Cuộc xung đột địa chính trị đang diễn ra ở Trung Đông đã tạo ra một cú sốc nguồn cung toàn diện cho thị trường hàng hóa toàn cầu, ảnh hưởng rộng rãi đến các ngành công nghiệp cốt lõi như năng lượng, hóa dầu, nông nghiệp, vận tải biển và kim loại màu. Là một tuyến đường vận chuyển năng lượng và nguyên liệu thô quan trọng toàn cầu, việc tắc nghẽn giao thông đường thủy ở eo biển Hormuz không chỉ gây ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung ngắn hạn mà còn gây thiệt hại lâu dài cho cơ sở hạ tầng năng lượng Trung Đông, với một số cơ sở cần sửa chữa trong nhiều năm.

Ngay cả khi cộng đồng quốc tế tiếp tục thúc đẩy việc giảm leo thang, phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh vẫn sẽ tiếp tục hỗ trợ sự tăng giá hàng hóa trong dài hạn. Năm nhóm hàng hóa chính, bao gồm dầu thô, khí đốt tự nhiên hóa lỏng, phân bón, nguyên liệu hóa dầu và sản phẩm nhôm, sẽ bị ảnh hưởng nặng nề nhất, và chuỗi cung ứng và công nghiệp toàn cầu sẽ phải đối mặt với áp lực cấu trúc liên tục.

Thị trường dầu thô ngày càng biến động mạnh, và nguy cơ mất cân bằng cung cầu tiếp tục gia tăng.

Dầu thô là mặt hàng bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi cuộc xung đột địa chính trị hiện nay. Gần 20% lượng tiêu thụ và vận chuyển dầu thô toàn cầu phụ thuộc vào eo biển Hormuz. Hoạt động xuất khẩu của các nước sản xuất dầu mỏ Trung Đông như Ả Rập Xê Út, Iraq và UAE phụ thuộc rất nhiều vào tuyến đường này, và các nền kinh tế nhập khẩu dầu thô lớn ở châu Á cũng bị ảnh hưởng đáng kể. Biến động giá dầu ngắn hạn hoàn toàn do căng thẳng địa chính trị chi phối; việc giảm bớt hoặc leo thang căng thẳng trực tiếp tác động đến biến động thị trường. Về lâu dài, việc bổ sung dự trữ chiến lược của các quốc gia khác nhau, việc tích trữ tài nguyên và sự chậm trễ về hậu cần do tắc nghẽn tuyến vận chuyển sẽ tiếp tục hỗ trợ giá dầu.

Nếu eo biển Hormuz bị tắc nghẽn trong thời gian dài, sẽ xảy ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu nghiêm trọng, lượng dự trữ dầu thô thương mại sẽ tiếp tục cạn kiệt, phí giao ngay sẽ tăng mạnh và giá dầu Brent có thể tăng vọt. Đồng thời, tuyến đường vận chuyển bằng tàu chở dầu vòng qua Mũi Hảo Vọng sẽ làm tăng đáng kể thời gian vận chuyển và chi phí bảo hiểm, càng đẩy giá dầu thô giao ngay lên cao.

Thị trường khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) đang khan hiếm, và các nguồn cung thay thế đang gặp khó khăn trong việc bù đắp khoảng trống này.

Qatar, một trong những nước xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) hàng đầu thế giới, chiếm 20% tổng công suất sản xuất toàn cầu và từ lâu đã cung cấp nguồn cung cấp khí đốt ổn định cho thị trường châu Á và châu Âu. Phần lớn các tuyến vận chuyển hàng hóa của nước này đi qua eo biển Hormuz. Mặc dù sự gia tăng công suất sản xuất LNG tại Hoa Kỳ đã tạm thời bù đắp áp lực ngắn hạn từ sự gián đoạn nguồn cung khí đốt ở Trung Đông, nhưng cấu trúc thị trường đối với sản phẩm này lại căng thẳng hơn nhiều so với dầu thô. Việc lưu trữ và vận chuyển LNG phụ thuộc rất nhiều vào các nhà máy hóa lỏng chuyên dụng và các trạm tiếp nhận/tái hóa khí, khiến việc thay đổi linh hoạt các kênh và phương thức vận chuyển trở nên khó khăn hơn so với dầu thô.

Việc bổ sung năng lực sản xuất hạn chế từ các khu vực sản xuất ngoài Trung Đông như Hoa Kỳ và Úc không thể bù đắp hoàn toàn cho sự thiếu hụt nguồn cung ở Trung Đông. Do đó, giá khí đốt tự nhiên giao ngay tại châu Á có khả năng tăng mạnh, thậm chí có thể buộc phải áp dụng các biện pháp hạn chế sản xuất công nghiệp và điều tiết điện năng để cân bằng cung cầu thị trường.

Giá phân bón đã tăng vọt, gây áp lực lên an ninh lương thực toàn cầu.

Rủi ro thị trường trong lĩnh vực phân bón từ lâu đã bị đánh giá thấp. Trung Đông là điểm đến xuất khẩu chính cho các nguyên liệu nông nghiệp như urê, amoniac tổng hợp và phân bón phosphat, trong khi eo biển Hormuz vận chuyển một phần ba lượng phân bón thương mại đường biển của thế giới.

Sản xuất phân bón phụ thuộc rất nhiều vào nguồn tài nguyên khí đốt tự nhiên. Các xung đột địa chính trị dẫn đến thiệt hại cho cơ sở hạ tầng năng lượng và việc phong tỏa các tuyến vận chuyển đã trực tiếp gây ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung phân bón toàn cầu và giá cả tăng vọt. Hiện nay, giá bán buôn phân bón nitơ tại Hoa Kỳ đã tăng từ 30% đến 40%, và giá các loại vật tư nông nghiệp toàn cầu nói chung đang tăng lên. Các quốc gia nông nghiệp lớn ở châu Phi và Nam Á thiếu các lựa chọn nhập khẩu thay thế, dẫn đến chi phí sản xuất tăng cao và đe dọa nghiêm trọng đến năng lực sản xuất lương thực và an ninh lương thực. Trong khi đó, ngành công nghiệp phân bón châu Âu dựa vào năng lực sản xuất khí đốt tự nhiên trong nước, và tình trạng thiếu khí đốt cũng liên tục đẩy chi phí sản xuất phân bón ở châu Âu lên cao.

Tình trạng thiếu hụt nguyên liệu hóa dầu ngày càng trầm trọng, dẫn đến lạm phát lan rộng trong các ngành công nghiệp chế biến hạ nguồn.

Xung đột đã gây ra sự sụt giảm đáng kể nguồn cung naphtha toàn cầu, trực tiếp đẩy giá nguyên liệu hóa dầu tăng cao. Các nhà máy cracking ở châu Á buộc phải giảm sản lượng, dẫn đến giá cả các sản phẩm hạ nguồn như nhựa và vật tư y tế tăng trên diện rộng. Hiện nay, lợi nhuận từ chế biến naphtha ở châu Á đã tăng vọt, với giá các nguyên liệu thô cốt lõi như nhựa tăng hơn 30%, và giá các mặt hàng liên quan trên thị trường tương lai nội địa của các nước châu Á lớn cũng tăng hơn 35%.

Ngành công nghiệp hóa dầu châu Á phụ thuộc vào nhập khẩu hơn 60% lượng naphtha từ Trung Đông. Sự gián đoạn các tuyến vận chuyển đã gây ra tình trạng đình trệ thương mại trị giá hàng trăm tỷ đô la, dẫn đến không chỉ giảm sản lượng và đóng cửa các công ty mà còn gây ra phản ứng dây chuyền trong chuỗi công nghiệp. Tình trạng thiếu hàng và tăng giá đã xảy ra ở các lĩnh vực như bao bì thực phẩm tại Nhật Bản và các sản phẩm tiêu hao bằng cao su và nhựa y tế trên toàn cầu.

Ngành công nghiệp nhôm đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng, và chuỗi cung ứng kim loại màu đang bị gián đoạn.

Cuộc xung đột địa chính trị này đã gây ra cuộc khủng hoảng nguồn cung nhôm toàn cầu nghiêm trọng nhất trong 25 năm qua. Tác động và thiệt hại đối với các cơ sở luyện kim cốt lõi ở Trung Đông, cùng với việc phong tỏa các tuyến vận chuyển, đã trực tiếp dẫn đến việc ngừng hoạt động 5% công suất sản xuất nhôm nguyên chất toàn cầu, và các kênh vận chuyển nguyên liệu nhôm ở nước ngoài gần như bị gián đoạn hoàn toàn. Thời gian tái thiết các nhà máy luyện kim bị hư hại sẽ kéo dài từ 12 đến 18 tháng, và công suất sản xuất không thể được khôi phục trong ngắn hạn. Các nhà phân tích dự đoán rằng khoảng cách cung cầu nhôm tinh luyện toàn cầu sẽ vượt quá 2 triệu tấn vào cuối năm 2026.

Gần 20% sản phẩm nhôm ở châu Âu và Hoa Kỳ được nhập khẩu từ Trung Đông. Do các rào cản thương mại và hạn chế thuế quan, họ không thể nhanh chóng chuyển sang các nguồn cung thay thế, và áp lực lên chuỗi cung ứng sản xuất công nghiệp ngày càng gia tăng.

Tóm tắt

Nhìn chung, tác động của các xung đột địa chính trị ở Trung Đông đối với hàng hóa là toàn diện và lâu dài, làm thay đổi hoàn toàn cục diện cung cầu của năm nhóm hàng hóa cốt lõi. Mặc dù thị trường ngắn hạn có thể biến động do các sự kiện tin tức, nhưng triển vọng trung và dài hạn vẫn là tình trạng thiếu hụt nguồn cung và giá cả cao, làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát toàn cầu và rủi ro chuỗi cung ứng.