Vào thứ Hai (ngày 15 tháng 12), vàng (XAU/USD) đang trong giai đoạn điều chỉnh mạnh gần mức cao nhất lịch sử. Sự không chắc chắn xung quanh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, rủi ro địa chính trị leo thang, việc các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tiếp tục mua vàng và dòng vốn ròng đổ vào các quỹ ETF vàng đều góp phần hỗ trợ giá vàng. Hiện tại, vàng đang giao dịch quanh mức 4339 USD, chỉ cách mức đỉnh lịch sử 4381 USD đạt được vào ngày 20 tháng 10 khoảng 42 USD, mặc dù chỉ báo kỹ thuật vẫn cho thấy sự phân kỳ MACD.

Đối với các nhà giao dịch, loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ được công bố trong tuần này sẽ là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến biến động giá vàng ngắn hạn.

Hãy theo dõi chỉ số đô la Mỹ, một tín hiệu cho giá vàng.

Sự tăng mạnh gần đây của giá vàng có liên quan mật thiết đến sự suy yếu của chỉ số đô la Mỹ. Đô la cũng đang phản ánh vào một số dữ liệu kinh tế của Mỹ được công bố trong tuần này, bao gồm cả báo cáo việc làm phi nông nghiệp. Đồng thời, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy chỉ số đô la Mỹ vẫn tương đối yếu, tạo ra môi trường thuận lợi cho giá vàng tăng mạnh.


(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày)

Sự không chắc chắn về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thúc đẩy việc phân bổ tài sản an toàn.

Tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản với tỷ lệ phiếu 9-3, đưa lãi suất chính sách xuống mức 3,50%-3,75%, nhưng đồng thời phát tín hiệu về cách tiếp cận "chờ đợi và quan sát" đối với việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Các nhà hoạch định chính sách cần phải tìm ra sự cân bằng giữa thị trường lao động yếu và lạm phát dai dẳng. Tốc độ nới lỏng tiếp theo vẫn chưa rõ ràng. Những phát biểu ôn hòa của Powell tại cuộc họp báo sau cuộc họp đã khiến thị trường dự đoán hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026, khác với một lần cắt giảm lãi suất được thể hiện trong biểu đồ dự báo của Fed. Nói cách khác, biểu đồ dự báo và hợp đồng tương lai lãi suất đã không còn phù hợp.




(Biểu đồ chấm cho thấy tỷ lệ phiếu bầu cho mức lãi suất dưới 3,25% vào năm 2026 là 8/19, không vượt quá 50%, trong khi hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy tỷ lệ này hơn 70%)

Những quan điểm trái ngược của ba thành viên ủy ban phản đối (hai người phản đối việc cắt giảm lãi suất, trong khi một người ủng hộ việc cắt giảm mạnh 50 điểm cơ bản) càng làm trầm trọng thêm sự mơ hồ về lộ trình chính sách, khiến các nhà giao dịch tăng cường phân bổ vốn vào các tài sản phòng thủ như vàng.

Các yếu tố về kinh phí và kỹ thuật cùng phối hợp để hỗ trợ quá trình này.

Việc các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới bình thường hóa hoạt động mua vàng và dòng vốn ròng liên tục đổ vào các quỹ ETF vàng đã tạo đà tăng trưởng ổn định cho giá vàng.

Xét về mặt kỹ thuật, sau khi ổn định gần mức cao nhất lịch sử, giá vàng đã tăng trong năm ngày giao dịch liên tiếp, vượt qua mức hỗ trợ/kháng cự quan trọng 4236. Sự phân kỳ hướng lên của các đường trung bình động là một mô hình đột phá điển hình.

Sự bất ổn địa chính trị thúc đẩy nhu cầu mua tài sản trú ẩn an toàn.

Các cuộc đàm phán hòa bình do Mỹ dẫn đầu giữa Nga và Ukraine đã bị đình trệ. Tổng thống Ukraine Zelensky đề xuất "từ bỏ tư cách thành viên NATO" để đổi lấy sự đảm bảo an ninh từ phương Tây. Mặc dù điều này chạm đến những yêu cầu cốt lõi của Nga, nhưng sự bế tắc về vấn đề lãnh thổ đã khiến rủi ro địa chính trị vẫn ở mức cao.

Dữ liệu kinh tế Mỹ: yếu tố then chốt quyết định thành công hay thất bại trong giao dịch vàng.

Giá vàng có thể tận dụng lợi thế từ các dữ liệu kinh tế sắp được công bố của Mỹ , khi Mỹ công bố một loạt dữ liệu quan trọng trong tuần này, bao gồm báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP), chỉ số giá tiêu dùng (CPI), dữ liệu doanh số bán lẻ và báo cáo tỷ lệ thất nghiệp. Mỗi dữ liệu này đều có thể gây ra những biến động đáng kể về giá vàng và trở thành cơ sở quan trọng cho các quyết định giao dịch.

