Theo hãng tin APP, ông Shin Hyun-song, tân Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, đã tuyên bố trong bài phát biểu nhậm chức rằng ông sẽ áp dụng chiến lược chính sách tiền tệ thận trọng và linh hoạt để giải quyết áp lực lạm phát từ giá dầu tăng cao, đồng thời giảm thiểu sự bất ổn về triển vọng tăng trưởng kinh tế. Ông nhấn mạnh sự cần thiết phải xem xét lại vai trò của ngân hàng trung ương từ góc độ dài hạn, kết hợp các vấn đề cấu trúc như thay đổi nhân khẩu học, bất bình đẳng và thị trường bất động sản vào khuôn khổ cân nhắc chính sách tiền tệ.

Hiện nay, giá năng lượng toàn cầu tăng cao đã làm gia tăng đáng kể nguy cơ lạm phát leo thang, trong khi tăng trưởng kinh tế đang chịu áp lực giảm mạnh. Ông Shin Hyun-song chỉ ra rằng những cú sốc nguồn cung liên tục do cuộc khủng hoảng Trung Đông gây ra đã làm gia tăng đáng kể sự bất ổn xung quanh diễn biến lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Ông cam kết sẽ thực hiện chính sách tiền tệ một cách thận trọng và linh hoạt để đảm bảo ổn định giá cả và hoạt động lành mạnh của hệ thống tài chính. Tuyên bố này cho thấy, trong bối cảnh các cú sốc bên ngoài ngày càng leo thang, định hướng chính sách của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã chuyển từ trọng tâm truyền thống vào lạm phát sang một sự cân bằng toàn diện và thích ứng hơn.

Dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hàn Quốc đã tăng 2,2% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 3, thấp hơn dự báo của thị trường là 2,4%, nhưng cao hơn mục tiêu trung hạn 2% của ngân hàng trung ương, và phục hồi nhẹ so với mức 2,0% của hai tháng trước đó. Giá vận tải tăng mạnh 5,0% so với cùng kỳ năm ngoái, do giá dầu tăng cao, trở thành động lực chính, trong khi giá thực phẩm tăng chậm lại ở mức 0,5%. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 2,5% tại cuộc họp ngày 10 tháng 4, cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn đang áp dụng phương pháp chờ đợi và quan sát khi tác động của giá dầu bắt đầu xuất hiện, chờ đợi thêm dữ liệu để xác minh tính bền vững của tác động này.

Để minh họa trực quan tình hình lạm phát hiện tại và so sánh rủi ro, bảng sau đây tóm tắt các chỉ số chính:

Dữ liệu phản ánh rõ ràng rằng cú sốc chi phí do giá dầu tăng cao đã bắt đầu xuất hiện, nhưng các biện pháp của chính phủ như kiểm soát giá nhiên liệu đã tạm thời làm giảm bớt một phần áp lực. Nếu tình hình ở Trung Đông không được cải thiện, lạm phát dự kiến sẽ tăng tốc hơn nữa trong tháng 4 và những tháng tiếp theo, và nguy cơ lạm phát lõi tăng cao cũng đang gia tăng.

Phân tích sâu hơn cho thấy việc ông Shin Hyun-song đưa các vấn đề cấu trúc vào khuôn khổ chính sách phản ánh vai trò đang thay đổi của chính sách tiền tệ. Sự già hóa dân số dẫn đến sự thu hẹp nguồn cung lao động, làm trầm trọng thêm tình trạng bất bình đẳng và sự phân hóa người tiêu dùng, trong khi đòn bẩy cao trên thị trường bất động sản làm gia tăng các điểm yếu về tài chính. Những yếu tố này, kết hợp với các cú sốc nguồn cung ngắn hạn, có thể tạo ra rủi ro dài hạn về lạm phát dai dẳng hoặc tăng trưởng trì trệ. Nếu ngân hàng trung ương chỉ dựa vào các công cụ lãi suất truyền thống, họ có thể gặp khó khăn trong việc duy trì đồng thời ổn định giá cả và tài chính. Do đó, một chiến lược "thận trọng và linh hoạt" nhằm mục đích điều chỉnh một cách năng động dựa trên dữ liệu, tránh thắt chặt quá mức có thể cản trở sự phục hồi hoặc khiến lạm phát vượt tầm kiểm soát.

Mới đây, tại phiên điều trần phê chuẩn, ông Shin Hyun-song tuyên bố rằng nếu cuộc khủng hoảng Trung Đông kéo dài và dẫn đến áp lực giá cả dai dẳng, chính sách tiền tệ sẽ đóng vai trò cần thiết, nhưng không cần thiết phải phản ứng thái quá trước những cú sốc ngắn hạn. Tuyên bố này mở ra hướng đi chính sách trong tương lai, và thị trường kỳ vọng cuộc họp chính sách đầu tiên sẽ được tổ chức vào ngày 28 tháng 5, tại đó chiến lược ứng phó sẽ được làm rõ hơn.

Nhìn chung, giá dầu tăng cao đang được chuyển sang người dân và doanh nghiệp thông qua chi phí nhập khẩu tăng. Kết hợp với những nút thắt cấu trúc trong nước, nền kinh tế Hàn Quốc đối mặt với nguy cơ đình trệ kinh tế kèm lạm phát. Sự thay đổi chính sách của ngân hàng trung ương sẽ tác động trực tiếp đến giá cả các tài sản nhạy cảm với lãi suất, xu hướng tỷ giá hối đoái và môi trường tài chính bất động sản. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các diễn biến địa chính trị và dữ liệu lạm phát hàng tháng.

Tóm tắt của biên tập viên : Dữ liệu lạm phát mới nhất và tuyên bố của tân Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho thấy Ngân hàng đang giải quyết cú sốc giá dầu và những thách thức cấu trúc bằng một khuôn khổ hướng tới tương lai hơn. Mặc dù chỉ số CPI 2,2% hiện đang nằm trong dự kiến, nhưng xu hướng tăng là rõ ràng, và việc duy trì lãi suất chuẩn ở mức 2,5% vẫn cho phép điều chỉnh trong tương lai. Hiệu quả của chính sách sẽ phụ thuộc vào diễn biến tình hình Trung Đông và khả năng phục hồi của nhu cầu nội địa; cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng vẫn là thách thức cốt lõi.