จากรายงานของ APP เมื่อวันที่ 26 เมษายน Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2026 เป็น 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และราคาน้ำมันดิบ WTI เป็น 83 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การปรับเปลี่ยนครั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจากปริมาณการผลิตน้ำมันดิบในตะวันออกกลางที่ลดลง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงผลกระทบอย่างมากของปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อตลาดพลังงานโลก

นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซคส์ เน้นย้ำว่า ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจนั้นมากกว่าที่คาดการณ์ไว้จากสถานการณ์ราคาน้ำมันดิบเพียงอย่างเดียว เนื่องจากความเสี่ยงด้านบวกสุทธิของราคาน้ำมันดิบ ราคาน้ำมันสำเร็จรูปที่สูงผิดปกติ ความเสี่ยงของการขาดแคลนอุปทานน้ำมันสำเร็จรูป และขนาดของผลกระทบที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน พวกเขาประเมินว่า การลดลงของการผลิตน้ำมันดิบในตะวันออกกลาง 14.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน ส่งผลให้ปริมาณสำรองน้ำมันดิบทั่วโลกลดลงเป็นประวัติการณ์ถึง 11-12 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนเมษายน การกลับสู่ภาวะปกติของการส่งออกน้ำมันดิบจากช่องแคบฮอร์มุซอาจล่าช้าไปจนถึงสิ้นเดือนมิถุนายน ซึ่งจะยิ่งทำให้สถานการณ์อุปทานตึงตัวในตลาดรุนแรงขึ้นไปอีก

ตลาดน้ำมันดิบกำลังผันผวนอย่างมากในขณะนี้ โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ในตลาดสปอตกำลังเข้าใกล้หรือเกิน 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่ต้นปี แนวโน้มราคาดังกล่าวไม่เพียงแต่สะท้อนถึงการหดตัวอย่างฉับพลันของอุปทานเท่านั้น แต่ยังซ้ำเติมด้วยความไม่แน่นอนในด้านอุปสงค์ทั่วโลก โกลด์แมน แซคส์ ชี้ให้เห็นว่า ตลาดน้ำมันดิบโลกกำลังเปลี่ยนจากภาวะอุปทานล้นตลาดในปี 2025 ไปสู่ภาวะขาดแคลน 9.6 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาสที่สองของปี 2026 โดยอุปสงค์ลดลง 1.7 ล้านบาร์เรลต่อวันเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งยิ่งเพิ่มผลกระทบจากภาวะอุปทานตกต่ำให้รุนแรงขึ้น

การปรับเปลี่ยนนี้เน้นย้ำถึงบทบาทสำคัญของเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่มีต่อราคาน้ำมัน เนื่องจากตะวันออกกลางเป็นภูมิภาคหลักในการจัดหาน้ำมันดิบของโลก ความผันผวนของการผลิตจึงส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคาน้ำมันในตลาดโลก การคาดการณ์ที่สูงขึ้นของโกลด์แมนแซคส์สะท้อนให้เห็นถึงการประเมินความเสี่ยงด้านการหยุดชะงักของอุปทานใหม่ของสถาบันการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากการขยายตัวของส่วนต่างราคาน้ำมันสำเร็จรูปและการลดสินค้าคงคลังที่เร่งตัวขึ้น ในระยะสั้น แรงกดดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นนั้นชัดเจน แต่ในระยะยาว ต้องให้ความสนใจกับการผ่อนคลายความขัดแย้ง การลดลงของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และผลกระทบที่แท้จริงของการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกต่อความต้องการใช้น้ำมัน

เพื่อแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงการปรับเปลี่ยนการคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบในปี 2026 ของ Goldman Sachs ตารางต่อไปนี้สรุปการเปรียบเทียบสถานการณ์สำคัญ (หน่วย: ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล):

ทีมงานของโกลด์แมน แซคส์ ได้กล่าวซ้ำแล้วซ้ำอีกในรายงานล่าสุดว่า ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาน้ำมันมีแนวโน้มไปในทิศทางขาขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อภาวะช็อกด้านอุปทานเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากภาวะขาดแคลนในตลาดน้ำมันสำเร็จรูปจะยิ่งทำให้ผลกระทบทางเศรษฐกิจรุนแรงขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับความเป็นจริงในปัจจุบันที่ปริมาณสำรองน้ำมันทั่วโลกกำลังลดลงอย่างรวดเร็ว

สรุปโดยบรรณาธิการ:
การหดตัวของอุปทานที่เกิดจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางกำลังเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของตลาดน้ำมันในปี 2026 และการปรับเพิ่มการคาดการณ์ของ Goldman Sachs สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของตลาดในการประเมินความเสี่ยงด้านอุปทาน นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามความเคลื่อนไหวในช่องแคบฮอร์มุซ การปรับนโยบายของ OPEC+ และการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์มหภาคโลกอย่างใกล้ชิด เพื่อรับมือกับความผันผวนของราคาน้ำมันที่อาจสูงขึ้น