Trước quyết định về lãi suất của Ngân hàng Anh: Lạm phát giảm nhưng vẫn ở mức cao; thị trường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12.
2025-11-06 13:30:34
Ngân hàng Anh (BoE) sẽ công bố chính sách lãi suất chủ chốt vào hôm nay, cuộc họp cuối cùng trước khi công bố ngân sách mùa thu.
Thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng ngân hàng trung ương sẽ duy trì lãi suất chuẩn ở mức 4%. Mặc dù dữ liệu lạm phát mới nhất của Anh cho thấy áp lực giá cả đã giảm bớt phần nào, với chỉ số CPI tháng 9 giảm xuống còn 3,8%, thấp hơn kỳ vọng của thị trường, nhưng điều này cũng cho thấy tốc độ tăng giá thực phẩm và đồ uống đang chậm lại và áp lực ngân sách hộ gia đình đang bắt đầu giảm bớt.
Tuy nhiên, lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh, có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách không muốn nới lỏng quá sớm.
Tâm điểm chú ý xung quanh quyết định về lãi suất này không chỉ là liệu lãi suất có giữ nguyên hay không, mà còn là liệu cách diễn đạt của Ngân hàng Anh có báo hiệu "con đường cắt giảm lãi suất" hay không.
Một số nhà phân tích của Goldman Sachs tin rằng dữ liệu hiện tại có thể đủ để hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất ban đầu và đề xuất khả năng cắt giảm xuống còn 3,75% tại cuộc họp này. Tuy nhiên, quan điểm chung của thị trường vẫn thận trọng, cho rằng ngân hàng trung ương nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất và hoãn quyết định quan trọng sang cuộc họp tháng 12.
Trưởng bộ phận phân tích tài chính của AJ Bell cho biết: “Mặc dù thị trường đã bắt đầu đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất, nhưng khả năng này vẫn còn thấp và xu hướng chính hiện nay là giữ nguyên lãi suất”.
Lạm phát không phải là yếu tố duy nhất ảnh hưởng đến quyết định thận trọng của Ngân hàng Anh; sự bất ổn xung quanh chính sách tài khóa cũng đóng một vai trò nhất định. Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves sẽ công bố Ngân sách Mùa thu vào ngày 26 tháng 11, có thể bao gồm các điều chỉnh thuế hoặc định hướng chi tiêu tài khóa, tất cả đều sẽ ảnh hưởng đến xu hướng lạm phát trong tương lai.
Ngân hàng Anh rõ ràng không muốn thay đổi lộ trình lãi suất trước khi ngân sách được công bố, do đó, giữ nguyên lãi suất là lựa chọn an toàn nhất.
GBP/USD hiện đang giao dịch trong khoảng 1,3050-1,3070. Biểu đồ hàng ngày cho thấy một kênh giảm giá rõ ràng, và cặp tiền này đã ở vị thế yếu trong vài ngày giao dịch gần đây do áp lực từ đồng đô la Mỹ mạnh. Phe bán vẫn đang kiểm soát thị trường.
Sau khi phá vỡ dưới phạm vi củng cố trước đó, giá gần đây đã kiểm tra vùng kháng cự 1,3040–1,3060 nhiều lần nhưng không phục hồi hiệu quả, cho thấy vùng này đang dần trở thành vùng kháng cự đỉnh mới.
Nếu tỷ giá hối đoái tiếp tục chịu áp lực và giảm xuống dưới mức tâm lý 1,3000, cấu trúc biểu đồ hàng ngày sẽ tiếp tục mở ra tiềm năng giảm giá, với mục tiêu là vùng 1,2710–1,2650, đây có thể là mức thấp nhất vào tháng 4 năm nay.
Ngược lại, nếu giá có thể vượt qua và giữ trên mức 1,3120, điều đó có nghĩa là đà giảm đang yếu đi và giá dự kiến sẽ kiểm tra lại mức cao phục hồi trước đó là 1,3180 hoặc thậm chí kiểm tra thêm mức 1,3250.
Nhìn chung, xu hướng ngắn hạn là giảm, nhưng tốc độ vẫn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô như ngân sách Anh và triển vọng lãi suất không chắc chắn. Biểu đồ hàng ngày cho thấy áp lực tăng đáng kể và khả năng phục hồi hạn chế.
Ghi chú của biên tập viên:
Xét đến bối cảnh kinh tế hiện tại và logic chính sách, quyết định giữ nguyên lãi suất này dường như là một lựa chọn tất yếu. Mặc dù lạm phát đã hạ nhiệt phần nào, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Việc cắt giảm lãi suất trước khi ngân sách tài khóa được công bố sẽ làm gia tăng sự bất ổn về chính sách và có thể dẫn đến việc thị trường hiểu sai định hướng chính sách.
Xét về góc độ quản lý rủi ro, Ngân hàng Anh có lý do để cắt giảm lãi suất, nhưng lại thiếu "cơ hội" để làm như vậy. Đối với thị trường tiền tệ, các yếu tố cốt lõi dẫn đến biến động của cặp GBP/USD trong hai tuần tới sẽ đến từ hai phía: liệu tuyên bố của Ngân hàng Anh trong cuộc họp có ám chỉ đến một chu kỳ nới lỏng hay không, và liệu ngân sách mùa thu có làm giảm kỳ vọng lạm phát hay không.
