Khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 3 sắp được công bố, Cục Dự trữ Liên bang đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng.
2026-04-03 11:32:04
Thị trường đang ở thời điểm then chốt khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 3 được công bố.
Cục Dự trữ Liên bang đang đánh giá lại nhiệm vụ kép của mình. Đầu năm 2026, các nhà hoạch định chính sách tập trung vào thị trường lao động đang hạ nhiệt, nhưng sự tăng vọt của giá năng lượng sau khi eo biển Hormuz bị đóng cửa do xung đột Mỹ-Israel với Iran đã buộc Fed phải chuyển sự chú ý sang vấn đề lạm phát.
Do chi phí năng lượng có khả năng tiếp tục đẩy giá cả nền kinh tế lên cao, các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao những thay đổi về xác suất lãi suất trước khi biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) được công bố vào tuần tới.
Do hầu hết các thị trường đóng cửa vào thứ Sáu (ngày 3 tháng 4) nhân dịp Lễ Phục Sinh, phản ứng thực sự của thị trường đối với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp có thể chưa thể hiện rõ ràng cho đến thứ Hai. Điều này mang lại cho các nhà đầu tư một kỳ nghỉ cuối tuần dài để xem xét kỹ lưỡng tác động của dữ liệu việc làm đến chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và ảnh hưởng tiềm tàng đến các tài sản quan trọng như vàng.
Vàng hiện đang trong mô hình cờ ABC điều chỉnh trên biểu đồ ngày, sau khi kiểm tra mức thoái lui Fibonacci 50% của đợt tăng giá từ 5420 USD lên 4100 USD trước khi công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp. Sau khi chạm đáy gần mức mở rộng Fibonacci 100%, chỉ số RSI hàng ngày đã bật tăng trở lại từ vùng quá bán, và sự phá vỡ trước đó xuống dưới mức thấp của sóng A có thể được coi là một sự phá vỡ giả. Mặc dù vàng đã tạm thời vượt qua mức 4800 USD và giữ vững trên mức thoái lui Fibonacci 50% ngày hôm nay, nhưng đồng đô la mạnh hơn, chịu ảnh hưởng bởi những phát ngôn cứng rắn của Trump về Iran và nỗ lực của UAE trong việc mở lại eo biển Hormuz, đã gây áp lực mới lên vàng.
Xét về mặt kỹ thuật, động lượng đã không thể quay trở lại mức 50, một mức quan trọng phân biệt giữa tâm lý lạc quan và bi quan.
Do đó, nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 3 gây thất vọng, giá vàng có thể tìm được điểm hỗ trợ khi xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất giảm. Phe mua cần một sự bứt phá quyết định trên mức thoái lui Fibonacci 50% ở mức 4850 đô la để tiếp tục thách thức mức 4920 đô la. Ngược lại, nếu dữ liệu việc làm mạnh mẽ, củng cố lập trường cứng rắn của Fed, giá vàng có thể tiếp tục giảm. Giá vàng đã giảm xuống dưới mức thoái lui 38,2% của đợt giảm trước đó; một sự phá vỡ cấu trúc dưới mức 4400 đô la có thể mở ra cánh cửa cho một đợt điều chỉnh sâu hơn, hướng tới mục tiêu 4200 đô la.
Nhìn chung, thị trường dự đoán số lượng việc làm phi nông nghiệp sẽ tăng 60.000 trong tháng 3, phục hồi sau mức giảm 92.000 trong tháng 2.
Các nhà phân tích của Barclays dự đoán con số ước tính thận trọng hơn là 50.000 việc làm mới trong lĩnh vực phi nông nghiệp và khu vực tư nhân, do có dấu hiệu suy yếu trên thị trường việc làm Mỹ và tỷ lệ tuyển dụng của khu vực chính phủ tương đối ổn định. Sự phục hồi chủ yếu được thúc đẩy bởi việc chấm dứt các cuộc đình công trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe ở California và Hawaii. Nếu không tính yếu tố này, tăng trưởng việc làm cơ bản sẽ xấp xỉ mức trung bình của tháng 1-2.
Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ giảm nhẹ xuống 4,4%, mặc dù mô hình chỉ báo thị trường lao động tiên tiến của Cục Dự trữ Liên bang Chicago cho thấy tỷ lệ này có thể cao hơn một chút, ở mức 4,46%. Thu nhập trung bình theo giờ, yếu tố liên quan trực tiếp hơn đến lạm phát, dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng trước và 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi số giờ làm việc trung bình hàng tuần vẫn không thay đổi ở mức 34,3 giờ.
