Giá dầu cọ kỳ hạn của Malaysia đóng cửa tăng nhẹ vào thứ Sáu (27/2), với hợp đồng kỳ hạn tháng 5 tăng 35 ringgit, chốt ở mức 4.040 ringgit/tấn, tăng 0,87%. Tuy nhiên, xét về diễn biến hàng tháng, hợp đồng kỳ hạn tháng 2 đã giảm 4,47%, đánh dấu mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Sự tương phản rõ rệt này cho thấy sự giằng co hiện tại giữa các yếu tố tích cực ngắn hạn và áp lực trung hạn trên thị trường dầu cọ.



Sự phục hồi hôm thứ Sáu chủ yếu được thúc đẩy bởi các thị trường bên ngoài. Sự tăng giá mạnh của hợp đồng tương lai dầu đậu nành Chicago đêm trước đã tạo nền tảng vững chắc cho sự mở cửa của thị trường Malaysia. Anilkumar Bagani, trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa tại Sunvin Group, chỉ ra rằng sự tăng vọt khi mở cửa của hợp đồng tương lai dầu cọ thô Bursa Malaysia là do sự tăng giá mạnh của hợp đồng tương lai dầu đậu nành Chicago đêm trước. Diễn biến ổn định của các mặt hàng liên quan trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên cũng hỗ trợ; đến cuối phiên, hợp đồng dầu đậu nành giữ vững mức tăng, trong khi hợp đồng dầu cọ tăng nhẹ 0,11%.

Sự suy yếu liên tục trong dữ liệu xuất khẩu là yếu tố cốt lõi kìm hãm giá cả trong tháng Hai. Dữ liệu do hai cơ quan kiểm định lớn công bố cho thấy xuất khẩu dầu cọ của Malaysia từ ngày 1 đến 25 tháng Hai đã giảm mạnh so với tháng trước: AmSpec Agri Malaysia báo cáo mức giảm 16,1%, trong khi Intertek Testing Services báo cáo mức giảm 12,1%. Mối lo ngại của thị trường về nhu cầu vẫn tồn tại cho đến khi dữ liệu xuất khẩu đầy đủ của tháng Hai được công bố. Hơn nữa, sự tăng giá mạnh của đồng ringgit càng làm suy yếu khả năng cạnh tranh về giá của dầu cọ Malaysia trên thị trường quốc tế. Mặc dù đồng ringgit giảm nhẹ 0,15% so với đô la Mỹ vào thứ Sáu, nhưng nó đã tăng 1,3% trong suốt tháng Hai, đánh dấu tháng tăng giá thứ bảy liên tiếp, tạo nên bối cảnh kinh tế vĩ mô kìm hãm xuất khẩu.

Xét về mối tương quan giữa các mặt hàng, dầu cọ tiếp tục biến động sát sao theo giá của các loại dầu liên quan. Trong cuộc cạnh tranh giành thị phần trên thị trường dầu thực vật toàn cầu, xu hướng giá của dầu cọ chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi các sản phẩm thay thế như dầu đậu nành. Sự tăng mạnh 1,8% của giá dầu đậu nành kỳ hạn tại Chicago đêm qua chính là nguyên nhân trực tiếp dẫn đến sự phục hồi vào thứ Sáu. Về động thái ngành, First Resources, một công ty dầu cọ nổi tiếng, tiết lộ đã trả cho chính phủ Indonesia 5,6 triệu đô la Mỹ cho phần đất được chuyển giao cho chính phủ. Sự kiện này phản ánh chi phí phát sinh liên tục của các công ty thượng nguồn trong việc tích hợp tài nguyên và tuân thủ quy định, nhưng tác động trực tiếp của nó đến cung cầu ngắn hạn hiện chưa đáng kể.

Nhìn về phía trước, có sự khác biệt giữa các yếu tố kỹ thuật ngắn hạn và các yếu tố cơ bản. Wang Tao, một nhà phân tích kỹ thuật nổi tiếng, tin rằng giá dầu cọ kỳ hạn có thể vượt qua ngưỡng kháng cự 4058 ringgit/tấn và tiếp tục kiểm tra phạm vi 4076-4095 ringgit. Tuy nhiên, để thị trường đạt được sự phục hồi bền vững, nó cần nhận được sự hỗ trợ đáng kể từ nhu cầu được cải thiện. Hiện tại, các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao dữ liệu xuất khẩu tháng Hai sắp tới và liệu có sự phục hồi theo mùa trong sản lượng tại các khu vực sản xuất hay không. Trong trường hợp không có các động lực tăng giá rõ ràng, sự thay đổi về áp lực tồn kho sẽ là biến số quan trọng quyết định xu hướng trong tháng Ba.