Sau sự gián đoạn ngân sách kỷ lục đối với chính phủ liên bang Hoa Kỳ năm ngoái, Quốc hội cuối cùng đã có một bước tiến quan trọng. Hôm thứ Năm (ngày 15 tháng 1), Thượng viện đã thông qua một gói ba dự luật chi tiêu, đánh dấu sự hoàn thành các biện pháp cấp ngân sách đầu tiên kể từ khi chính phủ đóng cửa kết thúc. Các dự luật này sẽ cung cấp hỗ trợ tài chính cho một số bộ phận quan trọng cho đến cuối năm tài chính hiện tại, do đó tránh được một đợt đóng cửa khác trước thời hạn cuối tháng này. Mặc dù đây là một tiến bộ đáng kể, nhưng một số lượng lớn các chương trình của chính phủ vẫn cần được cấp kinh phí khẩn cấp để duy trì hoạt động liên tục của chính phủ liên bang. Phần sau đây sẽ trình bày chi tiết về bối cảnh, các điểm cụ thể, thách thức và triển vọng tương lai của quá trình này.

Quy trình chi tiết về việc thông qua đợt dự luật đầu tiên.

Thượng viện đã thông qua gói chi tiêu với đa số áp đảo—82 phiếu thuận và 15 phiếu chống. Dự luật bao gồm các bộ ngành chủ chốt như Bộ Tư pháp, Bộ Nội vụ, Bộ Thương mại và Bộ Năng lượng, đồng thời cũng bao gồm kinh phí cho Cơ quan Bảo vệ Môi trường, các chương trình tài nguyên nước và các sáng kiến khoa học liên bang. Nguồn kinh phí này sẽ tiếp tục được duy trì cho đến cuối năm tài chính, đảm bảo hoạt động không bị gián đoạn trong các lĩnh vực này.

Trong khi đó, một dự luật chi tiêu khác nhắm vào Bộ Tài chính và Bộ Ngoại giao đã được Hạ viện thông qua hôm thứ Tư và sẽ được trình lên Thượng viện xem xét sau khi kỳ nghỉ của Thượng viện kết thúc vào tuần tới. Sự tiến triển của hai dự luật này phản ánh sự đồng thuận ban đầu giữa hai đảng trong Quốc hội về việc phân bổ ngân sách, tránh nguy cơ chính phủ đóng cửa một lần nữa trong ngắn hạn.

Những diễn biến chính và thách thức còn lại sau cuộc khủng hoảng đóng cửa

Năm ngoái, chính phủ Mỹ đã trải qua thời kỳ gián đoạn ngân sách dài nhất trong lịch sử, và dự luật được thông qua lần này chắc chắn là một cột mốc quan trọng trong việc khôi phục hoạt động bình thường. Tuy nhiên, nó chỉ đáp ứng một phần nhỏ nhu cầu ngân sách của chính phủ; hơn 75% ngân sách chi tiêu tùy ý vẫn chưa được cấp, bao gồm ngân sách cho Lầu Năm Góc và nhiều chương trình lớn khác ngoài lĩnh vực quốc phòng.

Nếu Quốc hội không phân bổ kịp thời số tiền còn lại, họ có thể buộc phải áp dụng các biện pháp tạm thời để duy trì hoạt động của chính phủ liên bang sau ngày 30 tháng 1. Chủ tịch Ủy ban Phân bổ Ngân sách Thượng viện Susan Collins nhấn mạnh trong bài phát biểu của mình rằng các dự luật còn lại cần tiếp tục được xem xét, tránh dựa vào các nghị quyết gia hạn vốn chỉ giữ nguyên các ưu tiên cũ và không phù hợp với thực tế hiện tại. Bà đặc biệt chỉ ra rằng việc chính phủ đóng cửa sẽ là một thảm họa hoàn toàn không cần thiết và vô cùng tàn phá, đòi hỏi phải có luật pháp toàn diện để ngăn chặn hoàn toàn điều đó.

Tình thế khó xử trong đàm phán khi xử lý một dự luật phức tạp

Hai tuần tới sẽ là một thử thách khó khăn đối với cả hai viện của Quốc hội, khi các dự luật phức tạp nhất vẫn đang được hai đảng và cả hai viện đàm phán căng thẳng. Trong số đó, dự kiến các văn bản dự luật cấp kinh phí cho Bộ Quốc phòng, Bộ Giao thông vận tải, Bộ Nhà ở và Phát triển đô thị, Bộ Lao động, Bộ Y tế và Dịch vụ Nhân sinh, và Bộ Giáo dục sẽ được công bố vào giữa kỳ nghỉ cuối tuần dài sắp tới, mang lại sự lạc quan cho các nhà lập pháp.

Tuy nhiên, dự luật cấp ngân sách cho Bộ An ninh Nội địa đang bị đình trệ, chủ yếu do căng thẳng gần đây ở Minnesota—nơi các nhân viên Cơ quan Thực thi Di trú và Hải quan đã bắn ít nhất hai người, trong đó một người thiệt mạng. Vụ việc này đã làm phức tạp các cuộc đàm phán. Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Mike Rounds của Nam Dakota cho biết các quan chức phụ trách ngân sách đang nỗ lực tìm kiếm giải pháp đột phá.

