Theo APP, trong một báo cáo được công bố ngày 26 tháng 4, Goldman Sachs đã nâng dự báo giá dầu thô Brent quý 4 năm 2026 lên 90 đô la/thùng và dự báo giá dầu thô WTI lên 83 đô la/thùng. Sự điều chỉnh này chủ yếu là do sản lượng dầu thô giảm ở Trung Đông, cho thấy tác động đáng kể của các yếu tố địa chính trị đến thị trường năng lượng toàn cầu.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs nhấn mạnh rằng rủi ro kinh tế lớn hơn nhiều so với kịch bản chỉ dựa trên một chỉ số giá dầu thô duy nhất, do rủi ro tăng giá ròng của dầu mỏ, giá các sản phẩm lọc dầu ở mức cao bất thường, nguy cơ thiếu hụt nguồn cung các sản phẩm lọc dầu và quy mô chưa từng có của cú sốc. Họ ước tính rằng việc giảm sản lượng dầu thô ở Trung Đông 14,5 triệu thùng mỗi ngày đã dẫn đến sự sụt giảm kỷ lục trong tồn kho dầu thô toàn cầu từ 11 đến 12 triệu thùng mỗi ngày trong tháng Tư. Việc bình thường hóa xuất khẩu dầu thô từ eo biển Hormuz có thể bị trì hoãn đến cuối tháng Sáu, làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm nguồn cung trên thị trường.

Thị trường dầu thô hiện đang biến động ở mức cao, với giá dầu Brent giao ngay đang tiến gần hoặc vượt quá mốc 100 USD/thùng, một mức tăng đáng kể so với đầu năm. Xu hướng giá này không chỉ phản ánh sự sụt giảm đột ngột về nguồn cung mà còn trầm trọng hơn do sự không chắc chắn về phía cầu toàn cầu. Goldman Sachs chỉ ra rằng thị trường dầu thô toàn cầu đang chuyển từ tình trạng dư cung vào năm 2025 sang thiếu hụt 9,6 triệu thùng mỗi ngày trong quý II năm 2026, với nhu cầu giảm 1,7 triệu thùng mỗi ngày so với cùng kỳ năm ngoái, càng làm trầm trọng thêm tác động của cú sốc nguồn cung.

Sự điều chỉnh này nhấn mạnh vai trò chi phối của các sự kiện địa chính trị trong việc định giá năng lượng. Là khu vực trọng điểm cung cấp dầu thô toàn cầu, sự biến động sản lượng của Trung Đông tác động trực tiếp đến giá dầu quốc tế. Dự báo tăng giá của Goldman Sachs phản ánh sự đánh giá lại của các tổ chức tài chính về rủi ro gián đoạn nguồn cung, đặc biệt là trong bối cảnh chênh lệch giá giữa sản phẩm lọc dầu và sản phẩm tinh chế ngày càng mở rộng và việc giảm tồn kho được đẩy nhanh. Trong ngắn hạn, áp lực tăng giá dầu là điều hiển nhiên, nhưng về lâu dài, cần chú ý đến việc giảm bớt xung đột, sự suy giảm rủi ro địa chính trị và tác động thực tế của tăng trưởng kinh tế toàn cầu đối với nhu cầu tiêu thụ.

Để minh họa rõ hơn những điều chỉnh của Goldman Sachs đối với dự báo giá dầu thô năm 2026, bảng sau đây tóm tắt các so sánh kịch bản chính (đơn vị: USD/thùng):

Nhóm chuyên gia của Goldman Sachs đã nhiều lần đề cập trong các báo cáo gần đây rằng rủi ro biến động giá dầu nghiêng về phía tăng, đặc biệt khi cú sốc nguồn cung vượt quá dự kiến, vì tình trạng thiếu hụt trên thị trường dầu tinh chế sẽ khuếch đại hiệu ứng truyền dẫn kinh tế. Điều này hoàn toàn phù hợp với thực trạng hiện nay về sự cạn kiệt nhanh chóng lượng dự trữ toàn cầu.

Tóm tắt của biên tập viên:
Việc nguồn cung giảm do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông đang định hình lại thị trường dầu mỏ năm 2026, và việc Goldman Sachs điều chỉnh tăng dự báo phản ánh sự thận trọng của thị trường trong việc định giá rủi ro nguồn cung. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến ở eo biển Hormuz, các điều chỉnh chính sách của OPEC+ và những thay đổi trong nhu cầu kinh tế vĩ mô toàn cầu để đối phó với khả năng biến động giá dầu cao.