Những người đầu cơ đang "xếp hàng" ở đường ray phía trên: Đồng euro cần giữ ổn định ở mức 1,18 và tất cả những gì cần là chất xúc tác cuối cùng?
2025-09-16 16:50:56
Vào thứ Ba (ngày 16 tháng 9), thị trường ngoại hối tập trung vào Chỉ số Tâm lý Kinh tế và Tình hình Hiện tại ZEW của Đức, được công bố lúc 17:00. Trước đó, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần bảy tuần là 97,00, trong khi cặp euro/đô la tăng mạnh trong ngày, đạt 1,1800, mức cao mới kể từ ngày 3 tháng 7. Các yếu tố kỹ thuật và cơ bản đã thúc đẩy tỷ giá hối đoái tăng cao hơn trong ngắn hạn.
Chỉ số tâm lý kinh tế ZEW của Đức dự kiến đạt 27,3 điểm trong tháng 9 (số liệu trước đó: 34,7), trong khi chỉ số tình hình hiện tại dự kiến giảm xuống -75 điểm (số liệu trước đó: -68,6). Chỉ số mạnh hơn dự kiến sẽ củng cố kỳ vọng về sự cải thiện của nền kinh tế lớn nhất Khu vực đồng Euro và cung cấp thêm hỗ trợ cho đồng euro. Chỉ số yếu hơn dự kiến có thể sẽ hạn chế phản ứng giảm giá của tỷ giá hối đoái, do khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tiếp tục cắt giảm lãi suất và kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn.
Về phía ECB, Isabel Schnabel, thành viên Hội đồng Thống đốc ECB, cho biết lãi suất hiện tại "đang ở mức phù hợp", nhưng rủi ro lạm phát tăng vẫn còn hiện hữu; Peter Kazimir nhấn mạnh rằng không nên điều chỉnh chính sách do "những sai lệch nhỏ so với mục tiêu", và cho biết lãi suất đã đi vào vùng trung lập. Tuyên bố chung là "thận trọng và diều hâu", tạo ra sự hỗ trợ tâm lý cho đồng euro.
Tại Hoa Kỳ, CME FedWatch cho biết khả năng 96% lãi suất sẽ được cắt giảm 0,25 điểm cơ bản xuống còn 4,00%-4,25% tại cuộc họp này, trong khi các nhà phân tích còn lại dự đoán lãi suất sẽ giảm 0,5 điểm cơ bản. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đạt 263.000 (mức cao nhất trong bốn năm) của tuần trước cùng với rủi ro việc làm gia tăng đã làm tăng kỳ vọng của thị trường về một lập trường ôn hòa, làm giảm khả năng phục hồi của đồng đô la. Doanh số bán lẻ tháng 8 dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng trước (số liệu trước đó: 0,5%) vào cuối ngày hôm nay. Sự suy thoái kinh tế sẽ càng củng cố thêm sự suy yếu thụ động của đồng đô la. Nhìn chung, sự phân kỳ kinh tế vĩ mô và việc định giá lại các kỳ vọng chính sách tiếp tục tạo ra động lực cho đồng euro.
Biểu đồ hàng ngày cho thấy Dải Bollinger giữa ở mức 1,1685, Dải Bollinger trên ở mức 1,1780 và Dải Bollinger dưới ở mức 1,1591. Giá hiện tại là 1,1792 đang giao dịch trên và cao hơn một chút so với Dải Bollinger trên. Một cú bứt phá tiếp theo sẽ nhắm đến các mức cao nhất của Dải Bollinger trên là 1,1829 và các số tròn 1,1900 có ý nghĩa tâm lý. Biểu đồ nến gần đây cho thấy xu hướng tăng trong một kênh tăng dần, với các đợt thoái lui có khả năng phục hồi đà tăng gần Dải Bollinger giữa.
MACD cho thấy DIFF 0,0030, DEA 0,0021 và thanh 0,0018, tất cả đều nằm trên trục 0 và đang mở rộng nhẹ. Động lượng đang tích cực nhưng không quá nóng. Nếu thanh không thể tiếp tục mở rộng, có nguy cơ làm giảm động lượng ngắn hạn. RSI (14) đang ở mức 60,4884, trong phạm vi tăng giá vừa phải và chưa đến mức quá mua. Về mặt cấu trúc, hai mức thấp 1,1405 và 1,1391 chồng lên nhau tạo thành một dải hỗ trợ trung hạn quan trọng; phía trên nó, 1,1800-1,1829 là một cụm kháng cự dày đặc. Kết luận của sự cộng hưởng chỉ báo toàn diện là xu hướng vẫn tiếp tục tăng, với mức kháng cự dày đặc ở rìa trên. Trong ngắn hạn, xu hướng phụ thuộc nhiều hơn vào các chất xúc tác cơ bản để đạt được "bước đột phá hiệu quả".
