Đồng bảng Anh đã ổn định và phục hồi so với đồng đô la trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Năm, trở lại mức khoảng 1,3570 , chủ yếu nhờ tâm lý rủi ro thị trường được cải thiện. Trước đó, nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn do căng thẳng ở Trung Đông đã giảm bớt, với dòng vốn chảy trở lại các tài sản rủi ro, hỗ trợ hiệu suất của đồng bảng Anh. Các cuộc khảo sát thị trường cho thấy Mỹ đã phát tín hiệu về việc xung đột sắp kết thúc, và thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng tình hình sẽ dần dần giảm leo thang.

Mặc dù ban đầu thị trường đồn đoán về khả năng gia hạn thỏa thuận ngừng bắn thêm hai tuần, các tuyên bố cho thấy các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra và khả năng đạt được một thỏa thuận dài hạn hơn trong tương lai gần vẫn còn. Tuy nhiên, thông tin về việc Mỹ dự định triển khai thêm khoảng 10.000 binh sĩ đến khu vực đã khiến thị trường thận trọng, cho thấy rủi ro địa chính trị chưa được loại bỏ hoàn toàn và vẫn có thể gây ra những biến động liên tục trong tâm lý thị trường.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, thị trường năng lượng khan hiếm tiếp tục hỗ trợ lạm phát toàn cầu. Việc phong tỏa eo biển Hormuz đang đẩy giá năng lượng lên cao, và áp lực lạm phát nhập khẩu này đang ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách tại các nền kinh tế lớn. Kỳ vọng của thị trường rằng Ngân hàng Anh có thể thực hiện hai đợt tăng lãi suất trong năm nay để giải quyết áp lực giá cả dai dẳng đang tạo ra sự hỗ trợ cơ bản cho đồng bảng Anh.

Trong khi đó, thị trường đang tập trung vào cuộc gặp giữa Bộ trưởng Tài chính Anh và Bộ trưởng Tài chính Mỹ tại một hội nghị quốc tế, được xem là cơ hội quan trọng để đánh giá sự phối hợp kinh tế và truyền đạt chính sách trong tương lai. Trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu ngày càng gia tăng, sự phối hợp chính sách có thể trở thành một trong những yếu tố then chốt ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái.

Ngược lại, đường lối chính sách của Mỹ vẫn thận trọng. Báo cáo kinh tế mới nhất từ Cục Dự trữ Liên bang cho thấy hoạt động kinh tế của Mỹ tiếp tục mở rộng ở mức độ vừa phải, trong khi chỉ số giá sản xuất mới được công bố tăng lên 4% , cho thấy áp lực lạm phát vẫn còn tồn tại. Điều này khiến thị trường kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì lập trường tương đối thắt chặt trong suốt năm 2026 và sẽ không dễ dàng chuyển sang nới lỏng, do đó hỗ trợ đồng đô la Mỹ.

Ông Mussallem, quan chức Cục Dự trữ Liên bang, cho biết: "Giá dầu tăng cao có thể tác động đến lạm phát lõi, giữ mức lạm phát ở mức 3% hoặc thấp hơn một chút."

Tuyên bố này củng cố nhận định của thị trường về "lạm phát dai dẳng", ngụ ý rằng ngay cả khi tăng trưởng kinh tế chậm lại, dư địa để điều chỉnh chính sách tiền tệ vẫn còn hạn chế. Trong bối cảnh đó, mặc dù đồng bảng Anh được hưởng lợi từ tâm lý rủi ro được cải thiện, lợi thế lãi suất của đồng đô la tiếp tục gây áp lực giảm giá đối với tỷ giá hối đoái trong trung hạn.

Xét từ góc độ cấu trúc thị trường, diễn biến hiện tại của đồng bảng Anh thể hiện rõ đặc điểm "hai động lực": một mặt, sự phục hồi ngắn hạn được thúc đẩy bởi tâm lý rủi ro được cải thiện; mặt khác, những hạn chế trung hạn xuất phát từ sự khác biệt về kỳ vọng chính sách giữa Anh và Mỹ. Do đó, sự phục hồi ngắn hạn của tỷ giá hối đoái giống như một sự điều chỉnh tâm lý hơn là một sự đảo chiều xu hướng.

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, cặp GBP/USD duy trì xu hướng tăng tổng thể với những biến động. Sau đợt điều chỉnh gần đây, nó đã ổn định trở lại, cho thấy phe mua vẫn còn sức mạnh. Mức kháng cự quan trọng hiện tại nằm quanh mức 1.3650 , đây là mức cao trước đó và là điểm tranh chấp quan trọng giữa phe mua và phe bán. Mức hỗ trợ nằm quanh mức 1.3400 , khu vực đã nhiều lần tạo thành nền tảng cho các đợt phục hồi giá. Các chỉ báo động lượng cho thấy RSI vẫn ở trên 50, cho thấy xu hướng tổng thể vẫn chưa suy yếu.

Biểu đồ 4 giờ cho thấy tỷ giá hối đoái đã dần phục hồi sau những tổn thất trước đó nhờ bật tăng từ mức thấp, nhưng đà phục hồi vẫn còn tương đối hạn chế. Chỉ báo MACD đang bắt đầu hội tụ lên trên, cho thấy vẫn còn dư địa phục hồi trong ngắn hạn, nhưng nếu không thể vượt qua mức 1.3650 một cách hiệu quả, tỷ giá có thể quay trở lại phạm vi giao dịch. Nếu giảm xuống dưới 1.3400 , cần dự đoán một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Tóm tắt của biên tập viên : Nhìn chung, sự phục hồi hiện tại của đồng bảng Anh so với đô la chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường hơn là sự cải thiện đáng kể về các yếu tố cơ bản. Căng thẳng giảm bớt ở Trung Đông đang hỗ trợ các tài sản rủi ro, nhưng giá năng lượng cao và áp lực lạm phát dai dẳng đang buộc Ngân hàng Anh phải duy trì lập trường chính sách thắt chặt. Tuy nhiên, lạm phát dai dẳng ở Mỹ cũng đang hạn chế không gian chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, giữ cho đồng đô la tương đối mạnh. Diễn biến tỷ giá hối đoái trong tương lai sẽ phụ thuộc vào hai biến số chính: liệu căng thẳng địa chính trị có thực sự giảm bớt hay không và liệu sự khác biệt giữa chính sách tiền tệ của Anh và Mỹ có gia tăng hay không. Trong bối cảnh này, tỷ giá hối đoái có thể vẫn dao động trong phạm vi hẹp trong ngắn hạn, với việc phá vỡ các ngưỡng kỹ thuật quan trọng trở thành tín hiệu quan trọng để xác định hướng xu hướng.