Nếu thị trường đạt được sự đồng thuận về việc cắt giảm lãi suất, đồng bảng Anh sẽ đối mặt với nguy cơ suy yếu trong trung hạn. Do đó, cần thận trọng cho đến khi xu hướng đột phá rõ ràng được xác lập, và nhà đầu tư nên chờ thị trường tự quyết định hướng đi.
Thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng ngân hàng trung ương sẽ duy trì lãi suất chuẩn ở mức 4%. Mặc dù dữ liệu lạm phát mới nhất của Anh cho thấy áp lực giá cả đã giảm bớt phần nào, với chỉ số CPI tháng 9 giảm xuống còn 3,8%, thấp hơn kỳ vọng của thị trường, nhưng điều này cũng cho thấy tốc độ tăng giá thực phẩm và đồ uống đang chậm lại và áp lực ngân sách hộ gia đình đang bắt đầu giảm bớt.
Tuy nhiên, lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh, có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách không muốn nới lỏng quá sớm.
Tâm điểm chú ý xung quanh quyết định về lãi suất này không chỉ là liệu lãi suất có giữ nguyên hay không, mà còn là liệu cách diễn đạt của Ngân hàng Anh có báo hiệu "con đường cắt giảm lãi suất" hay không.
Một số nhà phân tích của Goldman Sachs tin rằng dữ liệu hiện tại có thể đủ để hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất ban đầu và đề xuất khả năng cắt giảm xuống còn 3,75% tại cuộc họp này. Tuy nhiên, quan điểm chung của thị trường vẫn thận trọng, cho rằng ngân hàng trung ương nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất và hoãn quyết định quan trọng sang cuộc họp tháng 12.
Trưởng bộ phận phân tích tài chính của AJ Bell cho biết: “Mặc dù thị trường đã bắt đầu đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất, nhưng khả năng này vẫn còn thấp và xu hướng chính hiện nay là giữ nguyên lãi suất”.
Lạm phát không phải là yếu tố duy nhất ảnh hưởng đến quyết định thận trọng của Ngân hàng Anh; sự bất ổn xung quanh chính sách tài khóa cũng đóng một vai trò nhất định. Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves sẽ công bố Ngân sách Mùa thu vào ngày 26 tháng 11, có thể bao gồm các điều chỉnh thuế hoặc định hướng chi tiêu tài khóa, tất cả đều sẽ ảnh hưởng đến xu hướng lạm phát trong tương lai.
Ngân hàng Anh rõ ràng không muốn thay đổi lộ trình lãi suất trước khi ngân sách được công bố, do đó, giữ nguyên lãi suất là lựa chọn an toàn nhất.
GBP/USD hiện đang giao dịch trong khoảng 1,3050-1,3070. Biểu đồ hàng ngày cho thấy một kênh giảm giá rõ ràng, và cặp tiền này đã ở vị thế yếu trong vài ngày giao dịch gần đây do áp lực từ đồng đô la Mỹ mạnh. Phe bán vẫn đang kiểm soát thị trường.
Sau khi phá vỡ dưới phạm vi củng cố trước đó, giá gần đây đã kiểm tra vùng kháng cự 1,3040–1,3060 nhiều lần nhưng không phục hồi hiệu quả, cho thấy vùng này đang dần trở thành vùng kháng cự đỉnh mới.
Nếu tỷ giá hối đoái tiếp tục chịu áp lực và giảm xuống dưới mức tâm lý 1,3000, cấu trúc biểu đồ hàng ngày sẽ tiếp tục mở ra tiềm năng giảm giá, với mục tiêu là vùng 1,2710–1,2650, đây có thể là mức thấp nhất vào tháng 4 năm nay.
Ngược lại, nếu giá có thể vượt qua và giữ trên mức 1,3120, điều đó có nghĩa là đà giảm đang yếu đi và giá dự kiến sẽ kiểm tra lại mức cao phục hồi trước đó là 1,3180 hoặc thậm chí kiểm tra thêm mức 1,3250.
Nhìn chung, xu hướng ngắn hạn là giảm, nhưng tốc độ vẫn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô như ngân sách Anh và triển vọng lãi suất không chắc chắn. Biểu đồ hàng ngày cho thấy áp lực tăng đáng kể và khả năng phục hồi hạn chế.
Ghi chú của biên tập viên:
Xét đến bối cảnh kinh tế hiện tại và logic chính sách, quyết định giữ nguyên lãi suất này dường như là một lựa chọn tất yếu. Mặc dù lạm phát đã hạ nhiệt phần nào, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Việc cắt giảm lãi suất trước khi ngân sách tài khóa được công bố sẽ làm gia tăng sự bất ổn về chính sách và có thể dẫn đến việc thị trường hiểu sai định hướng chính sách.
Xét về góc độ quản lý rủi ro, Ngân hàng Anh có lý do để cắt giảm lãi suất, nhưng lại thiếu "cơ hội" để làm như vậy. Đối với thị trường tiền tệ, các yếu tố cốt lõi dẫn đến biến động của cặp GBP/USD trong hai tuần tới sẽ đến từ hai phía: liệu tuyên bố của Ngân hàng Anh trong cuộc họp có ám chỉ đến một chu kỳ nới lỏng hay không, và liệu ngân sách mùa thu có làm giảm kỳ vọng lạm phát hay không.
Nếu thị trường đạt được sự đồng thuận về việc cắt giảm lãi suất, đồng bảng Anh sẽ đối mặt với nguy cơ suy yếu trong trung hạn. Do đó, cần thận trọng cho đến khi xu hướng đột phá rõ ràng được xác lập, và nhà đầu tư nên chờ thị trường tự quyết định hướng đi.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