Xét về góc độ giá cả, chỉ số và diễn biến, tâm lý thị trường có xu hướng tăng:
Chiều hướng giá: Tỷ giá hối đoái nằm trên rìa trên của dải Bollinger và mô hình giao dịch theo xu hướng "giá nằm trên dải và dải hướng lên" đã được thiết lập, nhưng mong muốn theo đuổi mức tăng gần đường trên bị ngăn chặn bởi cụm kháng cự.
Chiều hướng chỉ báo: RSI 60,49 chưa đạt đến đỉnh, MACD dương nhưng cột ở mức nhẹ, cho thấy "sự lạc quan bình tĩnh" thay vì quá nóng.
Chiều hướng Diễn giải: Lập trường thận trọng, cứng rắn của ECB và chênh lệch lãi suất chính sách ôn hòa của Fed đang định giá lại đồng euro, mang lại sức mạnh tương đối cho đồng tiền này. Tuy nhiên, dự báo suy yếu của ZEW và sự bất ổn xoay quanh dữ liệu tiêu dùng của Mỹ đang khiến tâm lý lạc quan nhưng vẫn bị kiềm chế. Giới hạn trên của tâm lý phụ thuộc vào những bất ngờ từ dữ liệu và cách diễn đạt trong tuyên bố của Fed. Việc thiếu các mức tăng trưởng gia tăng làm tăng nguy cơ xảy ra một sự phá vỡ giả về mặt kỹ thuật, kích hoạt xu hướng giao dịch đảo chiều trung bình hướng về đường giữa.
Đường dẫn ngắn hạn (dựa trên dữ liệu):
Kịch bản tăng giá: Nếu chỉ số ZEW mạnh hơn đáng kể so với mức 27,3 và doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ chậm lại ở mức 0,3% hoặc thấp hơn, đồng thời nghị quyết của Fed và bài phát biểu của chủ tịch đưa ra tín hiệu ôn hòa, tỷ giá hối đoái dự kiến sẽ vượt qua dải kháng cự 1,1800 với khối lượng lớn, kiểm tra 1,1829 và mở rộng về phía vùng tập trung giao dịch lịch sử trên 1,1850; tại thời điểm này, cần chú ý xem băng thông Bollinger có đồng thời mở rộng hay không để xác nhận hiệu quả của sự đột phá.
Kịch bản trung lập/hơi giảm: Nếu ZEW không đạt được kỳ vọng hoặc dữ liệu mạnh mẽ của Hoa Kỳ kích hoạt sự phục hồi tạm thời của đồng đô la Mỹ, tỷ giá hối đoái có thể giảm khỏi ranh giới trên và kiểm tra lại đường giữa 1,1685; nếu giảm xuống dưới và đóng cửa dưới mức này, khả năng thoái lui về đường dưới 1,1591 sẽ tăng lên đáng kể.
Khung trung hạn (khoảng cách chính sách và khoảng cách tăng trưởng):
Khả năng phục hồi trung hạn của đồng euro vẫn phụ thuộc vào sự phục hồi tăng trưởng của khu vực đồng euro và tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu nhu cầu nội địa cải thiện trong khi lạm phát vẫn ở mức cao, chính sách "kéo dài hơn và cao hơn" của ECB sẽ trì hoãn thời điểm nới lỏng, thu hẹp chênh lệch lãi suất với tốc độ nới lỏng nhanh hơn của Fed và hỗ trợ sức mạnh tương đối của đồng euro. Ngược lại, nếu dữ liệu của khu vực đồng euro tiếp tục suy yếu và nền kinh tế Mỹ cho thấy dấu hiệu phục hồi vừa phải, cặp EUR/USD có thể quay trở lại trạng thái tích lũy trong biên độ hẹp, giao dịch quanh mức 1,1591-1,1800 trong một thời gian dài.
