục Dự trữ Liên bang Goolsbee cho biết hôm thứ Tư rằng chính sách sẽ được quyết định "theo thời gian thực" tại cuộc họp sắp tới của Fed. Ông mô tả thuế quan là một "cú sốc lạm phát đình trệ" và bày tỏ lo ngại về những tác động nhất thời của giá cả. Goolsbee lưu ý rằng dữ liệu lạm phát dịch vụ trong báo cáo CPI mới nhất là "tồi tệ", đồng thời mô tả thị trường lao động là "khá vững chắc". Ông nói thêm rằng tăng trưởng việc làm chậm lại có thể phản ánh sự suy giảm tăng trưởng dân số chứ không phải do nhu cầu yếu đi, và nhấn mạnh rằng cần có một vài tháng liên tiếp dữ liệu lạm phát thuận lợi trước khi việc cắt giảm lãi suất trở nên dễ chịu.
Quan chức Cục Dự trữ Liên bang Raphael Bostic cho biết hôm thứ Tư rằng xét đến hiệu suất mạnh mẽ của thị trường lao động, ngân hàng trung ương có "đủ dư địa" để chờ đợi và xem xét khi nào nên điều chỉnh chính sách. Ông nhắc lại rằng ông vẫn tin rằng việc cắt giảm lãi suất vào năm 2025 là phù hợp.
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 8 dự kiến là 228.000, so với 226.000 của tuần trước. Số đơn xin trợ cấp tiếp tục dự kiến là 1,96 triệu, so với 1,974 triệu của tuần trước. Chỉ số giá sản xuất (PPI) dự kiến sẽ tăng 0,2% so với tháng trước và 2,5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7. Chỉ số giá sản xuất cốt lõi (CPI) dự kiến sẽ tăng 0,2% so với tháng trước và 2,9% so với cùng kỳ năm trước.
Phân tích kỹ thuật: Vàng giao ngay trong khoảng 3330-3370, các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu của Hoa Kỳ
(Biểu đồ giá vàng giao ngay 4 giờ, nguồn: Yihuitong)
Trên biểu đồ 4 giờ, đường trung bình động 21 kỳ cuối đã cắt xuống dưới đường trung bình động 55 kỳ. Vàng giao ngay hiện đang bị kìm hãm bởi ngưỡng kháng cự của đường trung bình động 200 kỳ gần $3347,52. Ngưỡng kháng cự của đường trung bình động 20 kỳ và 100 ngày nằm gần mốc 3350, và đường trung bình động 55 kỳ tại $3364 là ngưỡng kháng cự ngắn hạn, được hỗ trợ bởi mốc 3330 bên dưới.
Giá vàng tiếp tục dao động trong phạm vi quen thuộc 3.330-3.370 USD, với bóng dưới lặp lại của các mô hình nến gần đây cho thấy lực mua mạnh mẽ khi giá giảm. Tuy nhiên, phe mua vẫn chưa thực sự vượt qua được ngưỡng trên của phạm vi này, và những rủi ro tiếp theo đối với giá vàng vẫn là một mối lo ngại.
Việc vượt qua ngưỡng kháng cự 3.370 đô la một cách dứt khoát có thể mở đường cho việc kiểm tra ngưỡng cản tâm lý 3.400 đô la. Mặt khác, việc tiếp tục kháng cự tại đường trung bình động 20 kỳ ở mức 3.350 đô la có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh về mức hỗ trợ 3.330 đô la. Việc phá vỡ xuống dưới ngưỡng này sẽ mở đường cho việc kiểm tra ngưỡng cản tâm lý 3.300 đô la.
Vào lúc 13:40 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 3.345,18 USD/ounce.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
