ตลาดกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ เนื่องจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนมีนาคมจะถูกเผยแพร่

ธนาคารกลางสหรัฐกำลังประเมินภารกิจคู่ขนานของตนใหม่ ในช่วงต้นปี 2026 ผู้กำหนดนโยบายมุ่งเน้นไปที่ตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลง แต่ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นหลังจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซเนื่องจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่าน ได้บีบให้ธนาคารกลางสหรัฐต้องหันมาให้ความสนใจกับอัตราเงินเฟ้ออีกครั้ง

เนื่องจากต้นทุนพลังงานมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้นักลงทุนจับตาดูการเปลี่ยนแปลงของความน่าจะเป็นของอัตราดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิด ก่อนการเผยแพร่รายงานการประชุมคณะกรรมการตลาดเปิดกลางของสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้า

เนื่องจากตลาดส่วนใหญ่ปิดทำการเนื่องในวันอีสเตอร์เมื่อวันศุกร์ที่ 3 เมษายน ปฏิกิริยาของตลาดต่อข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรอาจยังไม่ปรากฏชัดเจนจนกว่าจะถึงวันจันทร์ ซึ่งทำให้นักลงทุนมีเวลาช่วงวันหยุดยาวในการพิจารณาว่าข้อมูลการจ้างงานจะส่งผลกระทบต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับสินทรัพย์สำคัญ เช่น ทองคำ อย่างไร

แนวโน้มทางเทคนิคของราคาทองคำก่อนการประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเป็นอย่างไร?

ราคาทองคำในปัจจุบันอยู่ในรูปแบบธง ABC ที่แสดงถึงการปรับฐานในกราฟรายวัน โดยได้ทดสอบระดับ Fibonacci retracement 50% ของการดีดตัวขึ้นจาก 5420 ดอลลาร์ไปที่ 4100 ดอลลาร์ก่อนการประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร หลังจากที่พบจุดต่ำสุดใกล้ระดับ Fibonacci extension 100% ดัชนี RSI รายวันก็ดีดตัวขึ้นจากโซนขายมากเกินไป และการทะลุลงต่ำกว่าจุดต่ำสุดของคลื่น A ก่อนหน้านี้อาจถือเป็นการทะลุขึ้นที่ผิดพลาด แม้ว่าราคาทองคำจะทะลุเหนือ 4800 ดอลลาร์และทรงตัวอยู่เหนือระดับ Fibonacci retracement 50% ในวันนี้ แต่ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งได้รับอิทธิพลจากถ้อยคำที่รุนแรงของทรัมป์เกี่ยวกับอิหร่านและการผลักดันของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ได้สร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำอีกครั้ง



จากมุมมองทางเทคนิค โมเมนตัมยังไม่สามารถกลับไปที่ระดับ 50 ซึ่งเป็นระดับสำคัญที่ใช้แยกแยะระหว่างภาวะตลาดขาขึ้นและขาลงได้

ดังนั้น หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนมีนาคมออกมาน่าผิดหวัง ราคาทองคำอาจได้รับแรงหนุน เนื่องจากโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจลดลง นักลงทุนขาขึ้นต้องการการทะลุผ่านระดับ Fibonacci retracement 50% ที่ 4850 ดอลลาร์อย่างเด็ดขาด เพื่อท้าทายระดับ 4920 ต่อไป ในทางกลับกัน หากข้อมูลการจ้างงานแข็งแกร่ง ซึ่งตอกย้ำท่าทีที่แข็งกร้าวของเฟด ราคาทองคำอาจลดลงต่อไป ราคาทองคำเคยลดลงต่ำกว่าระดับ retracement 38.2% ของการลดลงครั้งก่อน การทะลุลงต่ำกว่า 4400 ดอลลาร์อาจเปิดประตูสู่การปรับฐานที่ลึกกว่า โดยมีเป้าหมายที่ 4200 ดอลลาร์

ตลาดมีความคาดหวังอย่างไรต่อรายงานการจ้างงานประจำเดือนมีนาคม?

