Vào thứ Năm (ngày 8 tháng 1), tỷ giá USD/CAD dao động quanh mức 1.3870 trong phiên giao dịch châu Âu. Trên biểu đồ ngày, sau khi giảm từ mức cao nhất là 1.4139 xuống 1.3641, tỷ giá này gần đây đã phục hồi và leo trở lại trên mức 1.3800. Trong ngắn hạn, cả phe mua và phe bán đều đang điều chỉnh giá trong phạm vi 1.3800-1.3950, với những dấu hiệu ngày càng rõ rệt về sự biến động gia tăng do các sự kiện gây ra.

Nguyên tắc cơ bản

Mâu thuẫn cốt lõi trên thị trường đô la Mỹ vẫn là cuộc giằng co giữa "biến động dữ liệu" và "định giá việc cắt giảm lãi suất". Sự biến động liên tục của đồng đô la trong vài ngày qua chủ yếu là do thị trường kỳ vọng vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ. Dữ liệu của Mỹ tuần này cho thấy sự khác biệt: các chỉ số sản xuất yếu, trong khi các chỉ số ngành dịch vụ mạnh, và dữ liệu về tạo việc làm và vị trí việc làm còn trống cũng đưa ra những tín hiệu trái chiều. Về mặt định giá, thị trường vẫn đang tính đến khoảng 62 điểm cơ bản nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm nay và tin rằng có khoảng 57% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 3. Điều này có nghĩa là trừ khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và lạm phát tiếp theo suy yếu đáng kể cùng lúc, việc định giá lại "thời điểm cắt giảm lãi suất bị hoãn đến năm 2026" có nhiều khả năng xảy ra hơn là việc thực hiện ngay lập tức một lộ trình nới lỏng mạnh mẽ hơn. Trong khi đó, sự không chắc chắn về chính sách khi gần đến "ngày công bố" cũng có thể khuếch đại phí bảo hiểm sự kiện của đồng đô la trong ngắn hạn, khiến tỷ giá hối đoái dễ biến động mạnh trước khi dữ liệu được công bố.

Tỷ giá tính bằng đô la Canada đang nghiêng về hướng "xác nhận". Ngân hàng Trung ương Canada đã giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp chính sách gần đây nhất nhưng không xác nhận dự đoán của thị trường về việc thắt chặt hơn nữa; ngôn từ của ngân hàng vẫn thận trọng, nhấn mạnh những điểm yếu trong dữ liệu GDP và việc làm trước đó, ngay cả khi thừa nhận một số cải thiện trong một số chỉ số nhất định. Về lạm phát, báo cáo lạm phát mới nhất của Canada cho thấy lạm phát lõi bình quân đã giảm xuống 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo của thị trường và thấp hơn 0,2 điểm phần trăm so với lần đọc trước, dẫn đến việc định giá lại kỳ vọng về lãi suất theo hướng ôn hòa hơn. Trọng tâm ngắn hạn chuyển sang dữ liệu việc làm sắp tới của Canada: nếu số liệu việc làm mạnh mẽ trở lại, đô la Canada có thể nhận được sự hỗ trợ thuận chu kỳ; ngược lại, nếu việc làm suy yếu, đô la Canada có nhiều khả năng chịu áp lực bởi sự kết hợp của "sự thận trọng của ngân hàng trung ương + lạm phát giảm", do đó tạo ra tiềm năng tăng giá cho cặp USD/CAD.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Từ biểu đồ nến hàng ngày, cặp USD/CAD đã trải qua một đợt phục hồi kỹ thuật sau một xu hướng giảm rõ rệt: điểm cao nhất giảm từ khoảng 1.4139 và tăng tốc, đạt mức thấp 1.3641 trước khi ổn định và phục hồi, hiện ở mức khoảng 1.3870. Về mặt cấu trúc, 1.3800 là mức hỗ trợ quan trọng nhất và là ranh giới phân chia giữa tâm lý tăng và giảm trong ngắn hạn: sau khi phá vỡ dưới mức này, một giai đoạn tích lũy đã diễn ra, và sự trở lại mức này hiện tại cho thấy sự suy yếu tạm thời của đà giảm. Tuy nhiên, để đợt phục hồi phát triển từ "điều chỉnh" thành "đảo chiều xu hướng", cần có sự phá vỡ quyết định trên đường kháng cự 1.3950 và một đợt kiểm tra lại tiếp theo để xác nhận. Trong ngắn hạn, kháng cự gần đây được quan sát thấy quanh mức 1.3887. Nếu đợt phục hồi liên tục bị chặn lại ở khu vực này, nó có khả năng hình thành dao động trong phạm vi hẹp và điều chỉnh giảm; Nếu xảy ra đột phá với khối lượng giao dịch lớn và giá giữ vững, thì mức 1.3950 sẽ trở thành "mức giá thu hút" tiếp theo, trong khi nếu đột phá không thành công, giá có thể điều chỉnh giảm để kiểm tra lại mức 1.3800.



