Theo APP, tăng trưởng việc làm tại Mỹ có thể chậm lại trong tháng 4 khi hiệu ứng tạm thời từ thời tiết ấm áp hơn và việc nhân viên y tế quay trở lại làm việc giảm dần, nhưng điều này không cho thấy sự thay đổi đáng kể trên thị trường lao động, với tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ ổn định ở mức 4,3%. Dữ liệu cũng sẽ cho thấy tốc độ tăng trưởng tiền lương nhanh hơn trong tháng trước, củng cố thêm kỳ vọng của thị trường tài chính rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất không đổi cho đến năm 2027.

Giới chuyên gia thị trường dự đoán tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp trong tháng 4 có thể giảm xuống khoảng 62.000, chậm hơn đáng kể so với sự phục hồi mạnh mẽ 178.000 trong tháng 3. Sự biến động này chủ yếu là do sự bình thường hóa của các yếu tố theo mùa và các yếu tố bất thường, chứ không phải do sự suy yếu của các yếu tố kinh tế cơ bản. Các nhà kinh tế cho rằng sự biến động trong dữ liệu việc làm một phần là do những điều chỉnh được thực hiện trong năm nay đối với "mô hình" được sử dụng để ước tính sự thay đổi việc làm do việc mở cửa và đóng cửa các doanh nghiệp.

Nhà kinh tế học Veronica Clark của Citigroup gần đây đã chỉ ra rằng, dữ liệu trung bình từ những tháng gần đây vẫn cho thấy tăng trưởng việc làm tích cực ở mức độ vừa phải. Xét đến những thay đổi đáng kể trong dòng chảy nhập cư đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh trong tăng trưởng việc làm trung bình năm nay, điều này không phải là nguyên nhân đáng lo ngại. Nhận định này hoàn toàn phù hợp với các đánh giá hiện tại của thị trường về khả năng phục hồi của thị trường lao động.

Các chính sách của chính quyền Trump chống lại nhập cư bất hợp pháp, các yếu tố thời tiết, việc cắt giảm nhân sự của chính phủ và sự thay đổi nhân sự quy mô lớn trong kinh doanh đều góp phần gây ra sự biến động ngắn hạn trong báo cáo việc làm. Các nhà kinh tế cho rằng nhà đầu tư nên tham khảo dữ liệu việc làm trung bình trong ba tháng để nắm bắt chính xác hơn tình trạng thực tế của thị trường lao động, thay vì quá tập trung vào số liệu của từng tháng.

Sự chậm lại dự kiến trong báo cáo việc làm này về cơ bản là sự trở lại của những bất thường trước đó. Dữ liệu tháng 3 cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ về việc làm, một phần do sự thúc đẩy tạm thời từ việc nhân viên y tế quay trở lại làm việc và thời tiết được cải thiện; sự suy giảm của những hiệu ứng này trong tháng 4 là điều bình thường. Đồng thời, việc điều chỉnh mô hình kinh doanh trở nên khó khăn hơn do sự thay đổi đáng kể của các doanh nghiệp, khiến việc ước tính tạo việc làm trở nên khó khăn hơn.

Dưới đây là bảng so sánh các yếu tố chính đã ảnh hưởng đến dữ liệu việc làm gần đây:

So với dữ liệu lịch sử, thị trường lao động hiện tại, dù tăng trưởng chậm hơn, vẫn tương đối ổn định. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp 4,3%, cho thấy không có dấu hiệu sa thải quy mô lớn hoặc sự sụp đổ nhu cầu. Tăng trưởng tiền lương nhanh hơn có thể tiếp tục đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, hạn chế khả năng nới lỏng tiền tệ sớm của Cục Dự trữ Liên bang.

Tóm tắt của biên tập viên:
Dữ liệu việc làm tháng 4 của Mỹ dự kiến sẽ có sự biến động điển hình, với sự chậm lại trong một tháng không làm thay đổi xu hướng tăng trưởng vừa phải chung của thị trường lao động. Áp lực tăng lương sẽ là một yếu tố hạn chế đáng kể đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến các dữ liệu xu hướng và sự khác biệt giữa kết quả thực tế và kỳ vọng để xác định hướng đi của lãi suất trong tương lai.