Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã giảm sau khi tăng nhẹ trong phiên giao dịch tại Mỹ hôm thứ Sáu (12/9), không thay đổi so với giá mở cửa, đóng cửa ở mức 97,592, tăng 0,07% và dự kiến sẽ giảm tuần thứ hai liên tiếp. Sự phục hồi nhẹ này diễn ra sau đợt giảm mạnh vào thứ Năm, do dữ liệu thị trường lao động yếu kém và lạm phát tăng nhẹ, dẫn đến việc điều chỉnh lại kỳ vọng của thị trường về chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).



Về mặt kỹ thuật, chỉ số hiện đang giao dịch dưới đường trung bình động 50 ngày (98,12), điều này càng củng cố thêm xu hướng giảm giá ngắn hạn.

Dữ liệu hỗn hợp của Hoa Kỳ làm thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Dữ liệu kinh tế gần đây đã phát đi những tín hiệu trái chiều. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021, đánh dấu mức tăng hàng tuần lớn nhất trong bốn năm, cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt. Trong khi đó, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8 - mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 1 - trong khi CPI cốt lõi (không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng) tăng lên 3,1%. Mặc dù cả hai con số đều cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng nhìn chung vẫn phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Thêm vào sự bất ổn, niềm tin của người tiêu dùng Mỹ đã giảm mạnh trong tháng 9. Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan giảm xuống còn 55,4, mức thấp nhất kể từ tháng 5. Con số này thấp hơn cả mức dự kiến 58,1 và mức 58,2 của tháng 8. Sự sụt giảm này cho thấy niềm tin của các hộ gia đình Mỹ đang suy yếu khi bước vào quý IV, làm gia tăng lo ngại của thị trường về tính bền vững của chi tiêu tiêu dùng.

Sự kết hợp của thị trường lao động yếu kém, niềm tin người tiêu dùng suy giảm và lạm phát liên tục ở mức cao đang làm phức tạp thêm đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang hiện cho thấy khả năng gần như chắc chắn sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC ngày 17 tháng 9, trong khi kỳ vọng về mức giảm 50 điểm cơ bản đã giảm bớt. Các nhà giao dịch ngày càng dự đoán một tốc độ nới lỏng vừa phải hơn vào cuối năm nay và giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất mạnh hơn.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ phục hồi sau dữ liệu

Khi thị trường đánh giá lại mối quan hệ giữa lạm phát và thị trường lao động, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã đảo ngược đà giảm của hôm thứ Năm. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 4,5 điểm cơ bản lên 4,068%; lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng 1,62 điểm cơ bản lên 3,562%; và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm tăng lên 4,69%. Sự gia tăng trên diện rộng này cho thấy ngay cả khi các chỉ số thị trường lao động suy yếu, các nhà đầu tư vẫn đang điều chỉnh vị thế của mình trước tình hình lạm phát dai dẳng, gây áp lực lên các nhà hoạch định chính sách, những người được giao nhiệm vụ kép là ổn định giá cả và đạt được việc làm đầy đủ.

Biến động tiền tệ xuyên biên giới phản ánh các chính sách khác nhau của ngân hàng trung ương

Sau khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất ở mức 2% và đưa ra tín hiệu chính sách trung lập hơn, đồng euro đã giảm nhẹ xuống còn 1,1736 đô la trong phiên giao dịch trong ngày, làm giảm khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trong chu kỳ này. Sau những tuyên bố từ Hoa Kỳ và Nhật Bản phản đối những biến động hỗn loạn trên thị trường ngoại hối, đồng đô la đã tăng 0,27% so với đồng yên lên 147,599. Hơn nữa, dữ liệu GDP tháng 7 của Anh cho thấy sự trì trệ kinh tế. Đồng bảng Anh giảm 0,03% so với đồng đô la xuống còn 1,3566 đô la, càng làm giảm bớt tâm lý thị trường ngắn hạn.

Triển vọng thị trường: Chỉ số đô la Mỹ cho thấy xu hướng thận trọng trước cuộc họp của FOMC


(Nguồn biểu đồ hàng ngày của Chỉ số đô la Mỹ: Yihuitong)

Do chỉ số đô la Mỹ (DXY) vẫn ở dưới mức trung bình động 50 ngày và kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vẫn ổn định ở mức "cắt giảm 25 điểm cơ bản", xu hướng tỷ giá hối đoái ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào hướng dẫn chính sách do Cục Dự trữ Liên bang đưa ra vào tuần tới.

Nếu có sự khác biệt lớn về quan điểm trong FOMC, hoặc nếu tín hiệu thắt chặt được đưa ra, chỉ số đồng đô la Mỹ có thể được hỗ trợ; nhưng nếu tín hiệu nới lỏng được đưa ra - đặc biệt nếu có lo ngại về thị trường lao động - thì đà tăng của chỉ số đồng đô la Mỹ có thể bị hạn chế.

Biến động thị trường dự kiến sẽ tăng lên khi thị trường tiếp nhận "biểu đồ chấm" mới nhất (biểu đồ về kỳ vọng của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang về lộ trình lãi suất trong tương lai) và nội dung cuộc họp báo của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell.