Vào thứ Năm (ngày 21 tháng 5), trong phiên giao dịch châu Âu, giá bạc giao ngay được niêm yết ở mức 74,833 đô la Mỹ/ounce, giảm 0,986 đô la Mỹ so với đầu ngày, tương đương mức giảm 1,3%; tổng mức giảm trong tuần đã mở rộng lên 1,35%, với giá bạc giao dịch trong khoảng từ 73,068 đô la Mỹ đến 78,865 đô la Mỹ trong tuần này.



Cấu trúc thị trường nhìn chung vẫn không thay đổi: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao và chỉ số đô la Mỹ mạnh. Bản thân bạc không có đặc tính sinh lãi, một đặc điểm tiếp tục là yếu tố quan trọng đối với các nhà đầu tư trong môi trường thị trường hiện tại, dẫn đến tâm lý tiêu cực lặp đi lặp lại.

Phân tích kỹ thuật

Từ góc độ cấu trúc biến động của biểu đồ hàng ngày, giá bạc giao ngay nhìn chung vẫn đang trong xu hướng tăng, nhưng đà tăng ngắn hạn đã suy yếu.


(Nguồn biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày: EasyTrade)

Điểm đột phá quan trọng: Nếu giá bạc giảm mạnh xuống dưới mức 70,86 đô la, xu hướng chung sẽ đảo ngược và chuyển sang xu hướng giảm.

Xu hướng được xác nhận: Chỉ khi giá vượt qua mốc $89.38 một cách chắc chắn thì xu hướng tăng giá mới được củng cố.

Phạm vi giao dịch ngắn hạn: $70.86 - $89.38, với các mức kháng cự điều chỉnh ở $81.24 - $83.16, thể hiện các mục tiêu tăng giá tiềm năng cho bạc.

Phạm vi giao dịch trung hạn được xác định là từ 61,00 USD đến 89,38 USD. Hiện tại, giá bạc đang kiểm tra phạm vi hỗ trợ điều chỉnh trung hạn từ 71,84 USD đến 75,19 USD.

Phạm vi giá dài hạn nằm trong khoảng từ 45,55 đô la đến 121,67 đô la. Trong bốn tháng qua, giá bạc đã biến động trong phạm vi điều chỉnh dài hạn từ 74,63 đô la đến 83,61 đô la.

Trong ba ngày giao dịch vừa qua, giá bạc đã biến động trong phạm vi hẹp, nằm giữa mức thoái lui Fibonacci 61,8% dài hạn ở mức 74,63 đô la và mức thoái lui Fibonacci 50% trung hạn ở mức 75,19 đô la.

Hệ thống đường trung bình động cũng cho thấy mô hình giao dịch đi ngang: kể từ tháng 2 năm nay, đường trung bình động 50 ngày ở mức 76,11 đô la liên tục đóng vai trò là ngưỡng kháng cự mạnh, trong khi đường trung bình động 200 ngày ở mức 65,61 đô la tạo thành ngưỡng hỗ trợ dài hạn vững chắc. Trước đây, giá bạc đã nhiều lần cố gắng vượt qua đường trung bình động 50 ngày, nhưng mặc dù tăng mạnh trong thời gian ngắn, chúng không thể duy trì đà tăng và cuối cùng giảm trở lại dưới đường trung bình động.

Đường trung bình động 200 ngày chi phối xu hướng dài hạn của bạc, và thị trường vẫn nghiêng nhẹ về xu hướng tăng giá trong dài hạn; tuy nhiên, giá bạc liên tục không thể giữ vững trên đường trung bình động 50 ngày, cho thấy động lực tăng giá cực kỳ yếu. Hơn nữa, giá bạc hiện tại đang ở rìa dưới của phạm vi điều chỉnh dài hạn, phản ánh trực tiếp sự thiếu hụt nghiêm trọng sức mua trên thị trường.

Hiện tại, đường trung bình động 50 ngày và đường trung bình động 200 ngày sắp cắt nhau. Dựa trên xu hướng thị trường hiện tại, có nguy cơ giá bạc sẽ giảm mạnh hơn trong tương lai.

Biến động giá trong ngày chủ yếu được quyết định bởi thái độ của thị trường đối với đường trung bình động 50 ngày:

Giá bạc tiếp tục duy trì trên mức trung bình động 50 ngày và dự kiến sẽ kiểm tra phạm vi $81,24-$83,61, nơi áp lực bán có khả năng sẽ gia tăng trở lại.

Giá bạc đã phá vỡ dứt khoát đường trung bình động 50 ngày, cho thấy phe gấu đang chiếm ưu thế trên thị trường; tuy nhiên, một đợt giảm mạnh khó có thể bắt đầu cho đến khi mức hỗ trợ quan trọng 70,86 đô la bị phá vỡ. Hầu hết các quỹ đầu tư lạc quan hiện đang quan sát và chờ đợi giá bạc điều chỉnh giảm và kiểm tra mức hỗ trợ đường trung bình động 200 ngày trước khi tham gia thị trường.

