Tải App

[Cuộc đối đầu giữa phe mua và phe bán leo thang, các khoản đặt cược khổng lồ sẵn sàng cho một khởi đầu đầy biến động của thị trường ngoại hối năm 2026] ⑴ Các vị thế ngoại hối trái ngược nhau của các nhà giao dịch được nắm giữ trong phần lớn năm 2025 vẫn còn mở khi năm sắp kết thúc, làm tăng đáng kể khả năng xảy ra một đợt biến động mạnh trong ngắn hạn của thị trường. ⑵ Mặc dù cả phe mua và phe bán đô la đều có thể kiếm lời về mặt lý thuyết, nhưng xác suất là thấp; một bên có nhiều khả năng thua lỗ hơn, dẫn đến một chuyển động giá nhanh chóng theo hướng có lợi cho bên kia. ⑶ Sự bình tĩnh tương đối hiện tại trên thị trường duy trì tình huống hiếm hoi này, nhưng nếu năm 2026 bắt đầu với một cơn sốt giao dịch như những năm trước, những vị thế đối lập này có thể dẫn đến sự khuếch đại mạnh mẽ của biến động. ⑷ Các nhà giao dịch đang đặt cược 22 tỷ đô la chống lại đô la so với euro, yên Nhật, peso Mexico và real Brazil, với các khoản đặt cược tăng giá vào các loại tiền tệ thị trường mới nổi có thể liên quan đến các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) dường như sinh lợi đã phổ biến trong năm nay. (5) Các vị thế mua dài hạn đối với đồng yên Nhật đã được thiết lập trong suốt quá trình giảm giá kéo dài của nó, với tỷ giá USD/JPY tăng từ 142 vào tháng 4 lên khoảng 158 vào tháng 11, nhưng các vị thế mua dài hạn này vẫn được duy trì. (6) Các vị thế mua dài hạn đối với đồng euro là lớn nhất trong tất cả các khoản đặt cược ngoại hối, đã giảm từ 18 tỷ đô la xuống còn 11 tỷ đô la trước khi tăng lên 16 tỷ đô la vào cuối tháng 11 và đã mang lại lợi nhuận đáng kể trong năm nay. (7) Trong khi đó, các nhà giao dịch cũng đặt cược 31 tỷ đô la vào đồng đô la Mỹ so với đô la Canada, đô la Úc, đô la New Zealand, franc Thụy Sĩ và bảng Anh, nhưng hầu hết các vị thế này hiện đang hoạt động kém hiệu quả. (8) Ví dụ, một vị thế bán khống 10 tỷ đô la đối với đô la Canada (một trong những khoản đặt cược mua dài hạn lớn nhất vào đô la Mỹ) đã xấu đi sau khi tỷ giá USD/CAD giảm từ 1,4131 vào ngày 21 tháng 11 xuống còn 1,3731 vào thứ Ba, nhưng các nhà giao dịch đã tăng thêm vị thế của họ trong suốt quá trình giảm giá. (9) Khi đồng đô la Úc tăng từ 0,6422 lên 0,6686 so với đô la Mỹ từ ngày 21 tháng 11 đến ngày 10 tháng 12, vị thế bán khống ròng của nó đã tăng từ 3,7 tỷ đô la lên 5,5 tỷ đô la. Các nhà giao dịch đã tăng vị thế bán khống của họ ngược xu hướng trong một đợt ép bán khống, có thể được mô tả là cực đoan. (10) Các khoản đặt cược bán khống vào đồng bảng Anh đã tăng vọt từ chỉ 400 triệu đô la lên hơn 6 tỷ đô la, trong khi đồng bảng Anh tăng từ khoảng 1,30 lên trên 1,34 so với đô la Mỹ trong cùng kỳ. (11) Trước kỳ nghỉ lễ, mặc dù các nhà giao dịch đang ở trong nhiều vị thế bấp bênh, họ dường như vẫn thích nắm giữ hoặc thậm chí tăng vị thế của mình, điều này đã gieo mầm cho sự biến động mạnh trên thị trường ngoại hối vào đầu năm 2026.