Về các chỉ báo động lượng, MACD (26,12,9) cho thấy DIFF ở mức -0.0026 và DEA ở mức -0.0052, trong khi biểu đồ MACD là 0.0052, thể hiện mô hình phục hồi điển hình của "biểu đồ chuyển sang màu đỏ trong khi đường vẫn nằm dưới trục số 0": động lượng tăng giá đang phục hồi, nhưng cấu trúc giảm giá trung hạn vẫn chưa hoàn toàn đảo chiều. RSI (14) đã trở lại mức 57.9079, đứng trên mức trung tâm 50, cho thấy tâm lý thị trường tăng giá ngắn hạn đang chiếm ưu thế nhưng vẫn chưa đi vào vùng quá mua rõ ràng, giống như một giai đoạn trung lập đến mạnh mẽ của sự tiếp tục phục hồi. Tóm lại, phạm vi giao dịch cốt lõi hiện tại là từ 1.3800 đến 1.3950: cần có sự xác nhận đột phá lên trên và cần giữ vững mức hỗ trợ phía dưới, nếu không nó sẽ quay trở lại con đường mở rộng của xu hướng giảm.

Quan sát tâm lý thị trường

Tâm lý thị trường hiện tại gần với trạng thái "tái cân bằng trước sự kiện" hơn là đặt cược một chiều. Vị thế đô la có xu hướng hội tụ trước khi công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, dẫn đến mô hình "thu hẹp trước khi công bố dữ liệu, mở rộng sau khi công bố dữ liệu". Trong khi đó, mặc dù có sự đồng thuận cao trên thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm nay, nhưng vẫn có sự bất đồng đáng kể về "thời điểm bắt đầu", điều này làm tăng tính nhạy cảm đối với từng điểm dữ liệu riêng lẻ.

Tâm lý thị trường đối với đồng đô la Canada nghiêng về hướng "chờ đợi diễn biến thị trường việc làm": sau khi lạm phát trung bình điều chỉnh giảm xuống còn 2,8% so với cùng kỳ năm trước, kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Canada tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt đã giảm xuống. Tuy nhiên, nếu thị trường việc làm tiếp tục ổn định, đồng đô la Canada có tiềm năng phục hồi nhanh chóng. Do đó, một thị trường "kéo co" có nhiều khả năng xảy ra trong ngắn hạn: kỳ vọng về chênh lệch lãi suất và khẩu vị rủi ro sẽ luân phiên chi phối, và diễn biến giá trong ngày có thể bao gồm cả những đợt tăng và giảm giá ngắn hạn.

Triển vọng thị trường

Triển vọng lạc quan (Ưu tiên USD mạnh hơn hoặc Đô la Canada yếu hơn): Nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và lạm phát của Mỹ không cho thấy sự suy yếu đáng kể, xác suất 57% về việc cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 3 có thể được điều chỉnh giảm xuống, và việc định giá cho mức nới lỏng 62 điểm cơ bản trong năm nay có thể được đảo ngược một phần, hỗ trợ phần nào cho USD. Kết hợp với nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng do sự không chắc chắn về chính sách, tỷ giá USD/CAD có cơ hội tiếp tục xu hướng tăng sau khi ổn định trên mức 1.3800, đầu tiên kiểm tra mức 1.3887, và sau đó thách thức mức kháng cự 1.3950. Nếu mức 1.3950 bị phá vỡ hiệu quả và giữ vững sau một đợt điều chỉnh giảm, biểu đồ hàng ngày sẽ gần hơn với mô hình "xu hướng giảm chuyển thành xu hướng đi ngang trước khi phá vỡ lên trên", giúp tăng cường đáng kể tính bền vững của đợt phục hồi.

Triển vọng giảm giá (Nghiêng về đồng đô la Mỹ yếu hơn hoặc đồng đô la Canada mạnh hơn): Nếu số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ và số liệu lạm phát tiếp theo đều yếu, thị trường có thể tái tham gia bằng cách đặt cược vào việc nới lỏng chính sách tiền tệ, thậm chí tăng giá dự báo tốc độ cắt giảm lãi suất nhanh hơn vào năm 2026, gây áp lực lên đồng đô la Mỹ. Trong khi đó, dữ liệu việc làm mạnh mẽ của Canada sẽ trực tiếp có lợi cho đồng đô la Canada và giảm thiểu tác động tiêu cực từ lập trường thận trọng của Ngân hàng Trung ương Canada. Trong điều kiện kết hợp này, nếu tỷ giá USD/CAD không vượt qua được mức 1.3887 và xuất hiện các bóng trên liên tiếp hoặc điều chỉnh giảm trước khi đạt mức 1.3950, tỷ giá hối đoái có nhiều khả năng sẽ điều chỉnh và kiểm tra mức hỗ trợ 1.3800. Một khi mức 1.3800 bị phá vỡ, sự phục hồi ngắn hạn có thể được mô tả như một sự bật lên giả tạo, và sự chú ý của thị trường sẽ quay trở lại các mức thấp trước đó, làm tăng nguy cơ tiếp tục xu hướng giảm.