ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) จะประกาศนโยบายอัตราดอกเบี้ยหลักในวันนี้ ซึ่งถือเป็นการประชุมครั้งสุดท้ายก่อนที่จะมีการเผยแพร่แผนงบประมาณประจำฤดูใบไม้ร่วง

ตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 4% แม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของสหราชอาณาจักรจะแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาที่ผ่อนคลายลงบ้าง โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนลดลงเหลือ 3.8% ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่ก็บ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาอาหารและเครื่องดื่มกำลังชะลอตัวลง และแรงกดดันด้านงบประมาณครัวเรือนก็เริ่มผ่อนคลายลงเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารแห่งอังกฤษ ซึ่งหมายความว่าผู้กำหนดนโยบายลังเลที่จะผ่อนปรนนโยบายเร็วเกินไป

ประเด็นสำคัญที่ให้ความสนใจเกี่ยวกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ ไม่ใช่แค่ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่หรือไม่ แต่ยังรวมถึงการที่ถ้อยคำของธนาคารแห่งอังกฤษจะส่งสัญญาณถึง "แนวทางสู่การลดอัตราดอกเบี้ย" หรือไม่

นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซคส์ บางรายเชื่อว่าข้อมูลที่มีอยู่อาจเพียงพอที่จะสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเบื้องต้น และแนะนำให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 3.75% ในการประชุมครั้งนี้ อย่างไรก็ตาม ความเห็นของตลาดโดยรวมยังคงระมัดระวัง โดยชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้และเลื่อนการตัดสินใจสำคัญออกไปเป็นการประชุมเดือนธันวาคม

หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ทางการเงินของ AJ Bell กล่าวว่า “แม้ว่าตลาดจะเริ่มเดิมพันกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ความน่าจะเป็นยังคงต่ำ และแนวโน้มหลักในปัจจุบันคืออัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่เท่าเดิม”

อัตราเงินเฟ้อไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจอย่างรอบคอบของธนาคารกลางอังกฤษ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการคลังก็มีบทบาทเช่นกัน เรเชล รีฟส์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง จะประกาศงบประมาณประจำฤดูใบไม้ร่วงในวันที่ 26 พฤศจิกายน ซึ่งอาจรวมถึงการปรับภาษีหรือทิศทางการใช้จ่ายทางการคลัง ซึ่งทั้งหมดนี้ส่งผลต่อแนวโน้มเงินเฟ้อในอนาคต

ชัดเจนว่าธนาคารแห่งประเทศอังกฤษไม่เต็มใจที่จะเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยก่อนที่จะมีการประกาศงบประมาณ ดังนั้นการคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมจึงเป็นทางเลือกที่ปลอดภัยที่สุด

ปัจจุบัน GBP/USD ซื้อขายอยู่ในช่วง 1.3050-1.3070 กราฟรายวันแสดงช่องทางขาลงที่ชัดเจน และคู่เงินนี้อยู่ในสถานะที่อ่อนแอในช่วงสองสามวันที่ผ่านมาเนื่องจากแรงกดดันจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า ฝ่ายขาลงยังคงควบคุมสถานการณ์อยู่

หลังจากที่ทะลุลงต่ำกว่าช่วงการรวมตัวครั้งก่อน ราคาได้ทดสอบโซนต้านทาน 1.3040–1.3060 หลายครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ไม่สามารถฟื้นตัวได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งบ่งชี้ว่าบริเวณนี้ค่อยๆ กลายเป็นโซนต้านทานด้านบนใหม่

หากอัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันและตกลงไปต่ำกว่าระดับทางจิตวิทยาที่ 1.3000 โครงสร้างกราฟรายวันจะเปิดโอกาสขาลงเพิ่มเติม โดยมีเป้าหมายที่บริเวณ 1.2710–1.2650 ซึ่งอาจเป็นจุดต่ำสุดในเดือนเมษายนของปีนี้

ในทางกลับกัน หากราคาสามารถทะลุผ่านและยืนเหนือ 1.3120 ได้ แสดงว่าโมเมนตัมขาลงกำลังอ่อนตัวลง และคาดว่าราคาจะทดสอบจุดสูงสุดเดิมที่ 1.3180 อีกครั้ง หรือทดสอบ 1.3250 อีกครั้ง

โดยรวมแล้ว แนวโน้มระยะสั้นมีแนวโน้มเป็นขาลง แต่ยังคงได้รับอิทธิพลจากปัจจัยมหภาค เช่น งบประมาณของสหราชอาณาจักร และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ไม่แน่นอน กราฟรายวันมีแรงกดดันขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและการดีดตัวกลับที่จำกัด

หมายเหตุบรรณาธิการ:

เมื่อพิจารณาถึงสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจและตรรกะทางนโยบายในปัจจุบัน การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ดูเหมือนจะเป็นทางเลือกที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงบ้างแล้ว แต่ก็ยังต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางที่ 2% อย่างมาก การลดอัตราดอกเบี้ยก่อนประกาศงบประมาณการคลังจะยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนของนโยบาย และอาจนำไปสู่การตีความทิศทางนโยบายที่คลาดเคลื่อนของตลาด

จากมุมมองการบริหารความเสี่ยง ธนาคารกลางอังกฤษมีเหตุผลที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ขาด "โอกาส" ที่จะทำเช่นนั้น สำหรับตลาดสกุลเงิน ปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อความผันผวนของ GBP/USD ในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้าคือ ปัจจัยหนึ่งที่บ่งชี้ว่าวาทกรรมการประชุมของธนาคารกลางอังกฤษบ่งชี้ถึงวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงิน และปัจจัยที่งบประมาณประจำฤดูใบไม้ร่วงจะลดการคาดการณ์เงินเฟ้อลงหรือไม่

หากตลาดบรรลุข้อตกลงในการลดอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินปอนด์อาจมีความเสี่ยงที่จะอ่อนค่าลงในระยะกลาง ดังนั้น จึงควรใช้ความระมัดระวังจนกว่าจะสามารถระบุทิศทางการทะลุกรอบราคาที่ชัดเจนได้ และนักลงทุนควรรอให้ตลาดตัดสินใจเลือกทิศทาง