Vào thứ Ba (ngày 28 tháng 10), hợp đồng tương lai dầu thô Mỹ giao tháng 12 đã phục hồi nhẹ sau khi chạm đáy trong phiên giao dịch Á-Âu. Giá dầu đã giảm xuống -2,2% trong phiên, sau đó phục hồi nhẹ. Hiện tại, giá dầu đang giao dịch ở mức 60,59, và mức giảm đã thu hẹp xuống -1,17%.

Giá xăng trung bình toàn quốc tại Hoa Kỳ đã giảm xuống dưới 3 đô la một gallon lần đầu tiên sau nhiều năm, phần lớn là do OPEC+ xả thêm dầu thô ra thị trường, trong khi nhu cầu toàn cầu yếu cũng đóng một vai trò quan trọng.

Nhưng thời kỳ tốt đẹp này không kéo dài được lâu. Sau khi Hoa Kỳ áp đặt một loạt hạn chế mới đối với dầu mỏ của Nga, giá xăng ở Nga có thể sớm tăng vọt đáng kể. Hiện tại, giá dầu đã trở lại mức trên 3 đô la.

Cùng ngày, Amin Nasser, Tổng giám đốc điều hành của Saudi Aramco, tập đoàn dầu mỏ khổng lồ của nhà nước Saudi Arabia, cho biết nhu cầu dầu thô toàn cầu vẫn ở mức cao ngay cả trước khi phương Tây áp đặt các hạn chế đối với các công ty dầu mỏ lớn của Nga là Rosneft và Lukoil.

Nasser tuyên bố nhu cầu dầu mỏ sẽ tăng từ 1,1 triệu đến 1,4 triệu thùng mỗi ngày vào năm tới. Dầu mỏ và khí đốt tự nhiên sẽ vẫn là những thành phần quan trọng trong cơ cấu năng lượng toàn cầu trong nhiều thập kỷ tới, và việc điều chỉnh chính sách của nhiều quốc gia phản ánh sự công nhận mới về tầm quan trọng của năng lượng hydrocarbon.

Các hạn chế dầu mỏ của Hoa Kỳ đối với Nga có thể dẫn đến sự gia tăng giá xăng trong nước

Thứ Hai tuần trước, giá xăng trung bình toàn quốc tại Hoa Kỳ là 2,969 đô la một gallon, thấp hơn 16 xu so với cùng kỳ năm ngoái; GasBuddy, một nền tảng phân tích dữ liệu năng lượng nổi tiếng, dự đoán giá dầu có thể giảm thêm trong những tuần tới.

Dữ liệu từ Hiệp hội Ô tô Hoa Kỳ (AAA) cho thấy giá bán lẻ xăng trung bình đã tăng trở lại lên 3,07 đô la một gallon vào Chủ Nhật tuần trước sau khi Hoa Kỳ áp dụng vòng hạn chế mới đối với dầu mỏ của Nga.

Vào lúc 12:00 trưa giờ miền Đông thứ sáu tuần trước, giá dầu thô Brent giao tháng 12 được giao dịch ở mức 66,42 đô la một thùng, tăng gần 10% so với mức thấp nhất trong ngày là 60,5 đô la một thùng vào thứ Hai tuần trước; trong cùng thời gian, giá hợp đồng dầu thô tương lai tháng 12 của Mỹ đã tăng lên 61,94 đô la một thùng từ mức thấp nhất là 57,00 đô la một thùng vào thứ Hai tuần trước.

Hoa Kỳ và Anh đã liên tiếp áp đặt các hạn chế đối với các công ty năng lượng của Nga, làm tăng giá dầu

Chính phủ Hoa Kỳ đã công bố những hạn chế mới đối với hai công ty năng lượng khổng lồ của Nga là Rosneft và Lukoil vào thứ Tư, chỉ vài ngày sau khi Anh áp đặt những hạn chế tương tự đối với các công ty này.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Besant cho biết: "Do Tổng thống Putin từ chối chấm dứt cuộc chiến vô nghĩa này, Bộ Tài chính đang áp đặt các hạn chế đối với hai công ty dầu mỏ lớn nhất của Nga đang tài trợ cho cỗ máy chiến tranh của Điện Kremlin".

Bộ Tài chính sẵn sàng hành động thêm, nếu cần thiết, để hỗ trợ nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm chấm dứt một cuộc chiến tranh nữa. Chúng tôi kêu gọi các đồng minh cùng chung tay và tuân thủ nghiêm ngặt những hạn chế này.”

Diễn biến này đánh dấu sự thay đổi hoàn toàn so với logic trước đây của chính quyền Trump, trong đó chính phủ Hoa Kỳ luôn cố gắng đóng vai trò trung gian trung lập giữa Ukraine và Nga.

Giá dầu tăng khi chính quyền Trump điều chỉnh logic của mình

Trump đã nhiều lần đe dọa sẽ áp dụng các biện pháp cứng rắn chống lại Nga, nhưng chưa bao giờ hành động.

Người đứng đầu bộ phận phân tích dầu mỏ của GasBuddy, Patrick DeHaan, đã đưa ra cảnh báo tới người tiêu dùng, nhắc nhở họ chuẩn bị cho việc giá xăng tăng trong những ngày tới.

Ông De Haan cho biết: "Trong vài ngày tới, tác động của các biện pháp hạn chế giá xăng có thể bắt đầu xuất hiện và có thể mất năm ngày để chúng được truyền tải hoàn toàn đến giá bán lẻ cuối cùng." Ông cũng nói thêm rằng liệu xu hướng tăng giá dầu có thể đảo ngược hay không tùy thuộc vào việc Nga hay Hoa Kỳ có điều chỉnh lập trường hay không.

