Vào thứ Năm (ngày 26 tháng 2), trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu, giá bạc giao ngay bắt đầu giảm tại thời điểm địa chính trị quan trọng trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran. Thị trường đang đặt cược rằng các cuộc đàm phán sẽ chuyển biến theo hướng giảm căng thẳng địa chính trị. Hiện tại, giá bạc giảm 2,44% và giao dịch ở mức 86,89 đô la mỗi ounce. Đây là một trong những lý do khiến giá bạc giảm. Bài viết này tập trung vào một lý do khác dẫn đến sự sụt giảm của bạc và các cơ hội đầu tư mà nó mang lại.

Giá bạc bắt đầu tăng mạnh chưa từng có trong lịch sử vào năm 2025, từ khoảng 31 đô la mỗi ounce vào đầu năm lên mức cao kỷ lục 115 đô la mỗi ounce vào tháng 1 năm 2026.

Đợt bán tháo tập trung này chủ yếu là do nhu cầu bạc bị kìm hãm bởi giá cao, cũng như tâm lý né tránh rủi ro tạm thời của thị trường trước sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI). Trong năm qua, xu hướng AI đã đẩy giá bạc lên cao.

Sự giảm giá của bạc một phần là do các yếu tố địa chính trị và cũng phản ánh giá cả của cổ phiếu công nghệ trí tuệ nhân tạo.

Bên cạnh thực tế là sự điều chỉnh của thị trường kim loại quý đã được phản ánh trước do sự giảm bớt các xung đột địa chính trị, còn có một logic định giá khác đối với bạc: cổ phiếu công nghệ Mỹ. Đêm qua, lợi nhuận vượt dự kiến của Nvidia đã xua tan một số lo ngại của thị trường về câu chuyện trí tuệ nhân tạo, và ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đã đồng loạt phục hồi mạnh mẽ.

Sự điều chỉnh gần đây của cổ phiếu công nghệ Mỹ có hai nguyên nhân chính. Thứ nhất, cổ phiếu công nghệ có chức năng thay thế mạnh mẽ cho các ứng dụng phần mềm như phần mềm vẽ và phần mềm chống virus. Ví dụ, trí tuệ nhân tạo (AI) đã thay thế Photoshop, khiến cổ phiếu Adobe giảm mạnh, và AI đã thay thế các ngôn ngữ lập trình để thống nhất chức năng, khiến cổ phiếu Intel giảm mạnh.

Một lý lẽ khác là trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn chưa tạo ra mô hình lợi nhuận mới. Google vẫn dựa vào quảng cáo để kiếm lời. Đồng thời, những lo ngại về năng lượng đồng nghĩa với việc chi phí đầu tư lớn của các công ty công nghệ không thể mang lại lợi nhuận ổn định. Đây là lý lẽ thứ hai đằng sau sự điều chỉnh mạnh gần đây của cổ phiếu công nghệ.

Trở lại thị trường, hôm qua Nvidia, một công ty khổng lồ, đã chứng kiến lợi nhuận ròng tăng mạnh 78%, nhưng giá cổ phiếu của hãng lại không tăng vọt, cuối cùng chỉ tăng chưa đến 2%. Điều này cho thấy mặc dù thị trường chứng khoán nói chung đã phục hồi đáng kể, nhưng những nghi ngờ của thị trường về tính bền vững của hiệu suất cổ phiếu công nghệ vẫn chưa biến mất.

Cuối cùng, tác động lan rộng sang châu Á, với chỉ số Hang Seng Tech Index và Hang Seng Index tại Hồng Kông đều giảm mạnh trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu. Thị trường kim loại quý cũng phải đặt cược rằng chứng khoán Mỹ có thể điều chỉnh giảm vào tối nay, xóa bỏ những khoản tăng điểm của ngày hôm qua, vì vậy giá bạc đã giảm trước đó.

Tín hiệu từ các tổ chức: Nhà đầu tư cá nhân không hoảng loạn; đợt giảm giá được đón nhận bằng hoạt động mua vào tích cực.

Các chuyên gia tại AmplifyETFs chỉ ra rằng, bất chấp sự gia tăng mạnh về biến động gần đây, tâm lý nhà đầu tư cá nhân vẫn ổn định, không có sự suy sụp tinh thần hay bán tháo hoảng loạn.

Trong đợt giảm mạnh giá bạc tháng trước, người mua trên nền tảng Amplify đã tích cực tham gia thị trường trong giai đoạn đầu giảm giá, hình thành mô hình giao dịch hai chiều sôi động quanh mức 70 USD/ounce, và dòng vốn đổ vào các sản phẩm liên quan vẫn duy trì tích cực kể từ đầu năm.

