Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đang đặc biệt chú ý, Kevin Warsh, người được Tổng thống Trump đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed), mới đây đã tuyên bố bằng văn bản rằng ông sẽ nhấn mạnh nguyên tắc cốt lõi là duy trì tính độc lập của chính sách tiền tệ trong các phiên điều trần phê chuẩn tại Thượng viện, đồng thời xác định rõ ràng phạm vi hợp tác với chính phủ và Quốc hội. Tuyên bố này không chỉ phản ánh sự suy xét sâu sắc của Warsh về chức năng của Fed mà còn làm tăng thêm sự quan tâm đáng kể đến quá trình chuyển giao lãnh đạo sắp tới tại Fed. Là một cựu thành viên Hội đồng quản trị Fed, quan điểm của Warsh tiếp tục ủng hộ cải cách lâu dài của ông, khơi dậy cuộc thảo luận rộng rãi trên thị trường về hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ.

Cam kết cốt lõi của Warsh: Sự độc lập trong chính sách tiền tệ là điều không thể thương lượng.

Trong bài phát biểu đã chuẩn bị trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, ông Warsh khẳng định rõ ràng rằng ông "cam kết đảm bảo tính độc lập tuyệt đối trong việc hoạch định chính sách tiền tệ". Nhà tài chính 56 tuổi này nhấn mạnh rằng tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang trong việc thực thi chính sách tiền tệ đã đạt đến đỉnh cao, và tính độc lập này là sự đảm bảo cơ bản để ngân hàng trung ương hoàn thành các trách nhiệm cốt lõi của mình như ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm. Ông tin rằng chỉ bằng cách tuân thủ nguyên tắc này, Cục Dự trữ Liên bang mới có thể chống lại hiệu quả các áp lực bên ngoài và tránh việc các quyết định bị can thiệp bởi các yếu tố chính trị ngắn hạn.

Warsh cũng chỉ ra rằng tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang không phải là không có giới hạn. Nó chủ yếu áp dụng cho chính sách tiền tệ, trong khi các nhà hoạch định chính sách không nên được hưởng "đặc quyền" tương tự đối với các chức năng khác được Quốc hội ủy quyền, chẳng hạn như quản lý quỹ công, giám sát ngân hàng và giám sát thận trọng, và các vấn đề ảnh hưởng đến tài chính quốc tế. Sự phân biệt này nhằm làm rõ phạm vi quyền hạn của Cục Dự trữ Liên bang và ngăn chặn sự mở rộng quyền lực quá mức của nó.

Sẵn sàng hợp tác trong các vấn đề phi tiền tệ và chỉ trích gay gắt việc vượt quá giới hạn.

Về các vấn đề chính sách phi tiền tệ, Warsh thể hiện thái độ thực dụng và hợp tác. Ông cam kết hợp tác với chính phủ và Quốc hội về các vấn đề phi tiền tệ thuộc phạm vi quản lý của Cục Dự trữ Liên bang. Lập trường này cho thấy ông không chủ trương cô lập, mà hy vọng đạt được sự phối hợp chính sách trong các lĩnh vực phù hợp để phục vụ tốt hơn lợi ích chung của nền kinh tế Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, Warsh cũng chỉ trích mạnh mẽ một số hoạt động trong quá khứ của Cục Dự trữ Liên bang. Ông liên tục nhấn mạnh rằng Fed phải "giữ đúng giới hạn của mình", chỉ tập trung vào chính sách tiền tệ và không can thiệp vào chính sách tài khóa hay chính sách xã hội. Ví dụ, trước đây ông đã chỉ trích nghiên cứu của Fed về tác động kinh tế của biến đổi khí hậu và việc theo đuổi quá mức mục tiêu việc làm đầy đủ "bao trùm". Theo ông, những hành động này đã vượt quá trách nhiệm theo luật định của ngân hàng trung ương và làm suy yếu uy tín của tổ chức này. Trong những năm gần đây, Fed phần lớn đã giảm bớt sự tập trung vào biến đổi khí hậu, điều này phần nào phản ánh quan điểm của Warsh.

Những bài học từ lạm phát và các mối đe dọa đối với sự độc lập

Warsh cho rằng mối đe dọa đến tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) xuất phát trực tiếp từ việc Fed không thể duy trì ổn định giá cả một cách hiệu quả. Ông chỉ ra rằng lạm phát thấp từng là "lá chắn" của Fed, một cơ chế bảo vệ quan trọng chống lại nhiều cuộc tấn công khác nhau. Tuy nhiên, thực tế lạm phát tăng vọt trong những năm gần đây đã gây tổn hại nghiêm trọng cho người dân Mỹ, làm lung lay niềm tin của công chúng vào hệ thống quản trị kinh tế, và thậm chí đặt ra câu hỏi về việc liệu tính độc lập trong chính sách tiền tệ có thực sự quan trọng hay không.

