คู่เงินยูโร/เยน (EUR/JPY) ยังคงอยู่ในภาวะกดดันในการซื้อขายฝั่งเอเชียเมื่อวันอังคาร โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 177.20 เยนได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในอนาคตที่เข้มข้นขึ้น ซึ่งกลายเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวล่าสุดนี้

สัปดาห์ที่แล้ว ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น คาซูโอะ อูเอดะ กล่าวเป็นนัยในสุนทรพจน์ว่า หากเศรษฐกิจและราคาเคลื่อนไหวไปตามที่คาดการณ์ ธนาคารกลางอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมหรือมกราคม 2569 สัญญาณที่แข็งกร้าวนี้ทำให้ตลาดประเมินแนวโน้มของเงินเยนใหม่

อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความไม่แน่นอน นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ ที่เพิ่งได้รับการแต่งตั้ง วางแผนที่จะดำเนินโครงการใช้จ่ายทางการคลังที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งอาจขัดแย้งกับเป้าหมายการรัดเข็มขัดทางการเงิน ส่งผลให้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นล่าช้าออกไป

ขณะเดียวกัน ซัตสึกิ คาตายามะ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังคนใหม่ ได้ชี้แจงว่า เธอไม่ยึดมั่นในมุมมองที่เธอได้เสนอไว้เมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมาว่า "มูลค่าที่เหมาะสมของเงินเยนอยู่ในช่วง 120-130 เยน" และย้ำว่าหน้าที่หลักของเธอในปัจจุบันคือการกำกับดูแลนโยบายอัตราแลกเปลี่ยน คำแถลงนี้บ่งชี้ว่ารัฐบาลอาจเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหากจำเป็นเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน

แม้จะมีแรงหนุนจากค่าเงินเยน แต่การคาดการณ์นโยบายเกี่ยวกับค่าเงินยูโรก็มีส่วนช่วยหนุนอัตราแลกเปลี่ยนเช่นกัน ในการประชุมเดือนตุลาคมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้คงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นครั้งที่สามติดต่อกัน โดยระบุว่าแนวโน้มเงินเฟ้อโดยรวมมีเสถียรภาพ เศรษฐกิจยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่ความไม่แน่นอนจากปัจจัยภายนอกยังคงอยู่

การตัดสินใจครั้งนี้สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด และยังบ่งชี้ว่าธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะเลื่อนการดำเนินการออกไป ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนลดลงมาอยู่เหนือระดับเป้าหมาย 2% เล็กน้อย การเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่สามสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และผลสำรวจธุรกิจในเดือนตุลาคมแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นทางธุรกิจ

นายฟรองซัวส์ วิลเลรอย เดอ กาลโอ ผู้ว่าการธนาคารกลางฝรั่งเศส กล่าวภายหลังการประชุมว่า ขณะนี้ธนาคารกลางยุโรปอยู่ใน "สถานะที่ค่อนข้างดี" แต่ยังไม่มีนโยบาย "ตายตัว"

นายมาร์ตินส์ คาซัคส์ ผู้ว่าการธนาคารกลางลัตเวีย ยังได้ชี้ให้เห็นด้วยว่า ความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อและการเติบโตในเขตยูโรกำลังมีความสมดุลมากขึ้น และธนาคารกลางควร "ดำเนินการด้วยความระมัดระวังและหลีกเลี่ยงการตอบสนองที่มากเกินไป"

จากมุมมองทางเทคนิค ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงจากระดับสูงสุดที่ประมาณ 179.00 เยนต่อเงินเยนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยหลุดแนวรับระยะสั้นที่ 177.50 ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพันธ์ (RSI) 14 วัน ลดลงมาอยู่ที่ 45 ซึ่งบ่งชี้ว่าภาวะอ่อนค่าในระยะสั้นยังคงดำเนินต่อไป

หากอัตราแลกเปลี่ยนหลุดระดับ 177.00 คาดว่าจะมีการอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็วไปที่บริเวณ 176.30 และ 175.80 ในทางกลับกัน หากสามารถทะลุ 178.00 ได้ คาดว่าจะมีการดีดตัวกลับอีกครั้ง โดยมีเป้าหมายอยู่ที่ 178.70 และ 179.20


หมายเหตุบรรณาธิการ:

จากมุมมองเศรษฐกิจมหภาค อัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโร/เงินเยนกำลังถูกขับเคลื่อนโดยการคาดการณ์นโยบายที่แตกต่างกัน ท่าทีแข็งกร้าวของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ส่งผลให้เงินเยนมีความน่าดึงดูดใจมากขึ้นในระยะสั้น แต่แผนขยายการคลังอาจทำให้แนวโน้มการรัดเข็มขัดทางการเงินอ่อนแอลง ก่อให้เกิด "สงครามแย่งชิง" ทางนโยบาย

มาตรการรอดูสถานการณ์ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ทำให้ค่าเงินยูโรยังไม่มีทิศทางที่ชัดเจน โดยรวมแล้ว EUR/JPY อาจยังคงอยู่ในกรอบแคบๆ ในระยะสั้น แต่หากธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งสัญญาณขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ชัดเจนขึ้นในเดือนธันวาคม อัตราแลกเปลี่ยนอาจลดลงต่อไปที่ระดับ 175