Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-02-26 17:22:09
[Tín dụng doanh nghiệp chậm lại, M3 khu vực Eurozone bất ngờ tăng mạnh trong tháng 1, các ngân hàng trung ương đối mặt với tình thế khó xử] ⑴ Cung tiền M3 khu vực Eurozone tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 1, cao hơn đáng kể so với mức dự báo 2,9% trong các cuộc khảo sát của các tổ chức. Trong khi đó, tăng trưởng cho vay hộ gia đình điều chỉnh vẫn ở mức 3,0%, không thay đổi so với con số ban đầu trong tháng 12. ⑵ Tuy nhiên, nhu cầu tín dụng doanh nghiệp cho thấy dấu hiệu suy yếu. Cho vay doanh nghiệp phi tài chính điều chỉnh tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 1, không chỉ thấp hơn con số ban đầu là 3,0% trong tháng 12 mà còn đánh dấu mức tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng 6 năm 2025. ⑶ Từ góc độ tâm lý giao dịch, tín dụng hộ gia đình ổn định kết hợp với sự thu hẹp của doanh nghiệp cho thấy sự khác biệt về độ nhạy cảm của các ngành khác nhau đối với môi trường lãi suất. Trọng tâm thị trường hiện nay là liệu dữ liệu M3 mạnh mẽ có cho thấy độ cứng của lạm phát đang vượt quá kỳ vọng hay không, từ đó hạn chế dư địa nới lỏng hơn nữa của ngân hàng trung ương. ⑷ Sự khác biệt trong cơ cấu tín dụng, đặc biệt là sự chậm lại trong cho vay doanh nghiệp, vốn thể hiện sức sống kinh tế, có thể làm trầm trọng thêm những lo ngại của thị trường về triển vọng tăng trưởng. Trong tuần tới, các nhà giao dịch cần theo dõi sát sao xem thị trường có thể tiếp nhận tín hiệu trái chiều này hay không: "nguồn vốn dồi dào nhưng nhu cầu thực tế đang giảm sút".
