Thị trường ngoại hối toàn cầu đã trải qua một tuần đầy biến động, với tâm điểm là các cuộc khủng hoảng chính trị tại Nhật Bản và Pháp, trong khi việc chính phủ Mỹ đóng cửa đang tiếp diễn càng làm tăng thêm sự bất ổn. Trong bối cảnh đó, đồng đô la Mỹ đã thể hiện khả năng phục hồi đáng kể, hoạt động mạnh mẽ và sẵn sàng cho hiệu suất hàng tuần tốt nhất trong một năm. Trong khi đó, đồng yên Nhật giảm gần 4% do tình hình bất ổn tại Nhật Bản, trong khi đồng euro giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng giữa bối cảnh khủng hoảng chính trị tại Pháp. Chính xác thì điều gì đã thúc đẩy những động lực thị trường này? Hãy cùng tìm hiểu sâu hơn về ba điểm trọng tâm chính của thị trường ngoại hối tuần này: việc chính phủ Mỹ đóng cửa, hiệu suất mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ, tác động của tình hình bất ổn chính trị tại Nhật Bản đối với đồng yên và lực cản đối với đồng euro từ cuộc khủng hoảng chính trị tại Pháp.

Đồng đô la Mỹ tăng ngược xu hướng và việc chính phủ đóng cửa không làm lung lay nền tảng của nó

Sự bình tĩnh của đồng đô la Mỹ

Chỉ số đô la Mỹ đã có một tuần tăng trưởng mạnh mẽ, duy trì ổn định đáng kể bất chấp việc chính phủ Mỹ đóng cửa bước sang tuần thứ hai. Trong giờ giao dịch châu Á và châu Âu hôm thứ Sáu (10/10), chỉ số đô la Mỹ đã giảm nhẹ, hiện giao dịch quanh mức 99,33, vẫn gần mức cao nhất trong hai tháng là 99,55 của hôm thứ Năm. Chỉ số này vẫn tăng 1,7% tính đến thời điểm hiện tại của tuần và đang trên đà đạt được hiệu suất hàng tuần tốt nhất trong một năm.

Đồng đô la mạnh lên nhờ sự suy yếu của đồng euro và đồng yên, cũng như việc thị trường đánh giá lại chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Biên bản cuộc họp tháng 9 của Fed cho thấy các quan chức đồng ý rằng những rủi ro đối với thị trường việc làm Hoa Kỳ là đủ để biện minh cho việc cắt giảm lãi suất, nhưng sự thận trọng về lạm phát cao đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng mạnh mẽ hơn nữa.
Karl Schamotta, chiến lược gia thị trường chính tại Corpay, chỉ ra rằng những phát biểu cứng rắn gần đây của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã thúc đẩy các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng của họ về chính sách tiền tệ.

Cái bóng của việc chính phủ đóng cửa

Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã kéo dài hơn dự kiến, và hôm thứ Ba, Trump cho biết chính phủ có kế hoạch hủy bỏ một số dự án do việc đóng cửa này và sẽ công bố chi tiết về việc sa thải trong những ngày tới. Việc đóng cửa đã làm chậm trễ việc công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 và các dữ liệu kinh tế quan trọng khác.

Dữ liệu từ nền tảng Polymarket cho thấy khả năng chính phủ hoạt động trở lại bình thường trong tuần tới chỉ là 26%. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường đối với việc đóng cửa này tương đối hạn chế.

Lou Brien, chiến lược gia tại DRW Trading, tin rằng nếu việc đóng cửa chính phủ kéo dài quá lâu, nó có thể kéo tụt hiệu suất kinh tế Mỹ, gây áp lực lên đồng đô la. Ông cũng dự đoán đồng đô la có thể yếu trở lại do thị trường việc làm yếu kém và Fed chuyển sang chính sách nới lỏng, đặc biệt nếu một chủ tịch ôn hòa thay thế Powell vào năm tới, rủi ro giảm giá của đồng đô la sẽ tiếp tục gia tăng.

Xu hướng Chính sách của Fed <br/>Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường đang định giá khả năng 95% Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 28-29 tháng 10, nhưng khả năng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm từ 90% tuần trước xuống còn 80%. Điều này cho thấy kỳ vọng của thị trường về một chính sách nới lỏng của Fed đang hạ nhiệt, tạo ra sự hỗ trợ cho đồng đô la.

