Cảnh báo giao dịch vàng: Một câu nói của Trump gây ra sự đảo chiều mạnh mẽ trên thị trường vàng; Liệu giá vàng sẽ tăng vọt hay tiếp tục sụp đổ?
2026-03-24 07:39:57
Trong bối cảnh xung đột địa chính trị leo thang ở Trung Đông, vàng, với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, lẽ ra phải tỏa sáng rực rỡ trước mối đe dọa chiến tranh đang rình rập. Tuy nhiên, thứ Hai (ngày 23 tháng 3) đã chứng kiến một bước ngoặt đầy kịch tính. Ban đầu, sự hoảng loạn trên thị trường bùng phát sau tối hậu thư của Trump vào cuối tuần về việc tấn công các cơ sở năng lượng của Iran trong vòng 48 giờ. Giá dầu quốc tế tăng vọt, kỳ vọng lạm phát tăng mạnh, triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang giảm sút, và chỉ số đô la Mỹ mạnh lên. Giá vàng giao ngay chịu một cú sốc nặng nề, giảm hơn 8,7% tại một thời điểm, chạm mức thấp khoảng 4099 đô la/ounce, tiến gần đến mức hỗ trợ trung bình động 200 ngày và đánh dấu mức thấp nhất trong bốn tháng. Nó cũng đóng cửa ở mức thấp hơn trong ngày giao dịch thứ chín liên tiếp, ghi nhận hiệu suất hàng tuần tồi tệ nhất kể từ năm 1983.
Tuy nhiên, đúng lúc các nhà đầu tư gần như tuyệt vọng, ông Trump bất ngờ đăng tải trên mạng xã hội thông báo rằng do các cuộc đàm phán "hiệu quả" với Iran, các cuộc tấn công vào các nhà máy điện và cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran sẽ bị hoãn lại năm ngày. Tin tức này như gáo nước lạnh dập tắt ngọn lửa đang bùng cháy trên thị trường dầu mỏ, khiến giá dầu giảm mạnh hơn 10%, chỉ số đô la giảm nhanh chóng và giá vàng phục hồi mạnh mẽ, thu hẹp đáng kể biên độ giảm. Cuối cùng, giá vàng giao ngay đóng cửa ở mức khoảng 4406,64 đô la/ounce, và giá thanh toán hợp đồng tương lai là 4407,30 đô la.
Vào đầu phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba (24 tháng 3), giá vàng giao ngay biến động tăng nhẹ. Giá vàng giảm tới 0,7% xuống còn 4.360 USD/ounce vào đầu phiên, nhưng nhanh chóng phục hồi và hiện đang tăng 0,6%, giao dịch quanh mức 4.430 USD/ounce.
Vào thứ Hai (ngày 23 tháng 3), thị trường chìm trong bầu không khí ảm đạm khi bắt đầu giao dịch. Điều này xuất phát từ tối hậu thư 48 giờ của Trump gửi cho Iran, đe dọa tấn công quân sự vào các cơ sở năng lượng của nước này. Tuyên bố đầy biến động này đã làm gia tăng đáng kể nỗi lo ngại của các nhà đầu tư toàn cầu về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng trên diện rộng.
Nỗi lo sợ này được phản ánh trực tiếp vào giá dầu. Giá dầu quốc tế tăng vọt trong phiên giao dịch đầu ngày, với giá dầu Brent nhanh chóng tiến gần đến mức cao kỷ lục. Sự tăng vọt của giá dầu nhanh chóng gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường. Là "mạch máu" của nền kinh tế toàn cầu, sự tăng vọt không kiểm soát của giá năng lượng đồng nghĩa với việc nguy cơ lạm phát sẽ lại hiện hữu. Logic thị trường đã trở nên rõ ràng và trực tiếp: chi phí năng lượng cao hơn sẽ đẩy giá cả tổng thể lên, điều này sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn, hoặc thậm chí xem xét lại việc tăng lãi suất, để kiềm chế lạm phát có thể vượt tầm kiểm soát.
Như vậy, quá trình "định giá lại" kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu. Chỉ số đô la Mỹ, với vai trò là đồng tiền trú ẩn an toàn và nhạy cảm nhất với lãi suất, đã phản ứng đầu tiên, tăng mạnh. Tuy nhiên, đối với vàng, đây là một cơn bão hoàn hảo. Mặc dù vàng được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát truyền thống, nhưng trong môi trường thị trường hiện tại, nó bị ảnh hưởng trực tiếp hơn bởi kỳ vọng về lãi suất. Vì bản thân vàng không tạo ra lãi suất, chi phí cơ hội khi nắm giữ nó có liên quan chặt chẽ đến lãi suất phi rủi ro (thường được tham chiếu đến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ). Khi thị trường bắt đầu đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí có thể tăng lãi suất, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng tăng vọt, và các nhà đầu tư bán vàng và chuyển sang nắm giữ đô la hoặc trái phiếu kho bạc Mỹ.
Giá vàng giao ngay đã lao dốc trong đợt bán tháo này, giảm hơn 8,7% tại một thời điểm xuống mức thấp kỷ lục 4.099,02 USD/ounce. Đây không chỉ là mức thấp nhất trong bốn tháng mà còn đưa giá vàng đến gần mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng của đường trung bình động 200 ngày. Tuần trước, giá vàng đã ghi nhận hiệu suất hàng tuần tồi tệ nhất kể từ năm 1983, và sự sụt giảm mạnh hôm thứ Hai chắc chắn đã đẩy nó vào vực sâu hơn nữa. David Meger, giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures, đã mô tả chính xác tình hình: "Đợt bán tháo qua đêm là sự tiếp tục của việc thanh lý các vị thế mua trong vài ngày giao dịch vừa qua, chủ yếu do kỳ vọng về việc tăng lãi suất." Thị trường dường như đã quyết định rằng thị trường gấu đối với vàng chỉ mới bắt đầu.
Ngay khi thị trường gần như đã chấp nhận rằng giá dầu cao và lãi suất cao sẽ trở thành trạng thái bình thường mới, một cảnh tượng kịch tính đã diễn ra chỉ vài giờ sau đó.
Sáng sớm thứ Hai theo giờ miền Đông, Trump đã gây chấn động trên nền tảng mạng xã hội do chính ông tạo ra, Truth Social. Ông tuyên bố rằng Hoa Kỳ và Iran đã có các cuộc đàm phán "rất tốt và hiệu quả" về vấn đề "chấm dứt hoàn toàn và triệt để các hành động thù địch ở Trung Đông". Dựa trên điều này, ông ra lệnh hoãn năm ngày các cuộc tấn công mà ông đã đe dọa trước đó nhằm vào các nhà máy điện của Iran.
Tin tức này ngay lập tức làm chấn động thị trường toàn cầu, với tác động không kém phần mạnh mẽ như một "cơn sóng thần tài chính", nhưng theo hướng hoàn toàn ngược lại.
Đầu tiên, thị trường dầu thô lao dốc. Giá dầu tăng cao do yếu tố chiến tranh trước đó đã bốc hơi ngay lập tức, khi thị trường nhận thấy nguy cơ các cuộc tấn công quy mô lớn vào các cơ sở năng lượng dẫn đến gián đoạn nguồn cung trong ngắn hạn đã giảm đáng kể. Giá dầu Brent giảm nhanh chóng từ mức cao nhất, có lúc giảm hơn 10%, phá vỡ mức tâm lý quan trọng 100 đô la một thùng.
Đồng đô la Mỹ cũng giảm theo. Khi giá dầu giảm, những lo ngại của thị trường về lạm phát phi mã đã giảm bớt đáng kể. Điều này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang có thể không còn cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ nữa, và thị trường bắt đầu dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay. Chỉ số đô la nhanh chóng mất hết những lợi nhuận đã đạt được trước đó, chuyển từ tích cực sang tiêu cực.
Đáng chú ý nhất, vàng đã có sự phục hồi ngoạn mục. Với sự suy yếu của đồng đô la, vàng tính bằng đô la trở nên hiệu quả hơn về mặt chi phí đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác. Đồng thời, việc giảm bớt rủi ro địa chính trị, trong khi làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn ngắn hạn đối với vàng, quan trọng hơn là đã đảo ngược logic cốt lõi thúc đẩy sự sụt giảm trước đó của giá vàng - kỳ vọng về việc tăng lãi suất. Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ từ mức cao nhất trong nhiều tháng đã làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, mang lại sự nghỉ ngơi cần thiết. Giá vàng đã phục hồi nhanh chóng từ mức thấp nhất trong ngày, thu hẹp mức giảm từ hơn 8% xuống còn 2% khi đóng cửa, tạo nên một sự đảo chiều hình chữ "V" điển hình.
Tuy nhiên, sự đảo ngược này không phải là không có thiếu sót. Ngay cả khi tuyên bố của Trump vẫn còn gây được tiếng vang, những lời phản bác từ Tehran đã xuất hiện. Chủ tịch Quốc hội Iran Mohammad Baqer Qalibaf thẳng thừng gọi đó là "tin giả" trên mạng xã hội, chế giễu động thái này là "một nỗ lực thao túng thị trường tài chính". Bộ Ngoại giao Iran cũng phủ nhận việc có bất kỳ cuộc đối thoại trực tiếp nào với Hoa Kỳ.
Một bên khẳng định các cuộc đàm phán "có hiệu quả", trong khi bên kia kịch liệt phủ nhận, khiến thị trường hoang mang. Liệu tuyên bố của Trump có quá lạc quan, hay là một chiến thuật "quản lý kỳ vọng" được dàn dựng cẩn thận? Việc Iran phủ nhận có nghĩa là vẫn còn nguy cơ leo thang? Hiện tại, mặc dù các cuộc đàm phán trực tiếp chưa được xác nhận, nhưng các báo cáo cho thấy các bên trung gian từ Ai Cập, Pakistan và các quốc gia vùng Vịnh đang truyền đạt thông điệp rằng các cuộc đàm phán trực tiếp có thể diễn ra ngay trong tuần này tại Islamabad. Điều này cho thấy các kênh liên lạc chưa hoàn toàn bị đóng lại, nhưng đã trở nên phức tạp hơn.
Sự không chắc chắn này đồng nghĩa với việc biến động thị trường còn lâu mới kết thúc. Như Bob Doll, giám đốc đầu tư tại Crossmark Global Investments, đã nhận định: "Biến động thị trường có thể tiếp tục, và mọi thứ phụ thuộc vào giá dầu. Trong ngắn hạn, các yếu tố khác không quan trọng đối với nhà đầu tư. Do đó, khi giá dầu giảm, thị trường chứng khoán tăng; và ngược lại." Tâm lý thị trường vẫn đang căng thẳng, và bất kỳ diễn biến nào liên quan đến tình hình ở Iran đều có thể gây ra một đợt biến động mạnh khác về giá tài sản.
Nhìn lại 24 giờ đầy biến động vừa qua, chúng ta có thể thấy rõ ràng động lực cốt lõi của thị trường hiện tại chỉ có một – đó là rủi ro địa chính trị và kỳ vọng lạm phát do đó gây ra. Mối tương quan giữa vàng, dầu thô, đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã đạt đến mức độ chặt chẽ chưa từng có.
Diễn biến giá vàng hình chữ "V" minh họa hoàn hảo bản chất hai mặt của nó trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện nay. Khi thị trường tập trung vào nhu cầu trú ẩn an toàn trực tiếp xuất phát từ các xung đột địa chính trị, giá vàng tăng; nhưng khi sự chú ý chuyển sang logic "lạm phát - tăng lãi suất" do xung đột gây ra, giá vàng giảm mạnh do lãi suất tăng. Thị trường hôm thứ Hai là biểu hiện rõ nhất của logic thứ hai, và kết thúc bằng sự điều chỉnh một phần theo logic thứ nhất sau phát biểu của ông Trump.
Thị trường biến động mạnh mẽ này là lời cảnh tỉnh cho các nhà đầu tư: trong điều kiện thị trường cực đoan do một sự kiện duy nhất gây ra, bất kỳ vị thế nào cũng đều cực kỳ dễ bị tổn thương. Chỉ một bài đăng trên mạng xã hội của Trump đã đủ để khiến tất cả các phân tích kỹ thuật và dự báo cơ bản trở nên vô hiệu ngay lập tức. Trọng tâm của thị trường hiện hoàn toàn tập trung vào các động thái tiếp theo của Trump và Iran, và cách các quan chức Cục Dự trữ Liên bang sẽ diễn giải những diễn biến này. Đối với vàng, mặc dù đã tạm thời thoát khỏi vực sâu của "mức thấp nhất trong bốn tháng", nhưng con đường phía trước vẫn còn đầy rẫy bất trắc. Liệu nó có thể thực sự chạm đáy và phục hồi hay không phụ thuộc vào việc cuộc khủng hoảng Trung Đông có thực sự lắng xuống hay chỉ là một khoảng lặng ngắn ngủi trong tâm bão.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 7 giờ 38 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4428,57 đô la Mỹ/ounce.
Tuy nhiên, đúng lúc các nhà đầu tư gần như tuyệt vọng, ông Trump bất ngờ đăng tải trên mạng xã hội thông báo rằng do các cuộc đàm phán "hiệu quả" với Iran, các cuộc tấn công vào các nhà máy điện và cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran sẽ bị hoãn lại năm ngày. Tin tức này như gáo nước lạnh dập tắt ngọn lửa đang bùng cháy trên thị trường dầu mỏ, khiến giá dầu giảm mạnh hơn 10%, chỉ số đô la giảm nhanh chóng và giá vàng phục hồi mạnh mẽ, thu hẹp đáng kể biên độ giảm. Cuối cùng, giá vàng giao ngay đóng cửa ở mức khoảng 4406,64 đô la/ounce, và giá thanh toán hợp đồng tương lai là 4407,30 đô la.
Vào đầu phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba (24 tháng 3), giá vàng giao ngay biến động tăng nhẹ. Giá vàng giảm tới 0,7% xuống còn 4.360 USD/ounce vào đầu phiên, nhưng nhanh chóng phục hồi và hiện đang tăng 0,6%, giao dịch quanh mức 4.430 USD/ounce.
I. Trước thềm cơn bão: Nỗi lo sợ về năng lượng làm dấy lên kỳ vọng lạm phát, vàng đối mặt với thời khắc đen tối nhất.
Vào thứ Hai (ngày 23 tháng 3), thị trường chìm trong bầu không khí ảm đạm khi bắt đầu giao dịch. Điều này xuất phát từ tối hậu thư 48 giờ của Trump gửi cho Iran, đe dọa tấn công quân sự vào các cơ sở năng lượng của nước này. Tuyên bố đầy biến động này đã làm gia tăng đáng kể nỗi lo ngại của các nhà đầu tư toàn cầu về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng trên diện rộng.
Nỗi lo sợ này được phản ánh trực tiếp vào giá dầu. Giá dầu quốc tế tăng vọt trong phiên giao dịch đầu ngày, với giá dầu Brent nhanh chóng tiến gần đến mức cao kỷ lục. Sự tăng vọt của giá dầu nhanh chóng gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường. Là "mạch máu" của nền kinh tế toàn cầu, sự tăng vọt không kiểm soát của giá năng lượng đồng nghĩa với việc nguy cơ lạm phát sẽ lại hiện hữu. Logic thị trường đã trở nên rõ ràng và trực tiếp: chi phí năng lượng cao hơn sẽ đẩy giá cả tổng thể lên, điều này sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn, hoặc thậm chí xem xét lại việc tăng lãi suất, để kiềm chế lạm phát có thể vượt tầm kiểm soát.
Như vậy, quá trình "định giá lại" kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu. Chỉ số đô la Mỹ, với vai trò là đồng tiền trú ẩn an toàn và nhạy cảm nhất với lãi suất, đã phản ứng đầu tiên, tăng mạnh. Tuy nhiên, đối với vàng, đây là một cơn bão hoàn hảo. Mặc dù vàng được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát truyền thống, nhưng trong môi trường thị trường hiện tại, nó bị ảnh hưởng trực tiếp hơn bởi kỳ vọng về lãi suất. Vì bản thân vàng không tạo ra lãi suất, chi phí cơ hội khi nắm giữ nó có liên quan chặt chẽ đến lãi suất phi rủi ro (thường được tham chiếu đến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ). Khi thị trường bắt đầu đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí có thể tăng lãi suất, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng tăng vọt, và các nhà đầu tư bán vàng và chuyển sang nắm giữ đô la hoặc trái phiếu kho bạc Mỹ.
Giá vàng giao ngay đã lao dốc trong đợt bán tháo này, giảm hơn 8,7% tại một thời điểm xuống mức thấp kỷ lục 4.099,02 USD/ounce. Đây không chỉ là mức thấp nhất trong bốn tháng mà còn đưa giá vàng đến gần mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng của đường trung bình động 200 ngày. Tuần trước, giá vàng đã ghi nhận hiệu suất hàng tuần tồi tệ nhất kể từ năm 1983, và sự sụt giảm mạnh hôm thứ Hai chắc chắn đã đẩy nó vào vực sâu hơn nữa. David Meger, giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures, đã mô tả chính xác tình hình: "Đợt bán tháo qua đêm là sự tiếp tục của việc thanh lý các vị thế mua trong vài ngày giao dịch vừa qua, chủ yếu do kỳ vọng về việc tăng lãi suất." Thị trường dường như đã quyết định rằng thị trường gấu đối với vàng chỉ mới bắt đầu.
II. Bước ngoặt bất ngờ: Bài phát biểu đêm khuya của Trump lập tức làm thay đổi logic thị trường.
Ngay khi thị trường gần như đã chấp nhận rằng giá dầu cao và lãi suất cao sẽ trở thành trạng thái bình thường mới, một cảnh tượng kịch tính đã diễn ra chỉ vài giờ sau đó.
Sáng sớm thứ Hai theo giờ miền Đông, Trump đã gây chấn động trên nền tảng mạng xã hội do chính ông tạo ra, Truth Social. Ông tuyên bố rằng Hoa Kỳ và Iran đã có các cuộc đàm phán "rất tốt và hiệu quả" về vấn đề "chấm dứt hoàn toàn và triệt để các hành động thù địch ở Trung Đông". Dựa trên điều này, ông ra lệnh hoãn năm ngày các cuộc tấn công mà ông đã đe dọa trước đó nhằm vào các nhà máy điện của Iran.
Tin tức này ngay lập tức làm chấn động thị trường toàn cầu, với tác động không kém phần mạnh mẽ như một "cơn sóng thần tài chính", nhưng theo hướng hoàn toàn ngược lại.
Đầu tiên, thị trường dầu thô lao dốc. Giá dầu tăng cao do yếu tố chiến tranh trước đó đã bốc hơi ngay lập tức, khi thị trường nhận thấy nguy cơ các cuộc tấn công quy mô lớn vào các cơ sở năng lượng dẫn đến gián đoạn nguồn cung trong ngắn hạn đã giảm đáng kể. Giá dầu Brent giảm nhanh chóng từ mức cao nhất, có lúc giảm hơn 10%, phá vỡ mức tâm lý quan trọng 100 đô la một thùng.
Đồng đô la Mỹ cũng giảm theo. Khi giá dầu giảm, những lo ngại của thị trường về lạm phát phi mã đã giảm bớt đáng kể. Điều này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang có thể không còn cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ nữa, và thị trường bắt đầu dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay. Chỉ số đô la nhanh chóng mất hết những lợi nhuận đã đạt được trước đó, chuyển từ tích cực sang tiêu cực.
Đáng chú ý nhất, vàng đã có sự phục hồi ngoạn mục. Với sự suy yếu của đồng đô la, vàng tính bằng đô la trở nên hiệu quả hơn về mặt chi phí đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác. Đồng thời, việc giảm bớt rủi ro địa chính trị, trong khi làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn ngắn hạn đối với vàng, quan trọng hơn là đã đảo ngược logic cốt lõi thúc đẩy sự sụt giảm trước đó của giá vàng - kỳ vọng về việc tăng lãi suất. Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ từ mức cao nhất trong nhiều tháng đã làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, mang lại sự nghỉ ngơi cần thiết. Giá vàng đã phục hồi nhanh chóng từ mức thấp nhất trong ngày, thu hẹp mức giảm từ hơn 8% xuống còn 2% khi đóng cửa, tạo nên một sự đảo chiều hình chữ "V" điển hình.
III. Hậu quả và sự nghi ngờ: "Hòa bình" giả tạo và sự cân bằng mong manh của thị trường
Tuy nhiên, sự đảo ngược này không phải là không có thiếu sót. Ngay cả khi tuyên bố của Trump vẫn còn gây được tiếng vang, những lời phản bác từ Tehran đã xuất hiện. Chủ tịch Quốc hội Iran Mohammad Baqer Qalibaf thẳng thừng gọi đó là "tin giả" trên mạng xã hội, chế giễu động thái này là "một nỗ lực thao túng thị trường tài chính". Bộ Ngoại giao Iran cũng phủ nhận việc có bất kỳ cuộc đối thoại trực tiếp nào với Hoa Kỳ.
Một bên khẳng định các cuộc đàm phán "có hiệu quả", trong khi bên kia kịch liệt phủ nhận, khiến thị trường hoang mang. Liệu tuyên bố của Trump có quá lạc quan, hay là một chiến thuật "quản lý kỳ vọng" được dàn dựng cẩn thận? Việc Iran phủ nhận có nghĩa là vẫn còn nguy cơ leo thang? Hiện tại, mặc dù các cuộc đàm phán trực tiếp chưa được xác nhận, nhưng các báo cáo cho thấy các bên trung gian từ Ai Cập, Pakistan và các quốc gia vùng Vịnh đang truyền đạt thông điệp rằng các cuộc đàm phán trực tiếp có thể diễn ra ngay trong tuần này tại Islamabad. Điều này cho thấy các kênh liên lạc chưa hoàn toàn bị đóng lại, nhưng đã trở nên phức tạp hơn.
Sự không chắc chắn này đồng nghĩa với việc biến động thị trường còn lâu mới kết thúc. Như Bob Doll, giám đốc đầu tư tại Crossmark Global Investments, đã nhận định: "Biến động thị trường có thể tiếp tục, và mọi thứ phụ thuộc vào giá dầu. Trong ngắn hạn, các yếu tố khác không quan trọng đối với nhà đầu tư. Do đó, khi giá dầu giảm, thị trường chứng khoán tăng; và ngược lại." Tâm lý thị trường vẫn đang căng thẳng, và bất kỳ diễn biến nào liên quan đến tình hình ở Iran đều có thể gây ra một đợt biến động mạnh khác về giá tài sản.
Kết luận: Khi thủy triều rút, ai đang bơi khỏa thân?
Nhìn lại 24 giờ đầy biến động vừa qua, chúng ta có thể thấy rõ ràng động lực cốt lõi của thị trường hiện tại chỉ có một – đó là rủi ro địa chính trị và kỳ vọng lạm phát do đó gây ra. Mối tương quan giữa vàng, dầu thô, đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã đạt đến mức độ chặt chẽ chưa từng có.
Diễn biến giá vàng hình chữ "V" minh họa hoàn hảo bản chất hai mặt của nó trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện nay. Khi thị trường tập trung vào nhu cầu trú ẩn an toàn trực tiếp xuất phát từ các xung đột địa chính trị, giá vàng tăng; nhưng khi sự chú ý chuyển sang logic "lạm phát - tăng lãi suất" do xung đột gây ra, giá vàng giảm mạnh do lãi suất tăng. Thị trường hôm thứ Hai là biểu hiện rõ nhất của logic thứ hai, và kết thúc bằng sự điều chỉnh một phần theo logic thứ nhất sau phát biểu của ông Trump.
Thị trường biến động mạnh mẽ này là lời cảnh tỉnh cho các nhà đầu tư: trong điều kiện thị trường cực đoan do một sự kiện duy nhất gây ra, bất kỳ vị thế nào cũng đều cực kỳ dễ bị tổn thương. Chỉ một bài đăng trên mạng xã hội của Trump đã đủ để khiến tất cả các phân tích kỹ thuật và dự báo cơ bản trở nên vô hiệu ngay lập tức. Trọng tâm của thị trường hiện hoàn toàn tập trung vào các động thái tiếp theo của Trump và Iran, và cách các quan chức Cục Dự trữ Liên bang sẽ diễn giải những diễn biến này. Đối với vàng, mặc dù đã tạm thời thoát khỏi vực sâu của "mức thấp nhất trong bốn tháng", nhưng con đường phía trước vẫn còn đầy rẫy bất trắc. Liệu nó có thể thực sự chạm đáy và phục hồi hay không phụ thuộc vào việc cuộc khủng hoảng Trung Đông có thực sự lắng xuống hay chỉ là một khoảng lặng ngắn ngủi trong tâm bão.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 7 giờ 38 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4428,57 đô la Mỹ/ounce.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
