Theo hãng tin APP, giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã giảm vào sáng thứ Hai, với lợi suất tăng trở lại mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Những lo ngại trên thị trường rằng xung đột leo thang ở Trung Đông sẽ đẩy lạm phát lên cao đang gây áp lực lên giá cả. Dữ liệu thị trường trái phiếu mới nhất cho thấy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng 6 điểm cơ bản lên 2,32%, gần đạt mức cao nhất mọi thời đại được thiết lập vào tháng 1 năm 1999. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm tăng 5 điểm cơ bản lên 1,72%, chỉ thấp hơn một chút so với mức cao kỷ lục.

Sự thay đổi này phần lớn theo xu hướng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, vốn đã duy trì ở mức cao nhất trong nhiều tháng trong vài tuần qua, hiện được ghi nhận ở mức 4,39%. Căng thẳng ở Trung Đông không có dấu hiệu giảm bớt, với việc Trump đưa ra tối hậu thư 48 giờ cho Tehran, yêu cầu mở cửa eo biển Hormuz , nếu không ông sẽ tấn công các nhà máy điện của Iran. Hạn chót là tối thứ Hai theo giờ New York. Trong một bài đăng gần đây trên Truth Social, Trump tuyên bố rõ ràng: "Nếu Iran không mở hoàn toàn eo biển Hormuz mà không bị đe dọa, tôi sẽ phá hủy các nhà máy điện của họ trong vòng 48 giờ, bắt đầu từ những nhà máy lớn nhất."

Xung đột leo thang đã trực tiếp làm gia tăng rủi ro về giá năng lượng, với giá dầu thô tương lai biến động mạnh do khả năng gián đoạn ở eo biển Đài Loan, đẩy kỳ vọng toàn cầu về lạm phát nhập khẩu lên cao. Là một nước nhập khẩu năng lượng lớn, Nhật Bản có khả năng chứng kiến chỉ số CPI cốt lõi tăng thêm 0,3-0,5 điểm phần trăm cho mỗi 10 đô la tăng giá dầu mỗi thùng. Điều này, cùng với áp lực giảm giá đối với đồng yên, đã thúc đẩy hơn nữa hoạt động bán trái phiếu. Báo giá thị trường liên ngân hàng cho thấy lợi suất trái phiếu 10 năm đã tăng hơn 10 điểm cơ bản kể từ đầu tuần này so với thứ Sáu tuần trước, khi các nhà giao dịch đang tính toán xác suất tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản trong những tháng tới sẽ cao hơn đáng kể.
So sánh sự thay đổi về lợi suất trái phiếu chính

Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) giữ nguyên lãi suất chính sách vào tuần trước, nhưng đã nảy sinh bất đồng giữa các thành viên hội đồng quản trị, với một thành viên đề xuất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong hai cuộc họp liên tiếp, viện dẫn rủi ro lạm phát gia tăng từ xung đột ở Trung Đông. Thị trường hiện đã nâng xác suất BOJ tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay lên hơn 70%, dẫn đến đường cong lợi suất dốc hơn đáng kể.

Sự việc này làm nổi bật tính nhạy cảm cực độ của thị trường trái phiếu toàn cầu đối với địa chính trị. Eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng đối với 20% thương mại năng lượng toàn cầu, nếu tiếp tục bị tắc nghẽn sẽ chuyển gánh nặng chi phí sang các nền kinh tế lớn ở châu Á thông qua giá dầu và khí đốt tự nhiên, gián tiếp làm tăng chi phí tài chính và kìm hãm tiêu dùng và đầu tư. Đặc biệt, các công ty xuất khẩu của Nhật Bản phải đối mặt với áp lực kép từ việc giảm tỷ giá và lãi suất, và áp lực giảm giá đối với cả thị trường chứng khoán và trái phiếu đang ngày càng gia tăng.
Tóm tắt của biên tập viên : Từ góc độ khách quan, sự tăng nhanh gần đây của lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản là biểu hiện điển hình của hiệu ứng lan tỏa từ các xung đột địa chính trị ở Trung Đông. Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản đang duy trì lập trường thận trọng trong ngắn hạn, nhưng sự cộng hưởng giữa kỳ vọng lạm phát và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao đã buộc thị trường phải định giá trước một lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao kết quả tối hậu thư của Trump. Nếu eo biển Hormuz mở cửa trở lại, lợi suất có thể giảm nhanh chóng; ngược lại, môi trường lãi suất toàn cầu sẽ đối mặt với một vòng rủi ro tăng mới, khiến việc đa dạng hóa phân bổ tài sản trở thành một phản ứng cần thiết.