Vào thứ Tư (ngày 8 tháng 10), đồng euro đã kéo dài chuỗi ba ngày giảm giá so với đồng đô la, chạm mức thấp mới kể từ đầu tháng 9, giao dịch trên mức 1,16 trong phiên giao dịch châu Âu. Biến động này chủ yếu do hai yếu tố: tại châu Âu, bất ổn chính trị và tài khóa ở Pháp gia tăng; tại Hoa Kỳ, việc đóng cửa chính phủ liên bang đã bước sang tuần thứ hai, mà không đảng nào trong Thượng viện có kế hoạch mở lại chính phủ. Tâm lý e ngại rủi ro gia tăng đã mang lại lợi ích cho đồng đô la, gây áp lực lên các tài sản rủi ro nói chung và thúc đẩy sự sụt giảm ngắn hạn của đồng euro so với đồng đô la.

Nguyên tắc cơ bản:

Bất ổn đang gia tăng ở Pháp. Áp lực buộc tổng thống phải tổ chức bầu cử sớm đang gia tăng, khi một số đồng minh cũ liên kết với phe đối lập yêu cầu bầu cử sớm hoặc từ chức. Các hãng xếp hạng tín nhiệm cảnh báo rằng nếu bế tắc chính trị kéo dài, xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Pháp vẫn có nguy cơ bị hạ bậc. Bối cảnh chính trị bất ổn đã làm tăng phí bảo hiểm rủi ro, gây áp lực cố hữu lên đồng euro.

Chính trường Mỹ cũng đang bất ổn. Các lãnh đạo Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa tại Thượng viện vẫn chưa tìm được hướng đi để khôi phục ngân sách, và tình trạng đóng cửa chính phủ đã bước sang tuần thứ hai. Niềm tin của thị trường vào một bước đột phá trong tuần này đã suy yếu. Khi kỳ vọng về một chính phủ hoạt động hiệu quả suy yếu, tâm lý ưa thích rủi ro toàn cầu đã nguội lạnh, dẫn đến nhu cầu đối với đồng đô la trú ẩn an toàn và các tài sản an toàn truyền thống tăng vọt, đồng euro cũng bị áp lực so với đồng đô la.

Trên lịch kinh tế vĩ mô, sự kiện được theo dõi sát sao nhất trong ngày là biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trong phiên giao dịch châu Âu, một số quan chức ECB, bao gồm Chủ tịch Christine Lagarde, đã phát biểu, và một số quan chức Fed cũng tham dự các sự kiện trong phiên giao dịch tại Mỹ. Mặc dù bà Lagarde đã nhắc lại hôm thứ Ba rằng "quá trình giảm phát của khu vực đồng euro đã hoàn tất" và bày tỏ "sự tin tưởng" rằng Pháp sẽ đệ trình ngân sách đúng hạn, nhưng những lời lẽ của bà không thể vượt qua được sự coi nhẹ ngay lập tức của thị trường đối với các vấn đề chính trị và tài khóa.

Dữ liệu cũng không hỗ trợ đồng euro. Đơn đặt hàng nhà máy tại Đức, nền kinh tế hàng đầu khu vực đồng euro, đã giảm 0,8% so với tháng trước trong tháng 8, trái ngược với kỳ vọng của thị trường về mức tăng 1,4% và sau khi giảm -2,7% trong tháng 7. Tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước đã phục hồi lên +1,5% từ mức -3,3% trong tháng 7, nhưng mức cải thiện nhỏ này không đủ để đảo ngược tình trạng suy yếu kinh tế ngắn hạn. Bản chất phụ thuộc vào khối lượng đơn đặt hàng cho thấy sản lượng công nghiệp trong tương lai và nhu cầu bên ngoài sẽ vẫn yếu, hạn chế hỗ trợ cơ bản cho đồng euro.

Sự khác biệt về chính sách làm trầm trọng thêm sự bất ổn. Cuộc tranh luận giữa hai phe diều hâu và bồ câu trong Cục Dự trữ Liên bang vẫn tiếp diễn: Chủ tịch Fed Minneapolis, Neel Kashkari, cảnh báo rằng "việc cắt giảm lãi suất quá nhanh có thể gây ra lạm phát", trong khi Stephen Miran, người mới được Tổng thống Trump bổ nhiệm vào Hội đồng Quản trị Fed, nhấn mạnh rằng "lạm phát có liên quan đến tăng trưởng dân số và chính sách tiền tệ cần được nới lỏng". Nếu không có sự đồng thuận về đường hướng lạm phát, nếu biên bản cuộc họp cho thấy một giai đoạn kéo dài của các mức hạn chế, chênh lệch lãi suất và phí bảo hiểm kỳ hạn của đồng đô la sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng tiền này.

