Theo dữ liệu được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) công bố hôm thứ Bảy (ngày 13 tháng 12), đã có những thay đổi đáng kể trong vị thế của các nhà đầu cơ trên thị trường đối với nhiều sản phẩm tài chính khác nhau trong tuần kết thúc ngày 18 tháng 11, cho thấy một sự dịch chuyển tinh tế trong tâm lý thị trường. Dữ liệu về vị thế trong kim loại quý, năng lượng, thị trường tương lai ngoại hối và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ cung cấp cái nhìn sâu sắc về xu hướng thị trường. Sau đây là phần phân tích chi tiết về những thay đổi quan trọng trong vị thế thị trường này.

Thị trường kim loại quý

Vàng : Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế mua ròng của họ đối với vàng COMEX xuống 7.145 hợp đồng, còn 96.685 hợp đồng.
Giải thích : Sự sụt giảm vị thế mua ròng cho thấy một số nhà đầu cơ đã chọn chốt lời sau đợt tăng giá vàng gần đây, hoặc họ trở nên thận trọng hơn về tiềm năng tăng giá ngắn hạn.
Bạc : Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế mua ròng của họ đối với bạc COMEX xuống 2.607 hợp đồng, còn 20.933 hợp đồng.
Giải thích : Vị thế mua ròng giảm đồng loạt, và sự biến động của chúng thường theo cùng hướng với vàng, nhưng sự điều chỉnh về vị thế tương đối nhỏ.
Đồng : Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế mua ròng của họ đối với đồng COMEX xuống 2.662 hợp đồng, còn 62.839 hợp đồng.
Phân tích : Việc liên tục giảm các vị thế mua ròng có thể phản ánh sự giảm sút lạc quan của thị trường về triển vọng nhu cầu công nghiệp toàn cầu.

Thị trường năng lượng

Dầu thô : Các nhà đầu cơ đã tăng vị thế bán khống ròng của họ đối với dầu thô WTI thêm 9.479 hợp đồng, lên 30.030 hợp đồng.
Phân tích : Sự gia tăng đáng kể các vị thế bán ròng cho thấy tâm lý bi quan gia tăng trong giới đầu cơ, chủ yếu xuất phát từ những lo ngại về các yếu tố cơ bản về cung và cầu.
Khí tự nhiên : Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế mua ròng của họ đối với khí tự nhiên trên thị trường chính NYMEX và ICE xuống 18.298 hợp đồng, còn 200.935 hợp đồng.
Giải thích : Sự sụt giảm mạnh các vị thế mua ròng cho thấy các nhà giao dịch có thể đã mất niềm tin vào khả năng thị trường tiếp tục tăng do dự báo thời tiết hoặc dữ liệu tồn kho.

Thị trường hợp đồng tương lai ngoại hối

Euro : Các nhà đầu cơ đang nắm giữ vị thế mua ròng 99.007 hợp đồng euro.
Giải thích : Việc duy trì vị thế mua ròng đáng kể cho thấy tâm lý lạc quan đối với đồng euro so với đồng đô la vẫn chiếm ưu thế trên thị trường.
Đồng Yên Nhật : Các nhà đầu cơ nắm giữ vị thế mua ròng 31.157 hợp đồng Yên Nhật.
Giải thích : Việc duy trì vị thế mua ròng phản ánh kỳ vọng tiếp tục của thị trường rằng đồng yên có thể mạnh lên.
Đồng bảng Anh : Các nhà đầu cơ nắm giữ vị thế bán ròng 79.257 hợp đồng bảng Anh.
Phân tích : Vị thế bán ròng lớn phản ánh quan điểm bi quan của thị trường về triển vọng của nền kinh tế Anh và chính sách tiền tệ.
Đồng Franc Thụy Sĩ : Các nhà đầu cơ đang nắm giữ vị thế bán ròng 32.185 hợp đồng Franc Thụy Sĩ.
Giải thích : Việc nắm giữ vị thế bán ròng thường phản ánh sự suy yếu của nhu cầu đối với các tài sản an toàn hoặc tác động của các giao dịch chênh lệch lãi suất.