Một đề xuất mới từ các nghị sĩ đảng Cộng hòa tại Hạ viện kêu gọi Bộ An ninh Nội địa trang bị camera đeo trên người cho các nhân viên thực thi luật nhập cư, nhưng đảng Dân chủ lại kiên quyết yêu cầu những hạn chế nghiêm ngặt hơn. Thượng nghị sĩ đảng Dân chủ Chris Murphy của bang Connecticut chỉ ra rằng cách thức chuyển hướng ngân sách của Bộ An ninh Nội địa là chưa từng có tiền lệ và đòi hỏi những ràng buộc thực sự hiệu quả. Lãnh đạo đa số Thượng viện John Thune thừa nhận rằng nếu một trong 12 dự luật phân bổ ngân sách hàng năm được chuyển đổi thành nguồn tài trợ ngắn hạn, thì rất có thể đó sẽ là dự luật của Bộ An ninh Nội địa.

Chi tiết về các tranh chấp nội bộ và điều chỉnh chi tiêu

Sự phức tạp của quá trình này càng tăng thêm do Thượng viện dự kiến nghỉ lễ vào tuần tới, trong khi Hạ viện sẽ bước vào giai đoạn làm việc tại khu vực bầu cử của họ vào tuần sau đó.

Trong khi đó, Hạ viện đang phải vật lộn để hoạt động với đa số mong manh thuộc đảng Cộng hòa, và Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson gần đây đã phải đối phó với các vấn đề nghiêm trọng về việc vắng mặt và mâu thuẫn nội bộ đảng, đặc biệt là về tranh chấp kinh phí cho các chương trình cụ thể.

Những người theo chủ nghĩa bảo thủ về tài chính, chẳng hạn như Hạ nghị sĩ đảng Cộng hòa Chip Roy của bang Texas, đã gọi những khoản trợ cấp này là "tiền tham nhũng" và chỉ trích các quỹ cụ thể mà các nhà lập pháp đang đảm bảo cho khu vực bầu cử của họ.

Tuy nhiên, dự luật ngân sách "toàn diện nhỏ" của Thượng viện đã thành công trong việc ngăn chặn nỗ lực cắt giảm mạnh mẽ của phe cứng rắn. Dự luật đã bác bỏ những đề xuất cắt giảm quyết liệt của Nhà Trắng, thay vào đó lựa chọn những điều chỉnh ôn hòa hơn. Ví dụ, ngân sách dành cho Cục Công viên Quốc gia sẽ bị cắt giảm ở mức khiêm tốn, ít hơn nhiều so với mức cắt giảm 37% mà Nhà Trắng đề xuất; Cơ quan Bảo vệ Môi trường sẽ bị cắt giảm 4%, tương đương 320 triệu đô la, thay vì hơn 4 tỷ đô la mà Tổng thống Trump đề xuất.

Đồng thời, một số lĩnh vực nhận được nguồn tài trợ tăng thêm, chẳng hạn như Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ, tăng 18%, và Văn phòng Kiểm soát Xuất khẩu thuộc Bộ Thương mại, tăng 23%, giúp thực thi các biện pháp thương mại chống lại Trung Quốc và các nước khác.

Nhìn chung, việc thông qua các dự luật phân bổ ngân sách đầu tiên này mang lại hy vọng rằng chính phủ Mỹ sẽ thoát khỏi bóng tối của việc đóng cửa, nhưng tính cấp bách của công việc còn lại và sự phức tạp của các cuộc đàm phán nhắc nhở chúng ta rằng nguy cơ gián đoạn nguồn tài trợ vẫn chưa hoàn toàn được loại bỏ. Quốc hội cần vượt qua những chia rẽ nội bộ và áp lực bên ngoài trong một khung thời gian có hạn để đảm bảo tất cả các dự luật được ký thành luật, từ đó đạt được mục tiêu dài hạn về ổn định tài chính.

Phân tích tác động thị trường

Tác động đến giá vàng: Diễn biến này sẽ làm suy yếu nhẹ nhu cầu trú ẩn an toàn trong ngắn hạn, vì việc tránh được tình trạng đóng cửa chính phủ sẽ làm giảm sự bất ổn chính trị và tâm lý chấp nhận rủi ro có thể phục hồi nhẹ, dẫn đến một số áp lực giảm giá đối với vàng. Hiện tại, giá vàng đã ở mức cao (khoảng 4600-4630 USD/ounce), nhưng các yếu tố hỗ trợ cấu trúc dài hạn (như việc ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng và kỳ vọng về khả năng đồng đô la suy yếu) vẫn chiếm ưu thế. Do đó, tác động sẽ chỉ là sự biến động ngắn hạn chứ không phải là sự đảo chiều xu hướng, và giá vàng dự kiến sẽ duy trì xu hướng tăng mạnh nói chung.

Tác động đến Chỉ số Đô la Mỹ: Việc thông qua dự luật giúp ổn định niềm tin thị trường vào chính sách tài khóa của Mỹ và có thể hỗ trợ nhẹ cho đồng đô la trong ngắn hạn, hạn chế sự suy giảm hơn nữa (chỉ số đô la đã tăng lên mức cao nhất trong sáu tuần vào thứ Năm). Tuy nhiên, trong bối cảnh tổng thể năm 2026, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ, áp lực tài khóa và xu hướng đa dạng hóa toàn cầu vẫn sẽ chi phối xu hướng suy yếu của đồng đô la. Sự kiện này khó có thể đảo ngược áp lực giảm giá trung và dài hạn đối với đồng đô la, và sẽ đóng vai trò tạm thời hơn là đảo ngược hoàn toàn.

Vào lúc 9 giờ 31 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4605,23 đô la Mỹ/ounce.