Tóm lại: Bất ổn chính trị/tài chính của Pháp + rủi ro cuối cùng từ việc đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ → khẩu vị rủi ro thấp hơn → đồng đô la Mỹ được hỗ trợ bởi cả sự an toàn và chênh lệch lãi suất → đồng euro đang chịu thêm áp lực so với đồng đô la Mỹ; và trong ngắn hạn, thiếu dữ liệu quan trọng có thể nhanh chóng đảo ngược khuôn khổ này và xu hướng giảm giá có đủ điều kiện để tiếp tục.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Trên biểu đồ hàng ngày, dải Bollinger dưới là 1,1617, dải Bollinger giữa là 1,1729 và dải Bollinger trên là 1,1842. Sau ba đợt giảm liên tiếp, tỷ giá đang di chuyển gần dải dưới, cho thấy mô hình "giảm dần dọc theo dải dưới" của dải Bollinger, và xu hướng ngắn hạn là giảm. Kể từ đỉnh 1,1918, các thực thể đường K nhìn chung dài và bóng trên đang tăng dần, cho thấy áp lực bán phía trên đang chiếm ưu thế. Trong chỉ báo MACD, DIFF là -0,0007 và DEA là 0,0008. Biểu đồ tần suất sau điểm cắt tử thần là -0,0031, cho thấy động lượng đang mở rộng theo hướng tiêu cực. Áp lực giảm vẫn chưa giảm bớt. RSI (14) ở mức 41,0286, nằm trong phạm vi yếu "40-50" và vẫn chưa đi xuống dưới đường quá bán truyền thống (30), tạo cơ hội cho sự suy yếu hơn nữa hoặc phục hồi kỹ thuật.



Về giá, hãy chú ý đến 1.1606 (vùng xác nhận bóng dưới trong ngày), 1.1573 (mức thấp trước đó) và thấp hơn nữa, 1.1391 (cụm mức thấp trước đó). Kháng cự tăng nằm ở dải Bollinger giữa tại 1.1729, phía trên là dải trên tại 1.1842 và mức cao trước đó tại 1.1918. Nếu giá ổn định trong phạm vi 1.1617-1.1606 và sau đó quay trở lại dải giữa sau khi dải dưới mở rộng, thì đây có thể được coi là một đợt phục hồi kỹ thuật đảo chiều trung bình. Ngược lại, việc phá vỡ xuống dưới 1.1606, kèm theo sự mở rộng hơn nữa của biểu đồ MACD, sẽ báo hiệu sự mở rộng của kênh giảm, với các lần kiểm tra lại tiếp theo tại 1.1573 và 1.1391. Việc dải Bollinger mở rộng gần đây cho thấy sự phân kỳ biến động vẫn chưa kết thúc, khiến chiến lược ngắn hạn "theo xu hướng trước, thận trọng với xu hướng ngược" trở nên phù hợp hơn.

Quan sát tâm lý thị trường:

Tâm lý e ngại rủi ro chi phối tâm lý thị trường tuần này. Những lo ngại về chính trị và xếp hạng tín nhiệm của Pháp đã làm tăng phí bảo hiểm rủi ro đối với các tài sản trong Khu vực đồng Euro. Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã gây áp lực lên việc định giá các yếu tố rủi ro toàn cầu, dẫn đến biến động thị trường chứng khoán gia tăng. Việc dòng vốn đô la Mỹ hồi hương trên thị trường ngoại hối trùng khớp với phí bảo hiểm rủi ro của đồng euro. Trong giai đoạn này, "tin xấu có tác động nhỏ hơn", và bất kỳ tin tức tiêu cực nào cũng có khả năng gây ra chuỗi co thắt thanh khoản, giảm giá và giảm vị thế thụ động.

Đồng thời, nhu cầu của thị trường về sự chắc chắn chính sách đang gia tăng: một mặt, thị trường chờ đợi một khung thời gian rõ ràng hơn cho "đỉnh cao hơn dài hơn hoặc đáy thấp hơn nhanh hơn" trong biên bản họp của Fed; mặt khác, thị trường tập trung vào việc liệu các quan chức ECB có đưa ra hướng dẫn tương lai phù hợp với việc hoàn tất quá trình giảm phát hay không. Tâm lý thị trường cho thấy một thị trường giảm giá, nhưng không quá cực đoan. Chỉ báo RSI không bị bán quá mức, và một đợt phục hồi kỹ thuật hoặc cú bật lên kiểu "dead-cat bounce" vẫn có thể xảy ra trong giai đoạn này. Tóm lại, tâm lý bi quan đang chiếm ưu thế, nhưng vẫn còn dư địa cho sự phục hồi.

Kết luận: Đồng euro vẫn đang trong xu hướng giảm so với đồng đô la, do các yếu tố cơ bản như tâm lý rủi ro giảm sút và mức phí bảo hiểm rủi ro của đồng đô la. Về mặt kỹ thuật, sự kết hợp của đường tín hiệu gần với dải dưới, đường MACD âm và chỉ báo RSI yếu cho thấy xu hướng giảm. Trong ngắn hạn, hãy tập trung vào việc bảo vệ vùng 1,1617-1,1606 và hướng dẫn từ biên bản cuộc họp. Trong trung hạn, hãy quan sát xem các yếu tố chính trị và chính sách có thể tạo cơ hội cho đồng euro ổn định hay không.