Nhận định toàn diện: Xu hướng vẫn đang tăng, nhưng biên trên đang khá đông đúc và động lực tương đối ổn định. "Sự đột phá đòi hỏi sự gia tăng, và sự điều chỉnh là bình thường." Yếu tố then chốt trong ngắn hạn nằm ở việc liệu sự nhất quán về hướng đi giữa dữ liệu ZEW và dữ liệu Hoa Kỳ có thể tạo ra sự đột phá về khối lượng hay không.
Nguyên tắc cơ bản:
Chỉ số tâm lý kinh tế ZEW của Đức dự kiến đạt 27,3 điểm trong tháng 9 (số liệu trước đó: 34,7), trong khi chỉ số tình hình hiện tại dự kiến giảm xuống -75 điểm (số liệu trước đó: -68,6). Chỉ số mạnh hơn dự kiến sẽ củng cố kỳ vọng về sự cải thiện của nền kinh tế lớn nhất Khu vực đồng Euro và cung cấp thêm hỗ trợ cho đồng euro. Chỉ số yếu hơn dự kiến có thể sẽ hạn chế phản ứng giảm giá của tỷ giá hối đoái, do khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tiếp tục cắt giảm lãi suất và kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn.
Về phía ECB, Isabel Schnabel, thành viên Hội đồng Thống đốc ECB, cho biết lãi suất hiện tại "đang ở mức phù hợp", nhưng rủi ro lạm phát tăng vẫn còn hiện hữu; Peter Kazimir nhấn mạnh rằng không nên điều chỉnh chính sách do "những sai lệch nhỏ so với mục tiêu", và cho biết lãi suất đã đi vào vùng trung lập. Tuyên bố chung là "thận trọng và diều hâu", tạo ra sự hỗ trợ tâm lý cho đồng euro.
Tại Hoa Kỳ, CME FedWatch cho biết khả năng 96% lãi suất sẽ được cắt giảm 0,25 điểm cơ bản xuống còn 4,00%-4,25% tại cuộc họp này, trong khi các nhà phân tích còn lại dự đoán lãi suất sẽ giảm 0,5 điểm cơ bản. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đạt 263.000 (mức cao nhất trong bốn năm) của tuần trước cùng với rủi ro việc làm gia tăng đã làm tăng kỳ vọng của thị trường về một lập trường ôn hòa, làm giảm khả năng phục hồi của đồng đô la. Doanh số bán lẻ tháng 8 dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng trước (số liệu trước đó: 0,5%) vào cuối ngày hôm nay. Sự suy thoái kinh tế sẽ càng củng cố thêm sự suy yếu thụ động của đồng đô la. Nhìn chung, sự phân kỳ kinh tế vĩ mô và việc định giá lại các kỳ vọng chính sách tiếp tục tạo ra động lực cho đồng euro.
Các khía cạnh kỹ thuật:
Biểu đồ hàng ngày cho thấy Dải Bollinger giữa ở mức 1,1685, Dải Bollinger trên ở mức 1,1780 và Dải Bollinger dưới ở mức 1,1591. Giá hiện tại là 1,1792 đang giao dịch trên và cao hơn một chút so với Dải Bollinger trên. Một cú bứt phá tiếp theo sẽ nhắm đến các mức cao nhất của Dải Bollinger trên là 1,1829 và các số tròn 1,1900 có ý nghĩa tâm lý. Biểu đồ nến gần đây cho thấy xu hướng tăng trong một kênh tăng dần, với các đợt thoái lui có khả năng phục hồi đà tăng gần Dải Bollinger giữa.
MACD cho thấy DIFF 0,0030, DEA 0,0021 và thanh 0,0018, tất cả đều nằm trên trục 0 và đang mở rộng nhẹ. Động lượng đang tích cực nhưng không quá nóng. Nếu thanh không thể tiếp tục mở rộng, có nguy cơ làm giảm động lượng ngắn hạn. RSI (14) đang ở mức 60,4884, trong phạm vi tăng giá vừa phải và chưa đến mức quá mua. Về mặt cấu trúc, hai mức thấp 1,1405 và 1,1391 chồng lên nhau tạo thành một dải hỗ trợ trung hạn quan trọng; phía trên nó, 1,1800-1,1829 là một cụm kháng cự dày đặc. Kết luận của sự cộng hưởng chỉ báo toàn diện là xu hướng vẫn tiếp tục tăng, với mức kháng cự dày đặc ở rìa trên. Trong ngắn hạn, xu hướng phụ thuộc nhiều hơn vào các chất xúc tác cơ bản để đạt được "bước đột phá hiệu quả".