Trong lịch sử, bạc thường có xu hướng tụt hậu so với vàng trong giai đoạn đầu của đợt tăng giá kim loại quý, nhưng sau đó nhanh chóng bắt kịp trong ngắn hạn. Bất kể tăng hay giảm, bạc đều dễ biến động mạnh, một đặc điểm đã được chứng minh rõ ràng vào tháng Giêng khi giá bạc đạt mức cao kỷ lục.

Thị trường hiện đang trong giai đoạn tìm kiếm giá trị sau đợt tăng nhanh. Các tổ chức tin rằng giá bạc sẽ không đột phá ngay lập tức mà thay vào đó sẽ chạm đáy trong khoảng 70-80 đô la mỗi ounce. Sau khi cơn sốt đầu cơ lắng xuống, thị trường sẽ dần dần tìm kiếm trạng thái cân bằng mới.

Nền tảng hỗ trợ chính: Cơ sở cung cầu vững chắc, với triển vọng tăng trưởng dài hạn được hỗ trợ bởi hai yếu tố chính.

Các yếu tố cơ bản hỗ trợ đà tăng giá bạc không thay đổi do sự điều chỉnh ngắn hạn; tình trạng nguồn cung khan hiếm và nhu cầu mạnh mẽ vẫn vững chắc.

Về phía nguồn cung, sản lượng khai thác bạc từ lâu đã không thể đáp ứng được sự tăng trưởng nhu cầu, và tình trạng thiếu hụt nguồn cung mang tính cấu trúc vẫn tiếp diễn. Về phía cầu, bạc, với vai trò là chất dẫn điện tuyệt vời, là nguyên liệu thô thiết yếu cho sự mở rộng các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI). Đến năm 2025, các tập đoàn siêu máy tính toàn cầu sẽ đầu tư ít nhất 625 tỷ đô la vào cơ sở hạ tầng AI. Đồng thời, cũng có nhu cầu công nghiệp rộng lớn trong các lĩnh vực như quang điện, xe năng lượng mới và linh kiện điện tử.

Ngoài ra, bạc còn có những đặc tính đầu tư: sự bất ổn địa chính trị làm tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, kết hợp với xu hướng phi đô la hóa toàn cầu, tất cả cùng nhau hỗ trợ cho hoạt động đầu tư.

Tổ chức này tin rằng hai trụ cột là nhu cầu công nghiệp cộng với khoảng cách cung cầu và nhu cầu trú ẩn an toàn cộng với việc giảm đô la hóa vẫn khiến cho luận điểm tăng giá dài hạn đối với bạc vẫn còn hợp lý.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Thị trường bạc nhỏ hơn nhiều so với thị trường vàng, nhưng mức độ biến động luôn cao hơn. Ngay cả những thay đổi nhỏ trong tâm lý thị trường cũng có thể gây ra những biến động mạnh, đây chính là đặc điểm cơ bản nhất của giao dịch bạc.

Trong khi đó, nếu toàn bộ lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) trải qua một đợt điều chỉnh, nó sẽ kéo theo cả giá bạc giảm xuống. Tại thời điểm này, một mâu thuẫn sẽ xuất hiện: sự chắc chắn về chi tiêu vốn của các cổ phiếu công nghệ và các công ty năng lượng cùng tồn tại với sự không chắc chắn của thị trường về hiệu suất dài hạn của các công ty AI, tạo ra hiệu ứng "kéo cắt giá".

Việc chắc chắn mua kim loại quý đồng nghĩa với việc thị trường kim loại quý giao ngay sẽ vẫn đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung trong vài năm tới, trong khi chi tiêu vốn lớn của các công ty AI sẽ dẫn đến hiệu quả hoạt động kém và đẩy nhanh quá trình điều chỉnh của thị trường chứng khoán. Điều này sẽ khiến giá bạc tăng vọt, nhưng thị trường giao ngay lại có cả cung và cầu ổn định. Điều này sẽ khiến giá bạc giảm và tạo ra một cơ hội vàng. Nếu điều này xảy ra, đó sẽ là một cơ hội giao dịch rất tốt.

Về mặt kỹ thuật, giá bạc giao ngay đang củng cố gần mép trên của phạm vi giao dịch, hiện đang tìm thấy điểm hỗ trợ quanh đường trung bình động 5 ngày. Các mức giá quan trọng vẫn nằm ở 30, 50, 70 và 90.


(Biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày, nguồn: EasyForex)

Vào lúc 21:35 giờ Bắc Kinh, giá bạc giao ngay ở mức 80,04 đô la Mỹ/ounce.