เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชีย ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ดีดตัวขึ้นเล็กน้อย โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 57.80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เนื่องจากปีใกล้จะสิ้นสุดลง ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ โดยทั่วไปจึงอยู่ภายใต้แรงกดดัน สัปดาห์ที่แล้ว ราคาน้ำมันลดลงติดต่อกันหลายสัปดาห์ โดยปิดตัวลงต่ำกว่าเดิมในกราฟรายสัปดาห์ สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของตลาด จากความอ่อนไหวต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ไปสู่การประเมินปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานใหม่

ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงมีอยู่ การลดลงของความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงได้ทวีความรุนแรงของปัจจัยลบต่อราคาน้ำมัน จากมุมมองพื้นฐานแล้ว ด้านอุปทานยังคงเป็นปัจจัยหลักที่กดดันราคาน้ำมัน

ในระดับโลก ผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ยังไม่ได้ปรับการประเมินแนวโน้มความต้องการขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่ความคาดหวังเกี่ยวกับการเติบโตของอุปทานจากประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายย่อยยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

โดยทั่วไป ตลาดเชื่อว่า แม้ว่าบางประเทศผู้ผลิตน้ำมันจะลดปริมาณการผลิตลงเป็นระยะ แต่ก็ยังมี "ช่องว่าง" ค่อนข้างมากในระบบน้ำมันดิบโลก ซึ่งทำให้ความสามารถของราคาน้ำมันในการตอบสนองต่อข่าวดีอย่างต่อเนื่องลดลง

ในขณะเดียวกัน ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ที่หนุนราคาน้ำมันเริ่มอ่อนตัวลงเล็กน้อย ความคาดหวังล่าสุดที่ว่าสถานการณ์ในบางภูมิภาคอาจคลี่คลายลงได้ค่อยๆ ลดทอนความเสี่ยงที่เคยสะท้อนอยู่ในราคาน้ำมันลงไป

แม้ว่าการหยุดชะงักของห่วงโซ่การขนส่งน้ำมันดิบจะยังคงเกิดขึ้นในบางภูมิภาค แต่ส่วนใหญ่เป็นการหยุดชะงักในระดับภูมิภาคและเฉพาะเจาะจง โดยมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออุปทานรวมทั่วโลกในระดับจำกัด ปฏิกิริยาของตลาดต่อเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ก็เปลี่ยนไปจาก "การกำหนดราคาตามแนวโน้ม" ไปสู่ "ความผันผวนทางอารมณ์"

ในสหรัฐอเมริกา ข้อมูลปริมาณสำรองน้ำมันดิบในช่วงแรกช่วยหนุนราคาน้ำมันในระยะสั้น แต่ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ลดลงทุกสัปดาห์ โดยอยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีสำหรับช่วงเวลาเดียวกัน

อย่างไรก็ตาม ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่า การลดลงของสินค้าคงคลังในช่วงสัปดาห์เดียวหรือช่วงเวลาสั้นๆ นั้น ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอุปสงค์และอุปทานในระยะกลางได้ ตลาดมักมองว่าเป็นปรากฏการณ์ชั่วคราวมากกว่าการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม

เป็นที่น่าสังเกตว่าความแตกต่างเชิงโครงสร้างภายในภาคพลังงานกำลังทวีความรุนแรงขึ้น ในขณะที่ราคาน้ำมันดิบอยู่ภายใต้แรงกดดัน สินทรัพย์ด้านพลังงานที่เกี่ยวข้องกับไฟฟ้า โครงข่ายไฟฟ้า และการใช้ไฟฟ้ายังคงดึงดูดการลงทุน การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงความเข้าใจของทุนเกี่ยวกับ "พลังงาน" น้ำมันดิบยังคงมีความสำคัญ แต่ไม่ใช่ปัจจัยหลักเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป

การเติบโตของอุปสงค์ที่ชะลอตัวและข้อจำกัดด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นกำลังเปลี่ยนแปลงตรรกะการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์น้ำมันและก๊าซแบบดั้งเดิม

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ในปัจจุบันยังคงอยู่ในโครงสร้างทางเทคนิคที่อ่อนแอและผันผวน การเคลื่อนไหวของราคาโดยรวมมีแนวโน้มลดลง โดยแต่ละจุดสูงสุดที่ดีดตัวขึ้นค่อยๆ ลดลง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังไม่เพียงพอ

ในแง่ของโครงสร้างแนวโน้ม ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ยังคงซื้อขายอยู่ใกล้ขอบล่างของช่องแนวโน้มขาลงหรือช่วงการซื้อขายที่กว้าง และยังไม่มีรูปแบบการกลับตัวของแนวโน้มที่ชัดเจนปรากฏขึ้น ส่วนระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นั้น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นมีการสลับกันซ้ำๆ และปรับตัวลงเล็กน้อย ในขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางเป็นแรงต้านสำคัญต่อราคา ทำให้ศักยภาพในการปรับตัวขึ้นมีจำกัด

แนวต้านหลักกระจุกตัวอยู่บริเวณ 60 ดอลลาร์ ใกล้กับจุดสูงสุดของการดีดตัวขึ้นก่อนหน้านี้และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน ในทางกลับกัน แนวรับสำคัญที่ต้องจับตาดูคือจุดต่ำสุดก่อนหน้านี้ที่ 57 ดอลลาร์ หากแนวรับนี้ถูกทะลุลงไป ก็มีความเป็นไปได้ที่ราคาจะปรับตัวลงต่อไปในกราฟรายวัน

หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

จากการประเมินอย่างครอบคลุมทั้งปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยทางเทคนิค น้ำมันดิบของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในช่วง "การเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยอุปทานและการรวมตัวทางเทคนิค" ในระยะสั้น การเปลี่ยนแปลงของปริมาณสินค้าคงคลังหรือเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝันอาจนำไปสู่การฟื้นตัวชั่วคราว แต่เงื่อนไขสำหรับการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันยังไม่พร้อมจนกว่าความคาดหวังทั่วโลกเกี่ยวกับอุปทานที่เพียงพอจะเปลี่ยนแปลงไป

ควรดำเนินการด้วยความระมัดระวังภายในกรอบการซื้อขาย และรอให้ตลาดเลือกทิศทางเอง