Cặp tỷ giá euro/yên (EUR/JPY) tiếp tục chịu áp lực trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Ba, dao động quanh mức 177,20. Đồng yên đã tìm thấy sự hỗ trợ khi kỳ vọng của thị trường về chính sách tương lai của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) ngày càng tăng, trở thành động lực chính cho biến động gần đây này.

Tuần trước, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda đã ám chỉ trong bài phát biểu rằng nếu nền kinh tế và giá cả diễn biến theo đúng kỳ vọng, ngân hàng trung ương có thể tăng lãi suất vào tháng 12 hoặc tháng 1 năm 2026. Tín hiệu tích cực này đã khiến thị trường đánh giá lại triển vọng của đồng yên.

Tuy nhiên, tình hình vẫn còn bất ổn. Thủ tướng mới được bổ nhiệm Sanae Takaichi dự định thực hiện một chương trình chi tiêu tài khóa mạnh tay hơn, điều này có thể xung đột với các mục tiêu thắt chặt tiền tệ, do đó trì hoãn việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản.

Đồng thời, Bộ trưởng Tài chính mới được bổ nhiệm, Satsuki Katayama, đã làm rõ rằng bà không còn giữ quan điểm mà bà đã đưa ra vào tháng 3 năm nay rằng "giá trị hợp lý của đồng yên nằm trong khoảng 120-130 yên", và nhấn mạnh rằng trách nhiệm chính của bà hiện nay là giám sát chính sách tỷ giá hối đoái. Tuyên bố này cho thấy chính phủ có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối nếu cần thiết để ổn định biến động tỷ giá hối đoái.

Mặc dù đồng yên được hỗ trợ, kỳ vọng chính sách liên quan đến đồng euro cũng đang tạo ra một số đệm cho tỷ giá hối đoái. Tại cuộc họp tháng 10 tuần trước, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã giữ nguyên lãi suất lần thứ ba liên tiếp, cho biết triển vọng lạm phát nhìn chung ổn định, nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng, nhưng vẫn còn những bất ổn bên ngoài.

Quyết định này phù hợp với kỳ vọng của thị trường và cũng cho thấy ngân hàng trung ương có xu hướng trì hoãn các hành động tiếp theo. Dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ lạm phát của khu vực đồng euro đã giảm xuống mức mục tiêu 2%, tăng trưởng GDP quý 3 vượt kỳ vọng của thị trường, và các cuộc khảo sát kinh doanh tháng 10 cho thấy niềm tin kinh doanh đã phục hồi.

Thống đốc ngân hàng trung ương Pháp Francois Villeroy de Galhau phát biểu sau cuộc họp rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu hiện đang ở "vị thế khá tốt", nhưng các chính sách của ngân hàng này chưa "cố định".

Martins Kazaks, thống đốc Ngân hàng Trung ương Latvia, cũng chỉ ra rằng rủi ro đối với lạm phát và tăng trưởng ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu đang trở nên cân bằng hơn và ngân hàng trung ương nên "hành động thận trọng và tránh phản ứng thái quá".

Về mặt kỹ thuật, đồng euro đã giảm trở lại từ mức cao khoảng 179,00 so với đồng yên tuần trước, phá vỡ ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 177,50. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày đã giảm xuống còn 45, cho thấy đà suy yếu ngắn hạn vẫn tiếp diễn.

Nếu tỷ giá hối đoái giảm xuống dưới mức 177,00, nó có thể kích hoạt một đợt giảm nhanh về phía các vùng 176,30 và 175,80; ngược lại, nếu tỷ giá trở lại trên mức 178,00, dự kiến sẽ tiếp tục phục hồi, với mục tiêu là 178,70 và 179,20.


Ghi chú của biên tập viên:

Xét về góc độ kinh tế vĩ mô, tỷ giá euro/yên đang chịu tác động bởi những kỳ vọng chính sách khác biệt. Những tín hiệu cứng rắn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã làm tăng sức hấp dẫn của đồng yên trong ngắn hạn, nhưng các kế hoạch mở rộng tài khóa có thể làm suy yếu triển vọng thắt chặt, tạo ra một cuộc "kéo co" chính sách.

Chính sách chờ đợi và quan sát của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã khiến đồng euro không có hướng đi rõ ràng. Nhìn chung, tỷ giá EUR/JPY có thể vẫn dao động trong biên độ hẹp trong ngắn hạn, nhưng nếu Ngân hàng Nhật Bản phát đi tín hiệu rõ ràng hơn về việc tăng lãi suất vào tháng 12, tỷ giá có thể giảm sâu hơn nữa về mức 175.