Vào thứ Sáu (15/8), đồng euro đã phục hồi so với đồng đô la sau khi giảm trong phiên giao dịch trước đó, kiểm tra lại mốc 1,1700. Dữ liệu kinh tế vĩ mô mới nhất của Mỹ cho thấy nhiều tín hiệu trái chiều: Doanh số bán lẻ tháng 7 tăng 0,5% so với tháng trước, phù hợp với kỳ vọng nhưng thấp hơn mức 0,9% đã được điều chỉnh tăng trong tháng 6; tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước chậm lại còn 3,9% (trước đó là 4,4%); và "nhóm đối chứng", một thành phần nhạy cảm hơn trong phép đo GDP, chỉ tăng 0,5%, thấp hơn dự báo 0,8%. Trong khi đó, chỉ số sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang New York bất ngờ tăng vọt lên 11,9 điểm trong tháng 8 (so với mức 0 điểm dự kiến và mức 5,5 điểm của tháng trước).



Sau khi dữ liệu được công bố, chỉ số đô la Mỹ dao động quanh mức thấp nhất trong hai tuần là 97,80, cho phép đồng euro phục hồi và lấy lại một phần khoản lỗ từ thứ Năm. Trên thị trường tương lai, CME FedWatch cho thấy khả năng 88% Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, giảm so với mức "được định giá đầy đủ" hồi đầu tuần. Chỉ số CPI khiêm tốn trước đó đã được bù đắp một phần bởi chỉ số giá sản xuất (PPI) mạnh hơn dự kiến và dữ liệu doanh số bán lẻ khả quan.

Cơ bản

Xét về tăng trưởng và cơ cấu giá, doanh số bán lẻ tháng 7, mặc dù có vẻ "khối lượng ổn định và giá cả yếu", đã báo hiệu sự suy giảm đà tăng trưởng. Nhóm đối chứng chỉ tăng 0,5%, yếu hơn so với dự báo 0,8% của thị trường, cho thấy đóng góp của tiêu dùng vào GDP thực tế quý 3 có thể thấp hơn ước tính trước đó. Tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước giảm xuống còn 3,9%, cũng cho thấy sự chậm lại trong tăng trưởng tiêu dùng danh nghĩa. Thông thường, tiêu dùng hạ nhiệt sẽ làm tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, nhưng chỉ số PPI mạnh hơn trong tuần này và doanh số bán lẻ phục hồi đã hạ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 từ 100% xuống 88%, phản ánh việc các nhà giao dịch đánh giá lại mức độ ổn định của lạm phát và việc tái cân bằng các lộ trình chính sách. Trong khi đó, chỉ số sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang New York đã tăng vọt lên 11,9. Mặc dù là một thước đo khu vực, nhưng chỉ số này lại cho thấy triển vọng bi quan của thị trường đối với hoạt động sản xuất và giúp kiềm chế sự gia tăng của mức chênh lệch giá an toàn của đồng đô la.

Chỉ số đô la Mỹ hiện đang chịu sự kìm hãm của hai yếu tố: thứ nhất, sự bất ổn chính sách bắt nguồn từ sự mất cân bằng giữa tiêu dùng và lạm phát; thứ hai, bản chất hướng đến tương lai của việc định giá lãi suất (giảm lãi suất ít hơn và chậm hơn) và viễn cảnh đang diễn ra về một "cuộc hạ cánh mềm" cho nền kinh tế. Đồng euro đang được hưởng lợi trong ngắn hạn từ sự suy yếu của đồng đô la và việc thu hẹp chênh lệch lãi suất, với tỷ giá hối đoái đang chuẩn bị kiểm tra ngưỡng 1,1700. Tuy nhiên, trong trung hạn, vẫn chưa rõ liệu sự chênh lệch giữa kỳ vọng lãi suất cuối kỳ của Mỹ và các yếu tố cơ bản của châu Âu có tiếp tục nới rộng hay không.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Biểu đồ nến bốn giờ và dải Bollinger cho thấy sau khi tăng dần từ mức thấp 1,1391, tỷ giá hiện đang giao dịch giữa dải Bollinger giữa và dải Bollinger trên. Các thông số chỉ báo cho thấy dải Bollinger giữa ở mức 1,1664, dải Bollinger trên ở mức 1,1732 và dải Bollinger dưới ở mức 1,1596 (dải dưới dịch chuyển lên trên). Giá mới nhất là khoảng 1,1688, cao hơn dải giữa. Dải Bollinger đã mở rộng nhẹ sau một thời gian hội tụ, với dải giữa hướng lên trên, cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn vẫn chưa bị phá vỡ. Tuy nhiên, áp lực bán gần dải trên đang gia tăng khi dải này phục hồi. Về cấu trúc giá, hai mức đỉnh đã được ghi nhận vào tháng 8, 1,1698 và 1,1729, trong đó mức đỉnh sau cao hơn một chút, tạo thành một "đỉnh tăng dần". Xu hướng này, khi xem xét trong mối tương quan với nhịp điệu của thị trường, cho thấy một xu hướng tăng vừa phải. Phía trên, dải trên nằm giữa 1,1729 và 1,1732 (dải trên) tạo thành vùng kháng cự chồng lấn, tạo thành ranh giới giữa phe mua và phe bán.