Phân tích tổng quan thị trường: Trong ngắn hạn, bạc sẽ duy trì xu hướng biến động với những cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trở thành yếu tố tiêu cực chính.

Lợi suất cao liên tục của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm là yếu tố cơ bản nhất kìm hãm giá bạc giao ngay. Bạc không tạo ra thu nhập lãi, trong khi trái phiếu kho bạc Mỹ mang lại lợi nhuận ổn định, rủi ro thấp. Sự khác biệt rõ rệt này làm giảm đáng kể hiệu quả chi phí khi phân bổ vốn vào bạc.

Một lượng lớn quỹ giao dịch đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào đầu năm đã dần được thanh lý trong những tuần gần đây, và thị trường bạc tiếp tục chịu áp lực bán này.

Lý thuyết tích cực về việc cắt giảm lãi suất đã hỗ trợ đà tăng giá kim loại quý trong quý đầu tiên đã hoàn toàn thất bại. Hiện tại, dữ liệu lạm phát cao dai dẳng, cùng với sự miễn cưỡng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc đưa ra các tín hiệu nới lỏng rõ ràng, đã đảo ngược hoàn toàn triển vọng cơ bản của thị trường. Trước khi chính sách tiền tệ chuyển sang nới lỏng, mỗi đợt phục hồi giá bạc đều gặp phải áp lực chính sách tiêu cực.

Đồng đô la Mỹ mạnh hơn tạo ra áp lực thứ hai.

Việc chỉ số đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên đã làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá đối với bạc. Vì bạc được định giá trên toàn cầu bằng đô la Mỹ, sự tăng giá của đồng đô la đã làm tăng đáng kể chi phí mua bạc đối với người mua không phải người Mỹ, dẫn đến sự sụt giảm dần nhu cầu mua và đầu tư bạc ở nước ngoài. Việc đồng đô la tiếp tục mạnh lên sẽ càng đẩy nhanh quá trình giảm nhu cầu này.

Sự kết hợp giữa lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao và đồng đô la Mỹ mạnh là một đòn giáng kép, hoàn toàn bất lợi cho sự tăng giá của các tài sản kim loại quý không sinh lời. Diễn biến yếu kém của giá bạc trong tuần này hoàn toàn khẳng định logic thị trường này.

Các điều kiện cốt lõi gây ra sự đảo chiều thị trường

Việc thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang là chìa khóa duy nhất để phá vỡ đà suy yếu hiện tại của giá bạc. Khi dữ liệu lạm phát của Mỹ giảm và tăng trưởng kinh tế có dấu hiệu suy yếu, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất sẽ tăng trở lại, trực tiếp mở ra tiềm năng tăng giá cho bạc.

Hiện tại, các vị thế mua dài hạn trên thị trường bạc đã giảm đáng kể, và các nhà đầu tư cá nhân có vị thế yếu về cơ bản đã rút khỏi thị trường. Chỉ cần có một chất xúc tác tích cực đáng kể, các quỹ đang chờ đợi bên ngoài sẽ nhanh chóng đổ trở lại thị trường và đẩy giá bạc lên.

Trước khi có bất kỳ tin tức tích cực nào xuất hiện, môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại nhìn chung khá ảm đạm: lạm phát cao dai dẳng, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ổn định và đồng đô la Mỹ mạnh là ba yếu tố tiêu cực chính cùng tác động. Nếu không có sự chuyển biến tích cực dựa trên dữ liệu, thị trường sẽ khó có thể đảo chiều.

Tập trung vào các chỉ số quan sát chính.

Các dữ liệu liên quan đến lạm phát và các tuyên bố chính thức từ Cục Dự trữ Liên bang là những yếu tố cơ bản quyết định liệu giá bạc sẽ chạm đáy và ổn định hay tiếp tục giảm.
Về mặt kỹ thuật, hãy chú ý kỹ đến đường trung bình động 50 ngày trên biểu đồ ngày ở mức $76.11, một mức quan trọng.

Nếu giá giữ vững trên mức này, mục tiêu tăng giá tiếp theo sẽ là vùng kháng cự từ 81,24 USD đến 83,61 USD.

Nếu mức giá này bị phá vỡ, phe bán sẽ kiểm tra vùng hỗ trợ từ 71,84 đến 75,19 đô la, và nếu bị phá vỡ, mục tiêu tiếp theo sẽ là điểm đảo chiều xu hướng ở mức 70,86 đô la.

Mức hỗ trợ dài hạn mạnh nhất được xác định ở mức trung bình động 200 ngày là 65,61 đô la.

Chừng nào kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn không thay đổi và đồng đô la không giảm giá đáng kể, thì giá bạc có khả năng tiếp tục biến động mạnh và tạo nên cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán.