Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, đồng yên mạnh lên so với hầu hết các đồng tiền chính, chấm dứt chuỗi bốn ngày giảm giá, với tỷ giá USD/JPY giảm xuống khoảng 160,00 . Động lực chính thúc đẩy sự phục hồi của đồng yên là các tín hiệu chính sách được Ngân hàng Nhật Bản công bố, khiến thị trường đánh giá lại hướng đi của chính sách tiền tệ Nhật Bản và khả năng can thiệp tiền tệ trong tương lai.

Những diễn biến gần đây cho thấy Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda đã tuyên bố rõ ràng rằng biến động tỷ giá hối đoái có "tác động đáng kể" đến nền kinh tế và giá cả của Nhật Bản, và ngân hàng trung ương sẽ theo dõi sát sao những thay đổi trên thị trường ngoại hối. Tuyên bố này đã được thị trường hiểu là tín hiệu báo trước về khả năng can thiệp, đặc biệt là trong bối cảnh đồng yên liên tục mất giá trước đó, điều này đã làm giảm đáng kể sự kiên nhẫn của các nhà hoạch định chính sách đối với những biến động giá cả đơn phương. Các cuộc khảo sát thị trường cho thấy biên bản cuộc họp tháng 3 của Ngân hàng Nhật Bản chỉ ra rằng hầu hết các thành viên vẫn ủng hộ việc tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ trong tương lai, thậm chí một số người còn cho rằng nếu môi trường kinh tế không xấu đi đáng kể, lãi suất nên được tăng "không do dự". Lập trường cứng rắn này đã hỗ trợ cho đồng yên.

Phản ứng của thị trường cho thấy đồng yên Nhật Bản hoạt động tương đối mạnh so với các đồng tiền chính, đặc biệt là với sự tăng giá đáng kể so với đồng đô la Úc. Các quỹ bắt đầu rút một phần khỏi các giao dịch "bán khống yên" trước đó, chuyển sang cách tiếp cận thận trọng hơn, chờ đợi và quan sát. Trong khi đó, chỉ số đô la Mỹ vẫn biến động quanh mức 100,15 , không tiếp tục xu hướng tăng trước đó, điều này cũng tạo điều kiện cho đồng yên phục hồi. Cần lưu ý rằng tín hiệu từ phía Mỹ về khả năng đạt được thỏa thuận với Iran đã làm giảm nhẹ tâm lý ngại rủi ro của thị trường, do đó làm suy yếu sức hấp dẫn ngắn hạn của đồng đô la Mỹ.

Từ góc độ thị trường toàn cầu, sự biến động tỷ giá đồng yên đang gây ra một số xáo trộn trong cấu trúc thị trường ngoại hối. Từ lâu, đồng yên, với tư cách là đồng tiền có lãi suất thấp, đã là một đồng tiền quan trọng được sử dụng làm nguồn vốn cho các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade). Một khi Ngân hàng Nhật Bản phát tín hiệu thắt chặt chính sách tiền tệ, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hướng dòng vốn toàn cầu. Đồng thời, sự bất ổn xung quanh tình hình Trung Đông cũng đang ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát và khẩu vị rủi ro toàn cầu, do đó gián tiếp tác động đến thị trường tỷ giá hối đoái.

Từ góc độ tâm lý thị trường, các nhà đầu tư hiện đang bị giằng co giữa kỳ vọng chính sách và rủi ro địa chính trị. Một mặt, kỳ vọng ngày càng tăng về khả năng thắt chặt chính sách của Ngân hàng Nhật Bản tạo cơ sở cho sự phục hồi của đồng yên; mặt khác, những bất ổn xung quanh tình hình Mỹ và Trung Đông vẫn có thể thúc đẩy nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một nơi trú ẩn an toàn trong ngắn hạn. Do đó, biến động tỷ giá ngắn hạn mang tính chất không ổn định, thiếu xu hướng rõ ràng. Thị trường đang tập trung vào các tuyên bố chính sách tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản, khả năng can thiệp tỷ giá và tiến trình đàm phán Mỹ - Iran.

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, USD/JPY trước đó duy trì xu hướng tăng, nhưng đã cho thấy dấu hiệu điều chỉnh giảm sau khi đạt mức 160 , cho thấy có kháng cự ở phía trên. Mức hỗ trợ ngắn hạn hiện tại là khoảng 158.50 ; nếu phá vỡ mức này, có thể dẫn đến giảm thêm xuống vùng 157.00 . Kháng cự vẫn nằm trong khoảng 160.50-161.00 . Các chỉ báo động lượng cho thấy động lượng tăng đang suy yếu. Trên biểu đồ 4 giờ, cặp tiền này đang cho thấy sự điều chỉnh giảm từ mức đỉnh, cho thấy một sự điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn. Nếu sự phục hồi bị chặn ở mức 160.50 , khả năng giảm thêm là có thể xảy ra; nếu nó thiết lập lại trên mức 160.00 , nó có thể kiểm tra lại mức đỉnh trước đó. Nhìn chung, xu hướng ngắn hạn hơi yếu và biến động, nhưng xu hướng trung hạn vẫn cần được theo dõi trong bối cảnh những thay đổi chính sách.

Tóm tắt của biên tập viên : Sự phục hồi hiện tại của đồng yên chủ yếu do sự điều chỉnh trong kỳ vọng chính sách hơn là sự đảo chiều hoàn toàn về các yếu tố cơ bản. Các tín hiệu can thiệp của Ngân hàng Nhật Bản và lộ trình tăng lãi suất tiềm năng mang lại sự hỗ trợ tạm thời cho đồng yên, nhưng tiềm năng tăng giá tiếp tục của nó vẫn bị hạn chế do chênh lệch lãi suất toàn cầu vẫn còn đáng kể. Trong ngắn hạn, tỷ giá hối đoái có thể sẽ dao động quanh mức 160; hướng đi trung hạn sẽ phụ thuộc vào tốc độ thắt chặt chính sách của Nhật Bản và những thay đổi trong chính sách tiền tệ của Mỹ. Các nhà đầu tư nên thận trọng với rủi ro biến động tỷ giá hối đoái phát sinh từ những thay đổi trong kỳ vọng chính sách.