Bất chấp những lo ngại dai dẳng về tình hình tài chính xấu đi của Hoa Kỳ và tăng trưởng kinh tế chậm lại, cùng khả năng chính sách thuế quan của Trump sẽ ngăn cản các nhà đầu tư khỏi tài sản của Hoa Kỳ, đồng đô la đã tạm dừng đà giảm kể từ cuối tháng 6 và đang củng cố so với các loại tiền tệ chính.


(Biểu đồ hàng tuần của Chỉ số Đô la Mỹ, Nguồn: Yihuitong)

Tình hình chính trị Nhật Bản: Phe cứng rắn lên nắm quyền, đồng yên giảm mạnh

"Giấc mơ Thủ tướng" của Sanae Takaichi và cuộc khủng hoảng đồng Yên

Bất ổn chính trị tại Nhật Bản đã trở thành tâm điểm chú ý trên thị trường ngoại hối tuần này. Ứng cử viên bảo thủ cứng rắn Sanae Takaichi đã giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống của Đảng Dân chủ Tự do, mở đường cho bà trở thành nữ thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản. Chiến thắng của bà đã thúc đẩy kỳ vọng của thị trường về chi tiêu tài khóa khổng lồ và việc nối lại chính sách tiền tệ nới lỏng, gây áp lực lên đồng yên. Đồng yên dự kiến sẽ giảm gần 4% so với đồng đô la trong tuần này, mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ đầu tháng 10 năm 2024. Trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Sáu, đồng đô la đã giảm 0,1% so với đồng yên, hiện đang giao dịch quanh mức 152,84, sau khi trước đó đã đạt mức 153,27, mức cao nhất kể từ giữa tháng 2.


(Biểu đồ hàng ngày USD/JPY, nguồn: Yihuitong)

Thế tiến thoái lưỡng nan của Ngân hàng Nhật Bản

Hôm thứ Năm, bà Sanae Takaichi cho biết Ngân hàng Nhật Bản nên thiết lập chính sách tiền tệ một cách độc lập nhưng phù hợp với các mục tiêu của chính phủ. Bà nhấn mạnh rằng bà không muốn đồng yên giảm giá quá nhiều, nhưng những bình luận của bà đã không thể củng cố niềm tin của thị trường vào đồng yên.

Các nhà giao dịch ước tính khả năng Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất vào tháng 12 chỉ là 45%, và mức tăng 25 điểm cơ bản chắc chắn có thể không xảy ra cho đến tháng 3 năm sau. Mohamad Al-Saraf, chuyên gia nghiên cứu ngoại hối tại Ngân hàng Danske, tin rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng này, nhưng có thể sẽ tăng lãi suất trở lại vào tháng 12 do lạm phát cao và môi trường lãi suất thấp. Ông lưu ý rằng lạm phát của Nhật Bản vẫn cao hơn mục tiêu, trong khi lãi suất vẫn ở mức thấp, tạo cơ sở cho việc thắt chặt chính sách hơn nữa.

Cái bóng của cuộc bầu cử thủ tướng bị hoãn lại

Theo nguồn tin từ Đảng Dân chủ Tự do (LDP), Quốc hội Nhật Bản ban đầu dự kiến bỏ phiếu bầu thủ tướng mới vào ngày 15 tháng 10, nhưng do các cuộc đàm phán căng thẳng trong liên minh cầm quyền, cuộc bỏ phiếu có thể bị hoãn lại. Sự bất ổn này càng làm trầm trọng thêm sự suy yếu của đồng yên và ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư vào nền kinh tế và chính sách tiền tệ của Nhật Bản.

Hỗn loạn ở Pháp: "Quả bom hẹn giờ" của Eurozone gây ra sự hoảng loạn trên thị trường

Việc thay đổi thủ tướng và khủng hoảng chính trị leo thang <br/>Bất ổn chính trị tại Pháp là nguyên nhân chính khiến đồng euro suy yếu trong tuần này. Jean-Claude Le Corny trở thành thủ tướng thứ năm của Pháp trong vòng hai năm, nhưng đã từ chức chỉ vài giờ sau khi nội các của ông được công bố, lập kỷ lục về chính phủ tồn tại ngắn ngủi nhất trong lịch sử Pháp hiện đại.