Ông thẳng thắn tuyên bố: "Lạm phát là một sự lựa chọn, và Cục Dự trữ Liên bang phải chịu trách nhiệm về điều đó." Ông Warsh đã nhiều lần chỉ trích một số nhà hoạch định chính sách vì chỉ đơn thuần quy kết sự gia tăng lạm phát sau đại dịch là do cú sốc nguồn cung, trong khi bỏ qua vai trò của chính sách tiền tệ. Theo ông, chỉ bằng cách thực sự hoàn thành trách nhiệm ổn định giá cả, Cục Dự trữ Liên bang mới có thể xây dựng lại uy tín và duy trì vị thế độc lập của mình.

Ngoài ra, Warsh còn kêu gọi cải cách trong Cục Dự trữ Liên bang. Ông lập luận rằng các thể chế lớn, phức tạp thường có xu hướng duy trì hiện trạng, nhưng trong thế giới thay đổi nhanh chóng ngày nay, sự trì trệ này là "có hại". Ông tin rằng trong giai đoạn lịch sử quan trọng này, một Cục Dự trữ Liên bang hướng đến cải cách có thể mang lại những thay đổi tích cực thiết thực cho người dân Mỹ. Warsh từng giữ chức Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang từ năm 2006 đến năm 2011, và kinh nghiệm sâu rộng của ông là nền tảng cho các đề xuất cải cách này.

Bối cảnh và tác động tiềm tàng của phiên điều trần

Phiên điều trần xác nhận của ông Warsh trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến diễn ra lúc 10:00 sáng giờ ET ngày 21 tháng 4 (10:00 tối giờ Bắc Kinh). Phiên điều trần này là một bước quan trọng trong việc bổ nhiệm chính thức ông làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Nếu được xác nhận, ông sẽ kế nhiệm Chủ tịch đương nhiệm Jerome Powell, người có nhiệm kỳ kết thúc vào tháng 5 năm 2026. Những tuyên bố của ông Warsh không chỉ làm rõ lập trường của chính ông mà còn cung cấp cho thị trường những tín hiệu ban đầu về khuôn khổ chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là trong các lĩnh vực như quản lý lạm phát, cải cách thể chế và mối quan hệ với nhánh hành pháp.

Nhìn chung, những phát biểu của ông Warsh thể hiện sự cân bằng và thận trọng: một mặt, ông kiên quyết bảo vệ tính độc lập của chính sách tiền tệ; mặt khác, ông thể hiện lập trường hợp tác trong các lĩnh vực không cốt lõi, đồng thời nhấn mạnh quyết tâm cải cách thông qua việc rút kinh nghiệm từ quá khứ. Lập trường này có thể giúp xoa dịu những lo ngại của thị trường về việc chính trị hóa Cục Dự trữ Liên bang, nhưng hiệu quả thực tế của nó vẫn cần được quan sát và xác nhận thêm sau các phiên điều trần. Trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu ngày càng gia tăng, việc chuyển giao lãnh đạo suôn sẻ tại Cục Dự trữ Liên bang có ý nghĩa rất lớn đối với sự ổn định tài chính quốc tế.

Câu hỏi thường gặp

Hỏi: Warsh muốn nói chính xác điều gì khi đề cập đến "sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang", và tại sao ông ấy tin rằng sự độc lập đó đang bị đe dọa?

A: Định nghĩa về tính độc lập của Warsh chủ yếu liên quan đến việc xây dựng và thực hiện chính sách tiền tệ. Điều này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang không nên chịu sự can thiệp trực tiếp từ các áp lực chính trị ngắn hạn từ chính phủ hoặc Quốc hội khi quyết định các công cụ cốt lõi như lãi suất và nới lỏng định lượng. Tính độc lập này là một quyền được pháp luật quy định và được Quốc hội trao tặng, nhằm cho phép ngân hàng trung ương tập trung vào sự ổn định kinh tế dài hạn, chứ không phải các chu kỳ bầu cử. Ông tin rằng mối đe dọa chính đến từ chính sự thất bại của Cục Dự trữ Liên bang trong việc thực hiện hiệu quả trách nhiệm ổn định giá cả, dẫn đến lạm phát tăng vọt trong những năm gần đây và làm tổn hại lòng tin của công chúng, từ đó tạo ra lý do cho những lời chỉ trích từ bên ngoài. Chỉ bằng cách kiểm soát chặt chẽ lạm phát và xây dựng lại uy tín, tính độc lập mới có thể được duy trì một cách thực sự.