Về động lượng, MACD cho thấy DIFF là 0,0009, DEA là 0,0010 và biểu đồ histogram là -0,0003, cho thấy đường nhanh đang thấp hơn đường chậm một chút và động lượng đã giảm nhẹ. Đây là một sự củng cố "thở" trong xu hướng chứ không phải là một sự đảo chiều rõ ràng. RSI (14) đang ở mức 56,1824, nằm trong phạm vi trung tính đến tăng giá, không bị quá mua đáng kể và vẫn còn dư địa cho xu hướng tăng, nhưng cần sự kết hợp giữa giá và khối lượng (biến động). Do đó, trọng tâm hỗ trợ là 1,1664 (dải giữa Bollinger) và 1,1596 (dải dưới Bollinger), và bên dưới là điểm thấp quan trọng 1,1391; ngưỡng kháng cự là 1,1729 (đỉnh trước đó) và 1,1732 (dải trên). Nếu đường này bị phá vỡ hiệu quả và đi kèm với cột MACD chuyển sang dương, có thể xác nhận rằng cấu trúc tăng giá đã được mở rộng hơn nữa. Nếu đợt tấn công hướng lên không thành công và giảm xuống dưới dải giữa, xu hướng ngắn hạn sẽ đi vào kênh ngang 1,1596-1,1664 và mua cao bán thấp.

Quan sát tâm lý thị trường

Xét về góc độ chấp nhận rủi ro, thị trường chứng khoán gần đây vẫn duy trì tâm lý mua vào đối với câu chuyện "suy thoái kinh tế, nhưng không phải suy thoái". Việc định giá lại đường cong chính sách trong hợp đồng tương lai lãi suất đã dẫn đến đường cong biến động phẳng hơn, thay vì tăng vọt do hoảng loạn. Trên thị trường ngoại hối, biến động ngụ ý của quyền chọn đang ở mức trung bình. Kết hợp với chỉ báo RSI từ trung tính đến tăng giá và phân kỳ MACD nhẹ, điều này phản ánh sự đồng thuận thận trọng của thị trường: các nhà giao dịch sẵn sàng đón nhận những cải thiện nhỏ của đồng Euro, nhưng không muốn trả thêm phí để theo đuổi lợi nhuận. Các điểm đảo chiều tiềm năng trong tâm lý thị trường nằm ở hai thông tin: kỳ vọng lạm phát tăng trở lại (điều này sẽ nhanh chóng đẩy lợi suất thực tế lên cao và hỗ trợ đồng đô la Mỹ); và dữ liệu tiêu dùng và lao động yếu hơn bất ngờ (điều này sẽ làm tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và làm suy yếu đồng đô la Mỹ). Giữa hai thái cực này, thị trường đang có xu hướng phòng ngừa rủi ro định hướng thông qua các chiến lược chênh lệch giá và biến động, sử dụng kết hợp giao dịch theo xu hướng và giao dịch lướt sóng, với việc quản lý vị thế tối thiểu.