Đồng euro đã phục hồi nhẹ so với đồng đô la Mỹ (EUR/USD) lên khoảng 1.1750 trước phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Sáu, bù đắp một phần những tổn thất trước đó. Tuy nhiên, nhìn chung, EUR/USD vẫn chưa thể phá vỡ phạm vi giao dịch được hình thành trong ba tuần qua, với vùng 1.1800 tiếp tục đóng vai trò là ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng.

Tâm lý thị trường ngoại hối gần đây liên tục bị ảnh hưởng bởi tình hình Trung Đông, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), và những thay đổi trong dữ liệu kinh tế từ châu Âu và Hoa Kỳ. Mặc dù trước đó thị trường lạc quan rằng một thỏa thuận ngừng bắn có thể đạt được giữa Hoa Kỳ và Iran, nhưng các cuộc đụng độ quân sự mới gần eo biển Hormuz đã làm dấy lên tâm lý ngại rủi ro trên thị trường.

Các nghiên cứu thị trường cho thấy Hoa Kỳ và Iran gần đây đã xảy ra xung đột gần eo biển Hormuz. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng thỏa thuận ngừng bắn vẫn còn hiệu lực và kêu gọi Iran ký kết thỏa thuận liên quan càng sớm càng tốt.

Trong khi đó, Iran đang nghiên cứu khuôn khổ thỏa thuận 14 điểm do Hoa Kỳ đề xuất, và thị trường vẫn đang chờ đợi thêm thông tin làm rõ về tình hình. Tình hình bất ổn ở Trung Đông đã làm giảm khẩu vị rủi ro của thị trường, nhưng hoạt động mua vào đô la Mỹ như một tài sản an toàn vẫn chưa bùng nổ mạnh. Điều này dẫn đến việc cặp tỷ giá EUR/USD, dù thiếu động lực bứt phá, vẫn duy trì cấu trúc tích lũy ở mức cao.

Bên cạnh các yếu tố địa chính trị, dữ liệu kinh tế yếu kém của châu Âu cũng hạn chế đà tăng của đồng euro. Dữ liệu sản xuất công nghiệp của Đức công bố hôm thứ Sáu cho thấy sản xuất công nghiệp giảm tháng thứ hai liên tiếp trong tháng Ba, yếu hơn đáng kể so với sự phục hồi mà thị trường dự đoán trước đó. Trong khi đó, cán cân thương mại của Đức cũng không đạt được kỳ vọng của thị trường.

Mặc dù xuất khẩu của Đức có tăng trưởng phần nào, nhập khẩu lại tăng đáng kể, dẫn đến thặng dư thương mại tổng thể bị thu hẹp. Điều này cho thấy mặc dù nhu cầu nội địa ở Đức đã cải thiện phần nào, nhưng ngành sản xuất và nhu cầu bên ngoài vẫn đang chịu áp lực. Các số liệu kinh tế yếu kém của Đức phản ánh sự phục hồi mong manh của ngành sản xuất khu vực đồng euro. Là nền kinh tế lớn nhất châu Âu, hiệu quả hoạt động công nghiệp và xuất khẩu của Đức thường được coi là một chỉ báo quan trọng của nền kinh tế khu vực đồng euro. Hiện tại, nền kinh tế châu Âu vẫn đang bị ảnh hưởng bởi lãi suất cao, nhu cầu toàn cầu chậm lại và hoạt động sản xuất không đủ, đây là một trong những lý do chính khiến đồng euro khó vượt qua mốc 1,18 gần đây.

Tuy nhiên, thị trường không chứng kiến đợt bán tháo đáng kể đồng euro bất chấp dữ liệu kinh tế yếu kém của Đức, vì các nhà đầu tư tập trung hơn vào dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 4 sắp tới của Mỹ. Thị trường dự đoán Mỹ sẽ tạo thêm khoảng 62.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 4, thấp hơn nhiều so với con số 178.000 trước đó, cho thấy thị trường việc làm của Mỹ có thể đang bắt đầu chậm lại. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ dự kiến sẽ duy trì ở mức khoảng 4,3%.

Nếu dữ liệu việc làm của Mỹ yếu đi đáng kể, điều đó có thể củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong tương lai, từ đó làm suy yếu đồng đô la và đẩy tỷ giá EUR/USD kiểm tra lại vùng trên 1.18. Một điểm quan trọng khác mà thị trường cần quan tâm là sự bất đồng ngày càng lớn trong nội bộ Fed về lộ trình lãi suất trong tương lai. Một số quan chức lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại, trong khi những người khác vẫn tập trung vào áp lực lạm phát.

Sự khác biệt ngày càng lớn trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã dẫn đến sự thận trọng của thị trường đối với triển vọng trung và dài hạn của đồng đô la Mỹ. Đây là lý do chính khiến đồng đô la gần đây thiếu đà tăng bền vững. Ở cấp độ khu vực đồng euro, trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã bắt đầu phát tín hiệu về việc nới lỏng chính sách tiền tệ, lạm phát lõi vẫn ở mức tương đối cao, khiến thị trường tin rằng việc cắt giảm lãi suất của ECB có thể diễn ra chậm. Sự khác biệt giữa kỳ vọng về lập trường nới lỏng tiềm năng của Fed và việc cắt giảm lãi suất thận trọng của ECB cũng góp phần vào sự mạnh mẽ liên tục của đồng euro.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, tỷ giá EUR/USD duy trì cấu trúc dao động trong phạm vi hẹp. Tỷ giá đã nhiều lần kiểm tra vùng 1.1790-1.1800 gần đây nhưng không thể phá vỡ hiệu quả, cho thấy áp lực bán đáng kể trong khu vực này. Về mặt kỹ thuật, chỉ báo MACD hàng ngày vẫn nằm trên đường 0, nhưng các thanh màu đỏ đang thu hẹp, cho thấy đà tăng đang yếu đi. Chỉ báo RSI hiện ở mức khoảng 56, cho thấy tâm lý thị trường hơi lạc quan. Về các đường trung bình động, đường trung bình động 5 ngày và 10 ngày đang đi ngang, trong khi đường trung bình động 20 ngày tiếp tục tăng, cho thấy xu hướng tổng thể của EUR/USD vẫn chưa chuyển sang giảm, nhưng thị trường đã bước vào giai đoạn tích lũy. Mức 1.1800 đã trở thành ngưỡng phân định hướng quan trọng nhất trong trung hạn đối với EUR/USD. Nếu có thể phá vỡ hiệu quả mức này, thị trường có thể tiếp tục kiểm tra mức 1.1850 hoặc thậm chí là mức cao nhất trong năm. Tuy nhiên, nếu dữ liệu việc làm của Mỹ mạnh hơn dự kiến, đồng đô la Mỹ có thể mạnh lên trở lại, đẩy tỷ giá EUR/USD xuống.

Tóm tắt của biên tập viên : Tỷ giá euro/đô la hiện đang duy trì cấu trúc tích lũy ở mức cao. Mặc dù dữ liệu kinh tế yếu của Đức hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng euro, nhưng kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong tương lai tiếp tục kìm hãm hiệu suất của đồng đô la. Về mặt kỹ thuật, biểu đồ EUR/USD hàng ngày vẫn cho thấy xu hướng tăng, nhưng vùng 1.1800 thể hiện ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng. Nếu dữ liệu việc làm của Mỹ yếu trong tương lai, đồng euro có thể kiểm tra lại các mức cao hơn; ngược lại, nếu dữ liệu của Mỹ mạnh, tỷ giá có thể kiểm tra lại vùng hỗ trợ 1.17 hoặc thậm chí thấp hơn.