Hỏi: Tại sao ông Warsh lại hứa sẽ hợp tác với chính phủ và Quốc hội về các vấn đề phi tiền tệ trong khi lại chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang vì "vượt quá thẩm quyền"?

A: Warsh cố gắng vạch ra những ranh giới rõ ràng: Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì mức độ độc lập cao trong chính sách tiền tệ, trong khi ở các chức năng phi tiền tệ như quản lý quỹ công, giám sát ngân hàng và điều phối tài chính quốc tế, Cục nên tích cực hợp tác với chính phủ và Quốc hội để đạt được sự phối hợp chính sách và tránh hoạt động đơn độc. Ông chỉ trích Fed vì "vượt quá giới hạn" do sự tham gia trước đây của Cục vào nghiên cứu biến đổi khí hậu hoặc các vấn đề công bằng xã hội đã vượt quá phạm vi chính sách tiền tệ được Quốc hội cho phép một cách rõ ràng. Điều này không chỉ làm xao nhãng trọng tâm cốt lõi mà còn có thể làm suy yếu lòng tin của công chúng vào tính chuyên nghiệp của ngân hàng trung ương. Ông ủng hộ việc "giữ vững sứ mệnh" và cho phép Fed quay trở lại nhiệm vụ theo luật định.

Hỏi: Quan điểm của Warsh về lạm phát có gì đặc biệt, và ông ấy nhìn nhận nguyên nhân gây ra lạm phát sau đại dịch như thế nào?

A: Ông Warsh cho rằng "lạm phát là một sự lựa chọn", nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải chịu trách nhiệm chính về vấn đề này, thay vì chỉ đổ lỗi cho các cú sốc nguồn cung hoặc các yếu tố bên ngoài. Ông tin rằng lạm phát thấp từng là lá chắn của Fed, nhưng lạm phát cao gần đây đã gây hại cho công chúng và làm lung lay niềm tin vào tính độc lập của Fed. Quan điểm này xuất phát từ sự hiểu biết truyền thống của ông về các hiện tượng tiền tệ, ủng hộ các chính sách thận trọng để ngăn chặn lạm phát phi mã đồng thời thúc đẩy cải cách thể chế để nâng cao hiệu quả ra quyết định.

Hỏi: Định hướng cải cách của Warsh thể hiện ở những khía cạnh nào, và điều này có thể tác động như thế nào đến Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai?

A: Warsh chỉ trích sự trì trệ của các thể chế lớn trong việc duy trì hiện trạng, ủng hộ việc thúc đẩy thay đổi trong một thế giới đang biến đổi nhanh chóng, bao gồm tối ưu hóa khuôn khổ ra quyết định, cải thiện khả năng đáp ứng với thực tế kinh tế và mang lại những thay đổi hữu hình cho người dân trong các giai đoạn lịch sử quan trọng. Ông từ lâu đã chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang vì sự mở rộng chức năng quá mức và hy vọng sẽ quay trở lại các mục tiêu cốt lõi của nó. Điều này có thể có nghĩa là trong tương lai, Cục Dự trữ Liên bang sẽ chú trọng hơn vào việc thực thi chính sách hướng đến kết quả, giảm sự phụ thuộc vào các mô hình và thực hiện các cải cách cấu trúc như điều chỉnh bảng cân đối kế toán khi cần thiết.

Hỏi: Bối cảnh của phiên điều trần đề cử ông Warsh là gì, khả năng ông được chấp thuận ra sao, và trọng tâm của toàn bộ sự kiện là gì?

A: Ông Warsh được ông Trump đề cử vào đầu năm 2026 để kế nhiệm ông Powell, nhiệm kỳ của ông bắt đầu vào tháng 5. Các phiên điều trần là một bước cần thiết trong quá trình phê chuẩn của Thượng viện, tập trung vào lập trường của ông về tính độc lập, sự sẵn sàng cải cách và mối quan hệ của ông với nhánh hành pháp. Vấn đề cốt lõi là quá trình chuyển giao lãnh đạo suôn sẻ tại Cục Dự trữ Liên bang: cân bằng giữa tính độc lập và hợp tác, rút kinh nghiệm từ lạm phát và thúc đẩy những thay đổi cần thiết để giải quyết các thách thức kinh tế hiện tại. Quá trình này không chỉ ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ trong nước của Hoa Kỳ mà còn có tác động lan tỏa đến sự ổn định của thị trường tài chính toàn cầu. Nhìn chung, các tuyên bố của ông Warsh nhằm mục đích xây dựng lại lòng tin của công chúng đồng thời mở đường cho cải cách.