Bộ trưởng Thương mại Canada LeBlanc cảnh báo rằng sự không chắc chắn xung quanh USMCA, điều có thể dẫn đến việc xem xét lại hàng năm vào tháng 7, đang gây ra sự trì trệ trong đầu tư kinh doanh của Canada và sự sụt giảm đầu tư kinh doanh ròng.

Mặc dù Mỹ vẫn duy trì miễn thuế cho Canada vì lý do kinh tế, nhưng các ngành công nghiệp như nhôm, thép và ô tô đã bị ảnh hưởng. Điều này dự kiến sẽ trực tiếp làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng đô la Canada, tạo ra ngưỡng hỗ trợ cho tỷ giá USD/CAD. Thị trường sẽ theo dõi sát sao các cuộc đàm phán tại Washington vào cuối tuần tới, và đồng đô la Canada có thể bước vào giai đoạn biến động mạnh.

LeBron cảnh báo: Cơ chế đánh giá hàng năm có thể được kích hoạt.

Ông Dominic LeBlanc, Bộ trưởng Thương mại Canada với Hoa Kỳ, phát biểu trước các lãnh đạo doanh nghiệp tại Toronto hôm thứ Năm (26 tháng 2) rằng Hiệp định USMCA (Hiệp định Hoa Kỳ-Mexico-Canada) có thể đang bước vào giai đoạn xem xét hàng năm, và sự không chắc chắn kéo dài này có thể là một trong những mục tiêu mà chính quyền Trump theo đuổi. Tuyên bố này nêu bật một thử thách mới đối với khuôn khổ Hiệp định Thương mại Tự do Bắc Mỹ (NAFTA) và có thể làm giảm thêm niềm tin vào đầu tư xuyên biên giới .

LeBron James tiết lộ anh sẽ gặp Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Jamison Greer tại Washington vào cuối tuần tới để chuẩn bị cho cuộc xem xét bắt buộc Hiệp định USMCA dự kiến diễn ra vào tháng 7. Theo các điều khoản của thỏa thuận, nếu ba bên không đạt được sự đồng thuận để gia hạn thỏa thuận trong cuộc xem xét tháng 7 năm 2026, thỏa thuận sẽ vẫn có hiệu lực, nhưng sẽ kích hoạt cơ chế xem xét hàng năm .

LeBron nhận định: "Nếu không đạt được sự đồng thuận về việc xem xét lại, thỏa thuận sẽ tiếp tục hoạt động như bình thường, và cơ chế xem xét hàng năm sẽ được kích hoạt. Nếu một trong các đối tác của chúng ta (ám chỉ Hoa Kỳ) coi việc tạo ra sự không chắc chắn là một trong những mục tiêu của họ, thì mọi kịch bản đều có thể xảy ra."

Tình trạng bất ổn đã dẫn đến sự đình trệ trong các quyết định đầu tư.

Ông nhấn mạnh rằng sự không chắc chắn hiện tại xung quanh hướng đi tương lai của USMCA đã trực tiếp dẫn đến tình trạng đình trệ trong các quyết định đầu tư kinh doanh của Canada. LeBron nói, "Đầu tư kinh doanh ròng đang giảm, đó là một trong những thách thức lớn nhất của chúng ta. Chúng ta phải kiểm soát những gì chúng ta có thể kiểm soát."

Thủ tướng Canada Mark Carney đã đặt ra mục tiêu rõ ràng là tăng gấp đôi xuất khẩu của Canada sang các nước không thuộc Mỹ trong thập kỷ tới. Ông tin rằng chính sách thuế quan của Mỹ đang tạo ra "sự kìm hãm" đối với môi trường đầu tư .

Bối cảnh Hiệp định USMCA và ý định của Hoa Kỳ trong việc đưa ngành sản xuất trở lại Hoa Kỳ

Hiệp định USMCA được đàm phán và ký kết dưới thời lãnh đạo của ông Trump trong nhiệm kỳ đầu tiên, với một điều khoản cụ thể cho phép xem xét lại vào năm 2026. Ông Trump đã công khai bày tỏ mong muốn các nhà sản xuất ô tô Mỹ đóng cửa các nhà máy ở Canada và chuyển chúng trở lại Hoa Kỳ; bà Greer đã nhiều lần đề cập đến việc "tái định cư sản xuất" trong nước.

Tuy nhiên, LeBron vẫn giữ thái độ lạc quan thận trọng về triển vọng đạt được một thỏa thuận thương mại. Anh chỉ ra rằng khi chính quyền Trump gần đây công bố vòng thuế quan mới, họ vẫn giữ nguyên các điều khoản miễn trừ USMCA cho Canada và Mexico, "Họ làm vậy vì điều đó phù hợp với lợi ích kinh tế của Hoa Kỳ."

Những cú sốc về thuế quan và đối thoại liên chính phủ thực dụng

Hiện tại, hầu hết các mặt hàng xuất khẩu của Canada sang Mỹ vẫn được bảo hộ bởi chính sách thuế quan bằng 0 của USMCA. Tuy nhiên, một số ngành công nghiệp đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi thuế quan, đặc biệt là nhôm, thép, ô tô và gỗ. Ông LeBlanc nhắc lại rằng mùa thu năm ngoái, Canada đã gần đạt được thỏa thuận về thuế quan công nghiệp, nhưng ông Trump đột ngột dừng các cuộc đàm phán do một quảng cáo phản đối thuế quan trên truyền hình từ chính phủ Ontario.

LeBron đã phân biệt giữa các "cuộc tranh luận chính trị" công khai của Mỹ và cách tiếp cận thực dụng của nước này đối với các cuộc đối thoại liên chính phủ riêng tư: "Ở Hoa Kỳ có những cuộc tranh luận chính trị công khai, nhưng việc liên lạc riêng tư giữa các chính phủ không gây khó khăn."

Phân tích tác động lên thị trường ngoại hối

Sự không chắc chắn xung quanh triển vọng của thỏa thuận đã dẫn đến tình trạng trì trệ đầu tư kinh doanh của Canada và sự sụt giảm đầu tư kinh doanh ròng. Yếu tố kinh tế tiêu cực này sẽ được phản ánh trực tiếp vào tỷ giá hối đoái, làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng đô la Canada và do đó tạo ra mức sàn cho tỷ giá USD/CAD. Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, tỷ giá USD/CAD giao dịch trong phạm vi hẹp quanh mức 1,3675.

Việc LeBron đề cập đến cả "tranh luận chính trị" và "giao tiếp thực tế" cho thấy đồng đô la Canada sẽ bước vào giai đoạn biến động. Thị trường có thể phản ứng mạnh mẽ với mọi bài phát biểu công khai và mọi cuộc gặp riêng tư (như cuộc đàm phán ở Washington cuối tuần này).



(Biểu đồ USD/CAD hàng ngày, nguồn: EasyForex)

Triển vọng: Ổn định chuỗi cung ứng và đa dạng hóa xuất khẩu

Trong bối cảnh môi trường địa kinh tế ngày càng thắt chặt, kết quả của việc xem xét lại USMCA sẽ tác động sâu sắc đến sự ổn định của chuỗi cung ứng và dòng vốn đầu tư ở Bắc Mỹ. Chính phủ Canada đang tìm cách duy trì khuôn khổ ba bên này đồng thời đẩy nhanh quá trình đa dạng hóa xuất khẩu để giảm sự phụ thuộc vào một thị trường duy nhất.

Các bên tham gia thị trường cần đặc biệt chú ý đến cuộc họp tại Washington và những diễn biến tiếp theo, vì sự bất ổn có thể tiếp tục chi phối bức tranh thương mại Bắc Mỹ.

Vào lúc 10:30 giờ Bắc Kinh, tỷ giá đô la Mỹ so với đô la Canada là 1,3675/76.