Giá thị trường hiện tại cho thấy xác suất 70% Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay và xác suất 20% sẽ tăng lãi suất. Tuy nhiên, một số ý kiến đã dự đoán rằng việc cắt giảm lãi suất có thể xảy ra.
Trong bối cảnh cách diễn giải dữ liệu việc làm của Cục Dự trữ Liên bang đang thay đổi nhanh chóng, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho rằng mức tăng trưởng việc làm ròng gần bằng không hiện tại trong khu vực tư nhân có thể là trạng thái cân bằng mà nền kinh tế cần.
Bị ảnh hưởng bởi cú sốc năng lượng Trung Đông, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) buộc phải ưu tiên nhiệm vụ kiểm soát lạm phát để ngăn chặn sự sụt giảm nhu cầu và nguy cơ suy thoái kinh tế. Các nhà hoạch định chính sách đang chia rẽ về việc nên ổn định chính sách hay nới lỏng hơn nữa, khiến biên bản cuộc họp FOMC tuần tới và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu tuần này trở nên rất quan trọng trong việc xác định liệu Fed sẽ buộc phải thắt chặt hay nới lỏng chính sách.
Tóm lại , dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 3 sẽ được công bố trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang đối mặt với thử thách nghiêm trọng đối với nhiệm vụ kép của mình. Mặc dù kỳ vọng tăng trưởng việc làm tương đối vừa phải, nhưng giá năng lượng duy trì ở mức cao đã làm thay đổi đáng kể các ưu tiên chính sách của Fed. Thị trường vàng hiện đang trong giai đoạn củng cố kỹ thuật, và sự mạnh yếu của dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ tác động trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất của Fed, từ đó gây ra những biến động đáng kể về giá vàng.
Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao phản ứng của thị trường sau khi công bố dữ liệu việc làm, cũng như đánh giá mới nhất về tình hình kinh tế hiện tại của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang trong biên bản cuộc họp FOMC tuần tới, để nắm bắt các cơ hội và rủi ro đầu tư tiếp theo.
Cục Dự trữ Liên bang đang đánh giá lại nhiệm vụ kép của mình. Đầu năm 2026, các nhà hoạch định chính sách tập trung vào thị trường lao động đang hạ nhiệt, nhưng sự tăng vọt của giá năng lượng sau khi eo biển Hormuz bị đóng cửa do xung đột Mỹ-Israel với Iran đã buộc Fed phải chuyển sự chú ý sang vấn đề lạm phát.
Do chi phí năng lượng có khả năng tiếp tục đẩy giá cả nền kinh tế lên cao, các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao những thay đổi về xác suất lãi suất trước khi biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) được công bố vào tuần tới.
Do hầu hết các thị trường đóng cửa vào thứ Sáu (ngày 3 tháng 4) nhân dịp Lễ Phục Sinh, phản ứng thực sự của thị trường đối với dữ liệu việc làm phi nông nghiệp có thể chưa thể hiện rõ ràng cho đến thứ Hai. Điều này mang lại cho các nhà đầu tư một kỳ nghỉ cuối tuần dài để xem xét kỹ lưỡng tác động của dữ liệu việc làm đến chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và ảnh hưởng tiềm tàng đến các tài sản quan trọng như vàng.
Triển vọng kỹ thuật của vàng như thế nào trước khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp được công bố?
Vàng hiện đang trong mô hình cờ ABC điều chỉnh trên biểu đồ ngày, sau khi kiểm tra mức thoái lui Fibonacci 50% của đợt tăng giá từ 5420 USD lên 4100 USD trước khi công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp. Sau khi chạm đáy gần mức mở rộng Fibonacci 100%, chỉ số RSI hàng ngày đã bật tăng trở lại từ vùng quá bán, và sự phá vỡ trước đó xuống dưới mức thấp của sóng A có thể được coi là một sự phá vỡ giả. Mặc dù vàng đã tạm thời vượt qua mức 4800 USD và giữ vững trên mức thoái lui Fibonacci 50% ngày hôm nay, nhưng đồng đô la mạnh hơn, chịu ảnh hưởng bởi những phát ngôn cứng rắn của Trump về Iran và nỗ lực của UAE trong việc mở lại eo biển Hormuz, đã gây áp lực mới lên vàng.
Xét về mặt kỹ thuật, động lượng đã không thể quay trở lại mức 50, một mức quan trọng phân biệt giữa tâm lý lạc quan và bi quan.
