Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, giá dầu thô Mỹ đã phục hồi nhẹ, giao dịch quanh mức 57,80 USD/thùng. Khi năm sắp kết thúc, giá dầu thô Mỹ nói chung đang chịu áp lực. Tuần trước, giá dầu đã giảm trong nhiều tuần liên tiếp, đóng cửa ở mức thấp hơn trên biểu đồ tuần, phản ánh sự thay đổi trong tâm lý thị trường từ sự nhạy cảm cao độ đối với các rủi ro địa chính trị sang việc đánh giá lại các yếu tố cơ bản về cung và cầu.

Trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô kéo dài, sự suy giảm khẩu vị rủi ro đã làm trầm trọng thêm tác động của các yếu tố tiêu cực lên giá dầu. Về mặt cơ bản, nguồn cung vẫn là yếu tố cốt lõi kìm hãm giá dầu.

Trên phạm vi toàn cầu, các nhà sản xuất dầu lớn vẫn chưa điều chỉnh đáng kể đánh giá của họ về triển vọng nhu cầu theo hướng tích cực, trong khi kỳ vọng về tăng trưởng nguồn cung từ các quốc gia không phải là nhà sản xuất dầu lớn tiếp tục gia tăng.

Nhìn chung, thị trường tin rằng ngay cả khi một số quốc gia sản xuất dầu mỏ thắt chặt sản lượng theo từng giai đoạn, vẫn còn một "khoảng đệm" tương đối lớn trong hệ thống dầu thô toàn cầu, điều này làm suy yếu khả năng giá dầu liên tục phản ứng với những tin tức tích cực.

Đồng thời, sự hỗ trợ từ các yếu tố địa chính trị đối với giá dầu đã bắt đầu suy yếu nhẹ. Những kỳ vọng gần đây về việc tình hình ở một số khu vực có thể được cải thiện đã dần làm giảm bớt rủi ro tiềm ẩn trước đây được phản ánh vào giá dầu.

Mặc dù sự gián đoạn trong chuỗi vận chuyển dầu thô vẫn tiếp diễn ở một số khu vực, nhưng chủ yếu là gián đoạn cục bộ và có mục tiêu cụ thể, với tác động thực chất hạn chế đến tổng nguồn cung toàn cầu. Phản ứng của thị trường đối với các sự kiện địa chính trị cũng đã chuyển từ "định giá theo xu hướng" sang "biến động cảm tính".

Tại thị trường nội địa Hoa Kỳ, dữ liệu về tồn kho dầu thô ban đầu đã hỗ trợ giá dầu trong ngắn hạn. Dữ liệu mới nhất cho thấy tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ đã giảm hàng tuần, xuống dưới mức trung bình 5 năm trong cùng kỳ.

Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy rằng việc giảm lượng hàng tồn kho trong một tuần hoặc một khoảng thời gian ngắn khó có thể đảo ngược cấu trúc cung cầu trung hạn. Thị trường có xu hướng xem đó là một hiện tượng tạm thời hơn là một sự đảo chiều xu hướng.

Điều đáng chú ý là sự phân hóa cấu trúc trong lĩnh vực năng lượng đang ngày càng gia tăng. Trong khi giá dầu thô đang chịu áp lực, các tài sản năng lượng liên quan đến điện, lưới điện và điện khí hóa vẫn tiếp tục thu hút đầu tư. Sự dịch chuyển này phản ánh sự thay đổi trong nhận thức của giới tư bản về "năng lượng" - dầu thô vẫn quan trọng, nhưng nó không còn là yếu tố cốt lõi duy nhất nữa.

Tốc độ tăng trưởng nhu cầu chậm lại và các hạn chế chính sách ngày càng tăng đang định hình lại logic định giá của các tài sản dầu khí truyền thống.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, giá dầu thô Mỹ hiện vẫn đang trong cấu trúc kỹ thuật yếu và biến động. Xu hướng giá tổng thể đang đi xuống, với mỗi đỉnh phục hồi đều giảm dần, cho thấy động lực tăng giá không đủ mạnh.

Về cấu trúc xu hướng, giá dầu thô Mỹ vẫn đang giao dịch gần rìa dưới của một kênh giảm hoặc một phạm vi giao dịch rộng, và chưa có mô hình đảo chiều xu hướng rõ ràng nào xuất hiện. Về hệ thống đường trung bình động, các đường trung bình động ngắn hạn liên tục đan xen và hơi hướng xuống, trong khi các đường trung bình động trung hạn đang tạo ra lực cản đáng kể đối với giá, hạn chế tiềm năng tăng giá.

Mức kháng cự chính tập trung quanh khu vực $60, gần đỉnh phục hồi trước đó và đường trung bình động 20 ngày; ở chiều giảm, mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là mức đáy trước đó ở $57. Nếu mức hỗ trợ này bị phá vỡ, không thể loại trừ khả năng giá tiếp tục giảm trên biểu đồ ngày.

Ghi chú của biên tập viên:

Dựa trên đánh giá toàn diện cả các yếu tố cơ bản và kỹ thuật, giá dầu thô của Mỹ vẫn đang trong giai đoạn "tăng trưởng do nguồn cung và ổn định kỹ thuật". Trong ngắn hạn, những thay đổi về tồn kho hoặc các sự kiện không lường trước có thể dẫn đến sự phục hồi tạm thời, nhưng điều kiện để giá dầu tăng lên vẫn chưa chín muồi cho đến khi kỳ vọng toàn cầu về nguồn cung dồi dào đảo chiều.

Hãy thận trọng khi giao dịch trong phạm vi giá hiện tại và chờ thị trường xác định hướng đi.