โดยทั่วไป ตลาดคาดการณ์ว่าจำนวนผู้มีงานทำนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้น 60,000 คนในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการฟื้นตัวจากที่ลดลง 92,000 คนในเดือนกุมภาพันธ์

นักวิเคราะห์ของบาร์เคลย์คาดการณ์ตัวเลขที่ค่อนข้างต่ำกว่าความเป็นจริง โดยคาดว่าจะมีงานใหม่ในภาคที่ไม่ใช่เกษตรกรรมและภาคเอกชนประมาณ 50,000 ตำแหน่ง เนื่องจากมีสัญญาณบ่งชี้ถึงความอ่อนแอในตลาดแรงงานสหรัฐฯ และการจ้างงานภาครัฐที่ค่อนข้างทรงตัว การฟื้นตัวส่วนใหญ่เกิดจากการสิ้นสุดการประท้วงหยุดงานด้านสาธารณสุขในแคลิฟอร์เนียและฮาวาย หากไม่รวมปัจจัยนี้ การเติบโตของงานพื้นฐานจะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์



ในขณะเดียวกัน คาดว่าอัตราการว่างงานจะลดลงเล็กน้อยเหลือ 4.4% แม้ว่าแบบจำลองตัวชี้วัดตลาดแรงงานขั้นสูงของธนาคารกลางชิคาโกจะชี้ว่าอาจสูงกว่าเล็กน้อยที่ 4.46% ส่วนค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมง ซึ่งมีความเชื่อมโยงโดยตรงกับอัตราเงินเฟ้อ คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และ 3.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ขณะที่ชั่วโมงทำงานเฉลี่ยต่อสัปดาห์ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 34.3 ชั่วโมง

ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรก่อนการเผยแพร่รายงานการประชุม FOMC?

ราคาตลาดปัจจุบันบ่งชี้ว่ามีความเป็นไปได้ 70% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในปีนี้ และมีความเป็นไปได้ 20% ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม บางเสียงเริ่มคาดการณ์แล้วว่าอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้น



เนื่องจากการตีความข้อมูลการจ้างงานของธนาคารกลางสหรัฐเปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ จึงเสนอแนะว่าการเติบโตของการจ้างงานสุทธิในภาคเอกชนที่ใกล้ศูนย์ในปัจจุบัน อาจเป็นจุดสมดุลที่เศรษฐกิจต้องการ

เนื่องจากได้รับผลกระทบจากวิกฤตพลังงานในตะวันออกกลาง ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จึงถูกบังคับให้ให้ความสำคัญกับการควบคุมอัตราเงินเฟ้อเพื่อป้องกันการลดลงของอุปสงค์และภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้น ผู้กำหนดนโยบายมีความเห็นแตกแยกกันว่าจะรักษาเสถียรภาพนโยบายหรือผ่อนคลายเพิ่มเติม ดังนั้นรายงานการประชุม FOMC ในสัปดาห์หน้าและข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์นี้จึงมีความสำคัญอย่างยิ่งในการตัดสินใจว่าเฟดจะถูกบังคับให้เข้มงวดหรือผ่อนคลายนโยบายต่อไป

โดยสรุปแล้ว ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนมีนาคมจะถูกเผยแพร่ท่ามกลางสถานการณ์ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) กำลังเผชิญกับบททดสอบครั้งสำคัญในภารกิจสองด้านของตน แม้ว่าความคาดหวังเกี่ยวกับการเติบโตของการจ้างงานจะอยู่ในระดับปานกลาง แต่ราคาน้ำมันที่สูงอย่างต่อเนื่องได้เปลี่ยนแปลงลำดับความสำคัญของนโยบายเฟดไปอย่างมาก ตลาดทองคำในปัจจุบันอยู่ในช่วงการปรับฐานทางเทคนิค และความแข็งแกร่งหรือความอ่อนแอของข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งจะทำให้ราคาทองคำผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ

นักลงทุนควรติดตามปฏิกิริยาของตลาดอย่างใกล้ชิดหลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูลการจ้างงาน รวมถึงการประเมินสถานการณ์เศรษฐกิจปัจจุบันล่าสุดโดยเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ในรายงานการประชุม FOMC สัปดาห์หน้า เพื่อทำความเข้าใจโอกาสและความเสี่ยงในการลงทุนที่อาจเกิดขึ้น