Thị trường hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc Mỹ

Nhìn chung, trái phiếu kho bạc Mỹ : Các nhà đầu cơ đã tăng vị thế bán ròng của họ trên thị trường tương lai trái phiếu kho bạc Mỹ CBOT thêm 10.888 hợp đồng, lên 67.511 hợp đồng.
Giải thích : Sự gia tăng tổng thể các vị thế bán khống ròng cung cấp bối cảnh toàn diện cho những thay đổi trong lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc ở các kỳ hạn khác nhau.
Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm : Các nhà đầu cơ đã tăng vị thế bán ròng của họ trên thị trường tương lai trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm của CBOT thêm 54.105 hợp đồng, lên tổng cộng 1.345.279 hợp đồng.
Giải thích : Sự gia tăng mạnh mẽ các vị thế bán khống ròng cho thấy thị trường kỳ vọng mạnh mẽ rằng lãi suất ngắn hạn sẽ duy trì ở mức cao hoặc tiếp tục tăng.
Trái phiếu kho bạc 5 năm : Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế bán ròng của họ trên thị trường tương lai trái phiếu kho bạc 5 năm của CBOT xuống 81.111 hợp đồng, còn 2.382.013 hợp đồng.
Phân tích : Việc mua bù vị thế bán khống đáng kể là sự điều chỉnh vị thế đáng chú ý nhất trong tuần, có thể xuất phát từ việc định giá lại kỳ vọng về lãi suất trung hạn hoặc do hoạt động mua bù vị thế bán khống mang tính kỹ thuật.
Trái phiếu kho bạc 10 năm : Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế bán ròng của họ trên thị trường tương lai trái phiếu kho bạc 10 năm của CBOT xuống 67.110 hợp đồng, còn 753.697 hợp đồng.
Giải thích : Vị thế bán khống ròng cũng giảm đáng kể, phù hợp với xu hướng của trái phiếu kho bạc 5 năm, phản ánh rằng một số nhà đầu cơ đang đặt cược vào việc áp lực tăng giá đối với lợi suất dài hạn sẽ giảm bớt.
Trái phiếu kho bạc siêu dài hạn : Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế bán ròng của họ trong hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc siêu dài hạn của Mỹ trên sàn CBOT xuống 32.218 hợp đồng, còn 285.683 hợp đồng.
Giải thích : Sự giảm đồng thời các vị thế bán ròng càng khẳng định thêm các hoạt động mua bù bán khống do thị trường thực hiện đối với trái phiếu kho bạc dài hạn.

thị trường sản phẩm nông nghiệp

Đậu nành : Các nhà đầu cơ đã tăng vị thế mua ròng của họ đối với đậu nành trên sàn CBOT thêm 29.884 hợp đồng, lên tổng cộng 163.716 hợp đồng.
Giải thích : Sự gia tăng đáng kể các vị thế mua ròng cho thấy tâm lý lạc quan mạnh mẽ, có thể được hỗ trợ bởi nhu cầu xuất khẩu hoặc các yếu tố thời tiết.
Ngô : Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế bán khống ròng của họ đối với ngô trên sàn CBOT xuống 82.645 hợp đồng, còn 79.478 hợp đồng.
Giải thích : Sự sụt giảm mạnh các vị thế bán ròng, vốn là nhóm vị thế nông nghiệp biến động mạnh nhất trong tuần này, cho thấy tâm lý bi quan trên thị trường đã giảm bớt đáng kể.
Lúa mì : Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế bán khống ròng của họ đối với lúa mì trên sàn CBOT xuống 5.097 hợp đồng, còn 55.786 hợp đồng.
Giải thích : Vị thế bán ròng giảm nhẹ, cho thấy áp lực bán đã giảm bớt.
Bông : Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế bán khống ròng của họ đối với bông ICE xuống 4.183 hợp đồng, còn 71.478 hợp đồng.
Giải thích : Vị thế bán ròng đã giảm nhẹ.
Cà phê : Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế mua ròng của họ đối với cà phê ICE xuống 4.400 hợp đồng, còn 24.619 hợp đồng.
Phân tích : Vị thế mua ròng giảm, cho thấy dấu hiệu chốt lời.
Ca cao : Vị thế mua ca cao của các nhà đầu cơ trên sàn ICE chuyển sang thế bán ròng 6.472 hợp đồng, giảm 8.572 hợp đồng so với tuần trước.
Giải thích : Sự chuyển dịch từ vị thế mua sang vị thế bán cho thấy sự đảo chiều cơ bản trong tâm lý thị trường, với đà tăng giá rõ ràng đang suy yếu.
Đường : Các nhà đầu cơ đã giảm vị thế bán khống ròng của họ đối với đường ICE xuống 11.860 hợp đồng, còn 201.910 hợp đồng.
Phân tích : Các vị thế bán khống ròng đã được bù đắp đáng kể, nhưng khối lượng vị thế bán khống vẫn còn rất lớn.

Tính đến tuần kết thúc ngày 18 tháng 11, các vị thế đầu cơ trên thị trường cho thấy một mô hình phức tạp và phân kỳ. Một sự thay đổi quan trọng đã xảy ra trên thị trường lãi suất, với việc các nhà đầu cơ ồ ạt đóng các vị thế bán khống trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm, 10 năm và siêu dài hạn, nhưng chỉ tăng đáng kể các vị thế bán khống trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, cho thấy khả năng điều chỉnh kỳ vọng về hình dạng đường cong lợi suất. Trên thị trường hàng hóa, tâm lý giảm giá gia tăng đối với dầu thô, trong khi các sản phẩm nông nghiệp nói chung chứng kiến hoạt động đóng vị thế bán khống, đặc biệt là ngô, với những thay đổi mạnh mẽ về vị thế. Thị trường ngoại hối duy trì sự tương phản rõ rệt giữa tâm lý lạc quan đối với đồng euro và tâm lý bi quan đối với đồng bảng Anh.