Ông chỉ ra thêm: "Những diễn biến mới này sẽ gây áp lực buộc Nga phải quay lại bàn đàm phán; và nếu Tổng thống Trump thấy giá dầu tăng đến mức đáng lo ngại, ông ấy cũng có thể thực hiện các biện pháp đối phó, vì vậy tôi không nghĩ rằng đợt tăng giá dầu này sẽ kéo dài."

Quan điểm của tổ chức: Giá dầu đang chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn nhưng sẽ có sự thay đổi trong dài hạn

Các nhà phân tích hàng hóa của Standard Chartered cuối cùng cũng tham gia vào phe bi quan, hạ dự báo giá dầu cho năm 2026 và 2027 xuống 15 đô la một thùng. Nguyên nhân trực tiếp của sự sụt giảm này là sự biến động đáng kể của đường cong giá dầu kỳ hạn trong năm qua.

Ngân hàng Standard Chartered đã nâng dự báo giá dầu thô Brent trung bình năm 2025 từ 61 đô la/thùng lên 68,50 đô la/thùng. Tuy nhiên, các nhà phân tích đã hạ mục tiêu giá dầu năm 2026 từ 78 đô la/thùng xuống 63,50 đô la/thùng và dự báo giá năm 2027 từ 83 đô la/thùng xuống 67 đô la/thùng. Họ lưu ý rằng đường cong giá dầu thô tương lai đã bước vào trạng thái bù hoãn mua (contango) kể từ đầu năm 2026.

Contango đề cập đến giá tương lai cao hơn giá giao ngay, thường phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc giá trong tương lai tăng hoặc thực tế hiện tại về chi phí lưu trữ cao; trong khi backwardation đề cập đến giá tương lai thấp hơn giá giao ngay, thường cho thấy nhu cầu tức thời mạnh mẽ hoặc kỳ vọng của thị trường về việc giá trong tương lai giảm.

Dự báo điều chỉnh của Ngân hàng Standard Chartered cho thấy giá dầu sẽ yếu trong ngắn hạn nhưng sẽ có xu hướng tăng ổn định và chậm trong dài hạn.
Các chuyên gia hàng hóa này hiện dự đoán rằng do tâm lý thị trường nói chung tiêu cực do chiến tranh thương mại, bất ổn về thuế quan và lo ngại về tình trạng cung vượt cầu, giá dầu sẽ vẫn yếu trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, họ vẫn giữ nguyên dự báo trước đó rằng giá dầu thấp sẽ bắt đầu kìm hãm sự tăng trưởng sản lượng dầu đá phiến của Hoa Kỳ; nếu OPEC+ tiếp tục xả dầu thô ra thị trường, điều này sẽ làm nổi bật tình trạng nguồn cung dầu thô eo hẹp và sự tập trung về mặt địa lý của công suất sản xuất nhàn rỗi, điều này sẽ hỗ trợ giá dầu trong trung hạn.

Dự báo của Ngân hàng Standard Chartered về việc các nhà sản xuất Hoa Kỳ sắp cắt giảm sản lượng được hỗ trợ bởi thực tế là chi phí sản xuất dầu đá phiến của Hoa Kỳ tiếp tục tăng do cạn kiệt các nguồn tài nguyên chất lượng cao và nhu cầu khoan của ngành công nghiệp này ở các khu vực và đội hình đầu cơ nhiều hơn với điều kiện địa chất phức tạp hơn.

Các nhà phân tích tại công ty tư vấn năng lượng Enverus dự đoán rằng chi phí biên khai thác dầu tại các khu vực đá phiến của Hoa Kỳ có thể tăng từ khoảng 70 đô la một thùng lên 95 đô la một thùng vào giữa những năm 2030.

Xu hướng chi phí tăng này đang dần hình thành khi toàn bộ ngành công nghiệp đang chuyển từ các nguồn tài nguyên cốt lõi dễ khai thác sang các nguồn tài nguyên có mức độ thăm dò thấp hơn, từ đó đẩy chi phí khai thác lên cao.

Nghĩa là, Ngân hàng Standard Chartered bi quan về giá dầu do tình trạng dư cung dầu thô ngắn hạn. Tuy nhiên, về trung và dài hạn, do tình trạng contango của dầu thô, phí bảo hiểm hợp đồng kỳ hạn và sự thanh lý của ngành công nghiệp dầu đá phiến, mặc dù họ đã hạ giá mục tiêu kỳ hạn, nhưng giá mục tiêu cho năm 2026 và 2027 vẫn đang tăng, thể hiện quan điểm bi quan ngắn hạn và không bi quan dài hạn của họ đối với giá dầu.

Phân tích kỹ thuật:

Sau khi hợp đồng tương lai dầu thô Mỹ tháng 12 phục hồi nhanh chóng lên đến đỉnh hộp, nó bắt đầu giảm trở lại. Mức hỗ trợ gần nhất có thể được coi là 59,40, tức là phần trăm thứ 50 của đường âm ngày 10 tháng 10. Đồng thời, mức hỗ trợ tiếp theo là 58,48, tức là mức giá then chốt để đợt sóng giá dầu này đột phá.

Mức áp suất là 61,27, đây chính là mép trên của hộp.

Tuy nhiên, sự phục hồi mạnh mẽ này có thể đặt nền móng cho đà tăng giá dầu tiếp theo. Xét cho cùng, trước tình trạng thanh lý ngành dầu đá phiến và sa thải nhân viên trong ngành dầu mỏ, việc tăng công suất sản xuất trong tương lai sẽ không dễ dàng.


(Biểu đồ hàng ngày của hợp đồng tương lai dầu thô tháng 12, nguồn: Yihuitong)

Vào lúc 20:45 giờ Bắc Kinh, hợp đồng tương lai dầu thô của Mỹ giao tháng 12 được giao dịch ở mức 60,42 USD/thùng.