Do đó, nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 3 gây thất vọng, giá vàng có thể tìm được điểm hỗ trợ khi xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất giảm. Phe mua cần một sự bứt phá quyết định trên mức thoái lui Fibonacci 50% ở mức 4850 đô la để tiếp tục thách thức mức 4920 đô la. Ngược lại, nếu dữ liệu việc làm mạnh mẽ, củng cố lập trường cứng rắn của Fed, giá vàng có thể tiếp tục giảm. Giá vàng đã giảm xuống dưới mức thoái lui 38,2% của đợt giảm trước đó; một sự phá vỡ cấu trúc dưới mức 4400 đô la có thể mở ra cánh cửa cho một đợt điều chỉnh sâu hơn, hướng tới mục tiêu 4200 đô la.
Thị trường kỳ vọng gì về báo cáo việc làm tháng 3?
Nhìn chung, thị trường dự đoán số lượng việc làm phi nông nghiệp sẽ tăng 60.000 trong tháng 3, phục hồi sau mức giảm 92.000 trong tháng 2.
Các nhà phân tích của Barclays dự đoán con số ước tính thận trọng hơn là 50.000 việc làm mới trong lĩnh vực phi nông nghiệp và khu vực tư nhân, do có dấu hiệu suy yếu trên thị trường việc làm Mỹ và tỷ lệ tuyển dụng của khu vực chính phủ tương đối ổn định. Sự phục hồi chủ yếu được thúc đẩy bởi việc chấm dứt các cuộc đình công trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe ở California và Hawaii. Nếu không tính yếu tố này, tăng trưởng việc làm cơ bản sẽ xấp xỉ mức trung bình của tháng 1-2.
Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ giảm nhẹ xuống 4,4%, mặc dù mô hình chỉ báo thị trường lao động tiên tiến của Cục Dự trữ Liên bang Chicago cho thấy tỷ lệ này có thể cao hơn một chút, ở mức 4,46%. Thu nhập trung bình theo giờ, yếu tố liên quan trực tiếp hơn đến lạm phát, dự kiến sẽ tăng 0,3% so với tháng trước và 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi số giờ làm việc trung bình hàng tuần vẫn không thay đổi ở mức 34,3 giờ.
Kỳ vọng về lãi suất đã thay đổi như thế nào trước khi biên bản cuộc họp FOMC được công bố?
Giá thị trường hiện tại cho thấy xác suất 70% Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay và xác suất 20% sẽ tăng lãi suất. Tuy nhiên, một số ý kiến đã dự đoán rằng việc cắt giảm lãi suất có thể xảy ra.
Trong bối cảnh cách diễn giải dữ liệu việc làm của Cục Dự trữ Liên bang đang thay đổi nhanh chóng, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho rằng mức tăng trưởng việc làm ròng gần bằng không hiện tại trong khu vực tư nhân có thể là trạng thái cân bằng mà nền kinh tế cần.
Bị ảnh hưởng bởi cú sốc năng lượng Trung Đông, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) buộc phải ưu tiên nhiệm vụ kiểm soát lạm phát để ngăn chặn sự sụt giảm nhu cầu và nguy cơ suy thoái kinh tế. Các nhà hoạch định chính sách đang chia rẽ về việc nên ổn định chính sách hay nới lỏng hơn nữa, khiến biên bản cuộc họp FOMC tuần tới và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp vào thứ Sáu tuần này trở nên rất quan trọng trong việc xác định liệu Fed sẽ buộc phải thắt chặt hay nới lỏng chính sách.
Tóm lại , dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 3 sẽ được công bố trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang đối mặt với thử thách nghiêm trọng đối với nhiệm vụ kép của mình. Mặc dù kỳ vọng tăng trưởng việc làm tương đối vừa phải, nhưng giá năng lượng duy trì ở mức cao đã làm thay đổi đáng kể các ưu tiên chính sách của Fed. Thị trường vàng hiện đang trong giai đoạn củng cố kỹ thuật, và sự mạnh yếu của dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ tác động trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất của Fed, từ đó gây ra những biến động đáng kể về giá vàng.
Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao phản ứng của thị trường sau khi công bố dữ liệu việc làm, cũng như đánh giá mới nhất về tình hình kinh tế hiện tại của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang trong biên bản cuộc họp FOMC tuần tới, để nắm bắt các cơ hội và rủi ro đầu tư tiếp theo.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