Văn phòng Tổng thống Pháp Emmanuel Macron thông báo rằng một thủ tướng mới sẽ được bổ nhiệm trong vòng 48 giờ tới, nhưng tình trạng bế tắc chính trị đã làm gia tăng sự bi quan của thị trường về triển vọng củng cố tài khóa của Pháp. Pháp, quốc gia có thâm hụt ngân sách cao nhất khu vực đồng euro, đã đạt gần 6% GDP vào năm ngoái, vượt xa mức trần 3% của EU. Bất ổn chính trị đang diễn ra đang cản trở việc thực hiện các kế hoạch thắt lưng buộc bụng tài khóa, làm trầm trọng thêm những lo ngại của thị trường.

Đồng Euro chạm đáy

Bị ảnh hưởng bởi cuộc khủng hoảng chính trị, đồng euro đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng so với đồng đô la trong tuần này. Đồng tiền này đã ổn định trong các phiên giao dịch châu Á và châu Âu vào thứ Sáu và hiện đang giao dịch ở mức 1,1575, gần với mức thấp nhất là 1,1541 vào thứ Năm. Đồng euro vẫn giảm 1,4% trong tuần này, mức giảm hàng tuần lớn nhất trong 11 tháng.

Nhà phân tích thị trường Robert Howard dự đoán rằng bất ổn chính trị tại Pháp sẽ tiếp tục gây áp lực lên những người đầu cơ đồng euro, và dự đoán tỷ giá euro/đô la sẽ vẫn dưới mức 1,20 vào cuối năm. Thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng và bất ổn chính trị đang làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng kinh tế của khu vực đồng euro, khiến đồng euro khó có thể phục hồi trong ngắn hạn.


(Biểu đồ hàng ngày Euro/USD, nguồn: Yihuitong)

New Zealand bất ngờ cắt giảm lãi suất: NZD giảm mạnh, xu hướng nới lỏng toàn cầu có đang tiếp tục?

Tuần này, Ngân hàng Dự trữ New Zealand bất ngờ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản và phát tín hiệu nới lỏng hơn nữa để ứng phó với dữ liệu kinh tế xấu đi gần đây. Đồng đô la New Zealand đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong sáu tháng, khoảng 0,5733 đô la Mỹ. Động thái này không chỉ gây sốc cho thị trường mà còn làm dấy lên những đồn đoán về xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ toàn cầu. Cùng với các động thái chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, thị trường ngoại hối toàn cầu đang đứng trước ngã ba đường đầy bất ổn.


(Biểu đồ hàng ngày của đồng đô la New Zealand so với đồng đô la Mỹ, nguồn: Yihuitong)

Tóm tắt: Thị trường ngoại hối đang thay đổi nhanh chóng và đồng đô la Mỹ là đồng tiền dẫn đầu trong tuần này

Tuần này, thị trường ngoại hối toàn cầu chứng kiến một bước ngoặt đáng chú ý, được thúc đẩy bởi sự hội tụ của nhiều yếu tố. Đồng đô la Mỹ, đi ngược xu hướng, tăng giá, được hỗ trợ bởi sự suy yếu của đồng euro và đồng yên, hướng đến tuần tăng giá tốt nhất trong một năm, bất chấp bóng đen kéo dài của việc chính phủ Mỹ đóng cửa. Bất ổn chính trị ở Nhật Bản và sự trỗi dậy của Sanae Takaichi đã khiến đồng yên lao dốc, trong khi cuộc khủng hoảng chính trị ở Pháp làm suy yếu đồng euro. Trong khi đó, việc Ngân hàng Dự trữ New Zealand bất ngờ cắt giảm lãi suất đã thúc đẩy chính sách nới lỏng tiền tệ toàn cầu.

Nhìn về tương lai, định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, diễn biến chính trị tại Nhật Bản và Pháp, và thời gian chính phủ Mỹ đóng cửa sẽ là những biến số quan trọng ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao những diễn biến này để nắm bắt tình hình thị trường ngoại hối và chuẩn bị cho những biến động trong tương lai.

Vào lúc 15:58 giờ Bắc Kinh, chỉ số đồng đô la Mỹ hiện ở mức 99,30.