Quan sát tâm lý thị trường:
Xét về góc độ giá cả, chỉ số và diễn biến, tâm lý thị trường có xu hướng tăng:
Chiều hướng giá: Tỷ giá hối đoái nằm trên rìa trên của dải Bollinger và mô hình giao dịch theo xu hướng "giá nằm trên dải và dải hướng lên" đã được thiết lập, nhưng mong muốn theo đuổi mức tăng gần đường trên bị ngăn chặn bởi cụm kháng cự.
Chiều hướng chỉ báo: RSI 60,49 chưa đạt đến đỉnh, MACD dương nhưng cột ở mức nhẹ, cho thấy "sự lạc quan bình tĩnh" thay vì quá nóng.
Chiều hướng Diễn giải: Lập trường thận trọng, cứng rắn của ECB và chênh lệch lãi suất chính sách ôn hòa của Fed đang định giá lại đồng euro, mang lại sức mạnh tương đối cho đồng tiền này. Tuy nhiên, dự báo suy yếu của ZEW và sự bất ổn xoay quanh dữ liệu tiêu dùng của Mỹ đang khiến tâm lý lạc quan nhưng vẫn bị kiềm chế. Giới hạn trên của tâm lý phụ thuộc vào những bất ngờ từ dữ liệu và cách diễn đạt trong tuyên bố của Fed. Việc thiếu các mức tăng trưởng gia tăng làm tăng nguy cơ xảy ra một sự phá vỡ giả về mặt kỹ thuật, kích hoạt xu hướng giao dịch đảo chiều trung bình hướng về đường giữa.
Triển vọng thị trường:
Đường dẫn ngắn hạn (dựa trên dữ liệu):
Kịch bản tăng giá: Nếu chỉ số ZEW mạnh hơn đáng kể so với mức 27,3 và doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ chậm lại ở mức 0,3% hoặc thấp hơn, đồng thời nghị quyết của Fed và bài phát biểu của chủ tịch đưa ra tín hiệu ôn hòa, tỷ giá hối đoái dự kiến sẽ vượt qua dải kháng cự 1,1800 với khối lượng lớn, kiểm tra 1,1829 và mở rộng về phía vùng tập trung giao dịch lịch sử trên 1,1850; tại thời điểm này, cần chú ý xem băng thông Bollinger có đồng thời mở rộng hay không để xác nhận hiệu quả của sự đột phá.
Kịch bản trung lập/hơi giảm: Nếu ZEW không đạt được kỳ vọng hoặc dữ liệu mạnh mẽ của Hoa Kỳ kích hoạt sự phục hồi tạm thời của đồng đô la Mỹ, tỷ giá hối đoái có thể giảm khỏi ranh giới trên và kiểm tra lại đường giữa 1,1685; nếu giảm xuống dưới và đóng cửa dưới mức này, khả năng thoái lui về đường dưới 1,1591 sẽ tăng lên đáng kể.
Khung trung hạn (khoảng cách chính sách và khoảng cách tăng trưởng):
Khả năng phục hồi trung hạn của đồng euro vẫn phụ thuộc vào sự phục hồi tăng trưởng của khu vực đồng euro và tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu nhu cầu nội địa cải thiện trong khi lạm phát vẫn ở mức cao, chính sách "kéo dài hơn và cao hơn" của ECB sẽ trì hoãn thời điểm nới lỏng, thu hẹp chênh lệch lãi suất với tốc độ nới lỏng nhanh hơn của Fed và hỗ trợ sức mạnh tương đối của đồng euro. Ngược lại, nếu dữ liệu của khu vực đồng euro tiếp tục suy yếu và nền kinh tế Mỹ cho thấy dấu hiệu phục hồi vừa phải, cặp EUR/USD có thể quay trở lại trạng thái tích lũy trong biên độ hẹp, giao dịch quanh mức 1,1591-1,1800 trong một thời gian dài.
Nhận định toàn diện: Xu hướng vẫn đang tăng, nhưng biên trên đang khá đông đúc và động lực tương đối ổn định. "Sự đột phá đòi hỏi sự gia tăng, và sự điều chỉnh là bình thường." Yếu tố then chốt trong ngắn hạn nằm ở việc liệu sự nhất quán về hướng đi giữa dữ liệu ZEW và dữ liệu Hoa Kỳ có thể tạo ra sự đột phá về khối lượng hay không.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