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp: Mối tương quan giữa đà tăng trưởng việc làm và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất

Là một trong những chỉ số kinh tế được theo dõi sát sao nhất, báo cáo việc làm phi nông nghiệp đã bị trì hoãn 11 ngày do chính phủ Mỹ đóng cửa, làm tăng thêm sự chú ý của thị trường và áp lực biến động. Thị trường chỉ kỳ vọng 50.000 việc làm mới, thấp hơn nhiều so với 119.000 của tháng trước. Nếu dữ liệu được công bố, nó sẽ báo hiệu sự chậm lại rõ rệt trong đà tăng trưởng việc làm. Đối với giao dịch vàng:

Nếu dữ liệu yếu hơn dự kiến, điều đó sẽ củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất sớm hơn, làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, đẩy nhu cầu về vàng như một tài sản trú ẩn an toàn lên cao, và giá vàng dự kiến sẽ vượt qua mốc 4.350 đô la và tiến tới mức cao kỷ lục.

Nếu dữ liệu khả quan hơn dự kiến, điều đó có nghĩa là thị trường lao động vẫn kiên cường, áp lực lạm phát có thể vẫn cao, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất sẽ giảm bớt, và giá vàng có thể chịu áp lực giảm. Mức hỗ trợ 4.300 đô la cần được theo dõi sát sao. Ngoài ra, các nhà giao dịch cũng nên tập trung vào xu hướng việc làm và dữ liệu tăng trưởng tiền lương trong các lĩnh vực trọng điểm như công nghệ và chăm sóc sức khỏe — tăng trưởng tiền lương chậm hơn sẽ báo hiệu lạm phát giảm, điều này có lợi cho vàng; ngược lại, nó có thể kìm hãm sự tăng giá của vàng.

Doanh số bán lẻ và tỷ lệ thất nghiệp: Dấu hiệu cho thấy khả năng phục hồi của người tiêu dùng và sự suy thoái kinh tế.

Báo cáo doanh số bán lẻ cốt lõi sắp tới dự kiến sẽ cho thấy tốc độ tăng trưởng 0,2%. Nếu dữ liệu thấp hơn kỳ vọng, điều đó sẽ cho thấy sự chậm lại trong tăng trưởng chi tiêu hộ gia đình, buộc các doanh nghiệp phải áp dụng các chiến lược thận trọng và củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế, từ đó hỗ trợ giá vàng. Ngược lại, khả năng phục hồi mạnh mẽ của người tiêu dùng có thể làm suy yếu kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa, gây áp lực giảm giá đối với vàng.

Dữ liệu về tỷ lệ thất nghiệp cũng rất quan trọng.

Thị trường dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng nhẹ từ 4,4% lên 4,5%, một sự thay đổi nhỏ cho thấy thị trường lao động có thể đang bước vào chu kỳ nới lỏng. Đối với giao dịch vàng, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng sẽ làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến, đẩy lợi suất trái phiếu xuống và có lợi cho nhu cầu vàng. Tuy nhiên, cần lưu ý đến các tác động mang tính cấu trúc – áp lực lên các lĩnh vực tiêu dùng có thể gián tiếp ảnh hưởng đến tâm lý đối với các tài sản rủi ro, và sự biến động mạnh của thị trường chứng khoán có thể gây ra đợt bán tháo vàng ngắn hạn.

Dữ liệu CPI: "Bài kiểm tra" cuối cùng về tính dai dẳng của lạm phát.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được công bố vào thứ Năm sẽ trực tiếp kiểm tra tính dai dẳng của lạm phát. Nếu dữ liệu lạm phát giảm, nó sẽ tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục cắt giảm lãi suất, làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát; nếu lạm phát vẫn ở trên mức mục tiêu chính sách, nó có thể hạn chế phạm vi cắt giảm lãi suất, và tốc độ tăng giá vàng có thể chậm lại.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Trước đó, giá vàng đã chững lại, chờ đợi các đường trung bình động 5, 10, 20 và 30 ngày hoàn tất điều chỉnh trước khi bứt phá. Đồng thời, nhờ sự tích lũy đủ mạnh dưới mức quan trọng 4236, sự bứt phá diễn ra khá suôn sẻ. Sự điều chỉnh giảm giá vàng vào thứ Sáu tuần trước cho thấy giá đã hoàn thành đợt điều chỉnh giảm một ngày sau khi bứt phá, điều này cũng cho thấy các nhà đầu tư lớn trên thị trường vàng đang trong thời gian eo hẹp và có nhiệm vụ cấp bách hoàn thành đợt tăng giá trước khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất và công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp quan trọng.

Trong khi đó, chỉ báo MACD cho thấy nguy cơ phân kỳ nếu giá vàng đạt mức cao mới. Kết hợp với sự tăng giá chậm chạp và những đợt điều chỉnh nhanh chóng trong thời gian gần đây của vàng, sự bứt phá này vẫn còn rất đáng nghi ngờ.

Sự tăng giá vàng trong hai ngày gần đây có thể là phản ứng trước dữ liệu này. Sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp được công bố, giá sẽ bắt đầu giảm trở lại. Diễn biến giá có thể sẽ chứng kiến sự bứt phá nhanh chóng hướng tới mức cao mới, sau đó là sự điều chỉnh giảm và tích lũy do sự phân kỳ, hoặc có thể không phá vỡ mức cao mới mà thay vào đó tăng chậm theo xu hướng tăng trong khi chờ chỉ báo MACD điều chỉnh. Chúng ta hãy cùng chờ xem.

Các mức hỗ trợ nằm ở giữa và dưới của kênh, cũng như đường trung bình động 5 ngày. Các mức kháng cự nằm ở 4353 và 4381, cũng là các mức trên của kênh.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 21:38 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4.340 đô la Mỹ/ounce.