Ngày thứ Năm (21 tháng 5), giá dầu cọ kỳ hạn của Malaysia tiếp tục giảm. Hợp đồng chuẩn tháng 8, FCPOc3, đóng cửa giảm 126 ringgit, tương đương 2,75%, xuống còn 4.457 ringgit (khoảng 1.125,51 USD)/tấn, đánh dấu ngày giảm thứ hai liên tiếp. Dữ liệu từ một tổ chức uy tín cho thấy từ ngày 1 đến 20 tháng 5, xuất khẩu sản phẩm dầu cọ của Malaysia giảm từ 13,9% đến 20,5% so với cùng kỳ năm trước, với nhu cầu xuất khẩu yếu là nguyên nhân chính. Trong khi đó, giá dầu thô tiếp tục giảm, làm giảm thêm sức hấp dẫn của dầu cọ như một nguyên liệu sản xuất nhiên liệu sinh học.



Trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Đại Liên, hợp đồng dầu đậu nành hoạt động mạnh nhất DBYcv1 giảm 0,97%, và hợp đồng dầu cọ DCPcv1 giảm 2,02%; dầu đậu nành BOcv1 của Sàn Giao dịch Chicago cũng giảm 0,92%. Là một phần quan trọng của thị trường dầu thực vật toàn cầu, xu hướng giá dầu cọ có liên hệ chặt chẽ với các loại dầu ăn cạnh tranh khác.

Dữ liệu xuất khẩu suy yếu kết hợp với các yếu tố tiền tệ đã dẫn đến áp lực nguồn cung ngắn hạn.

Nguyên nhân chính dẫn đến đợt điều chỉnh này là sự suy yếu của xuất khẩu. Xuất khẩu giảm mạnh so với tháng trước trong nửa đầu tháng 5, phản ánh ý định mua hàng thấp của người mua toàn cầu. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp cần lưu ý rằng dữ liệu này trái ngược hoàn toàn với hiệu suất xuất khẩu tương đối mạnh trong tháng 4, cho thấy cửa sổ nhu cầu theo mùa vẫn chưa thực sự mở ra, hoặc quá trình tiêu thụ hàng tồn kho ở khâu hạ nguồn diễn ra chậm.

Đồng ringgit Malaysia tăng giá nhẹ 0,2% so với đô la Mỹ, làm tăng thêm chi phí mua sắm đối với người nắm giữ ngoại tệ. Mặc dù mức tăng không đáng kể, nhưng nó đã gây ra một số áp lực giảm giá đối với hoạt động mua vào. Kết hợp với diễn biến của thị trường dầu thô, giá dầu thô chịu áp lực giảm do tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran và sự suy giảm đáng kể trong hoạt động kinh tế khu vực Eurozone, làm suy yếu khả năng cạnh tranh của dầu cọ trong ứng dụng sản xuất nhiên liệu sinh học. Chuỗi truyền dẫn này rất rõ ràng: giá dầu thô giảm → biên lợi nhuận nhiên liệu sinh học thu hẹp → điều chỉnh giảm kỳ vọng về nhu cầu công nghiệp dầu cọ.

Phân tích động lực cung cầu cơ bản và liên kết giữa các thị trường.

Thị trường hiện đang trong giai đoạn nguồn cung tương đối dồi dào và nhu cầu thận trọng. Mặc dù Malaysia, một nhà sản xuất dầu cọ lớn trên thế giới, không gặp phải những bất thường đáng kể trong sản xuất, nhưng việc xuất khẩu giảm sút đã trực tiếp dẫn đến áp lực tồn kho. Các nhà giao dịch đã nhận thấy rằng chênh lệch giá giữa dầu cọ và các loại dầu thay thế như dầu đậu nành và dầu hạt cải đang điều chỉnh một cách năng động, với giá dầu đậu nành tại Đại Liên và Chicago cùng giảm, khẳng định sự liên kết chặt chẽ của ngành dầu thực vật toàn cầu.

Xét về dài hạn, dầu cọ vẫn còn một số yếu tố hỗ trợ cấu trúc, nhưng trong ngắn hạn, trọng tâm thị trường rõ ràng đã chuyển từ phía cung sang việc xác nhận nhu cầu. Trong tuần tới, các nhà giao dịch nên theo dõi sát sao dữ liệu vận chuyển xuất khẩu tiếp theo, tốc độ mua hàng của các nước nhập khẩu chính và điểm đảo chiều của giá dầu thô. Những yếu tố này sẽ là các chỉ số quan trọng để đánh giá sức mạnh và tính bền vững của sự phục hồi.

Những biến động nhỏ trong tỷ giá hối đoái đồng ringgit cũng nhắc nhở các bên tham gia rằng tác động nhỏ của các yếu tố tiền tệ đến giá dầu cọ không thể bị bỏ qua, đặc biệt là trong bối cảnh những thay đổi trong môi trường thanh khoản toàn cầu.

Cảnh báo rủi ro và những điểm quan trọng cần theo dõi trong triển vọng thị trường

Tình hình thị trường hiện tại phản ánh tâm lý thận trọng về tốc độ phục hồi nhu cầu. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp cần cân bằng giữa những diễn biến cơ bản mới với các tín hiệu kỹ thuật để tránh bị chi phối bởi một yếu tố duy nhất trong quyết định của mình. Tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình dầu mỏ, hiệu quả hoạt động tiếp theo của các dữ liệu kinh tế khu vực đồng Euro và mức tồn kho tại các quốc gia tiêu thụ chính sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến giá dầu cọ trung bình.

Nhìn chung, sự điều chỉnh này phản ánh việc thị trường định giá dựa trên thực tế ngắn hạn, nhưng không làm thay đổi vị thế cốt lõi của dầu cọ trong các ứng dụng thực phẩm và công nghiệp toàn cầu. Các nhà giao dịch cần duy trì sự linh hoạt và cập nhật dự báo cung cầu dựa trên dữ liệu thời gian thực.

Câu hỏi thường gặp

Những nguyên nhân chính nào dẫn đến sự sụt giảm gần đây của giá dầu cọ kỳ hạn tại Malaysia?
Từ ngày 1 đến 20 tháng 5, xuất khẩu giảm từ 13,9% đến 20,5% so với tháng trước, nguyên nhân chính là do giá dầu thô giảm dẫn đến nhu cầu dự kiến về nhiên liệu sinh học giảm.

Các hợp đồng tại Đại Liên và Chicago đã được thực hiện như thế nào?
Giá dầu đậu nành Đại Liên giảm 0,97%, dầu cọ giảm 2,02% và dầu đậu nành Chicago giảm 0,92%, cho thấy toàn bộ ngành dầu thực vật toàn cầu đang chịu áp lực.

Sự thay đổi tỷ giá hối đoái của đồng Ringgit Malaysia có tác động như thế nào đến giá dầu cọ?
Đồng ringgit tăng giá 0,2% so với đô la Mỹ, làm tăng nhẹ chi phí mua hàng đối với người mua ngoại tệ và gây ra một chút hạn chế đối với nhu cầu cận biên.

Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch nên tập trung vào những dữ liệu nào?
Dữ liệu về lịch trình vận chuyển xuất khẩu tiếp theo, tình hình thu mua của các nước nhập khẩu chính, xu hướng dầu thô và tiến độ tiêu thụ hàng tồn kho ở khâu hạ nguồn.

Liệu việc giá giảm này có làm thay đổi mô hình cung cầu dài hạn của dầu cọ?
Trong ngắn hạn, điều này phản ánh thực tế nhu cầu yếu, nhưng về cơ bản không làm thay đổi vị thế cốt lõi của nó trên thị trường dầu thực vật toàn cầu. Về lâu dài, vẫn cần theo dõi những thay đổi trong sản xuất và cơ cấu nhu cầu.