Vào thứ Tư (ngày 17 tháng 6), trong phiên giao dịch châu Á, chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ xuống khoảng 99,50, tiếp tục trong xu hướng giảm. Chịu ảnh hưởng bởi những kỳ vọng trước cuộc họp, các vị thế mua đã được giảm mạnh, gây áp lực giảm giá lên đồng đô la và khiến nó biến động yếu.

Cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày của Cục Dự trữ Liên bang chính thức bắt đầu trong tuần này, đánh dấu lần xuất hiện quan trọng đầu tiên của Chủ tịch mới Kevin Warsh kể từ khi nhậm chức.

Giới chuyên gia dự đoán rộng rãi rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,5%-3,75%, nhưng các nhà đầu tư đang đặc biệt chú ý đến những phát biểu của ông Warsh trong tuyên bố chính sách, các dự báo kinh tế và các cuộc họp báo, để tìm kiếm manh mối về hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ và những thay đổi trong phương thức truyền thông.

Việc duy trì lãi suất hiện chưa trở thành sự đồng thuận trên thị trường.

Các nhà phân tích tin rằng Cục Dự trữ Liên bang rất có khả năng sẽ duy trì lập trường chính sách hiện tại tại cuộc họp này. Là chủ tịch mới, trọng tâm ban đầu của ông Warsh sẽ là xây dựng uy tín, vì vậy ông khó có thể đưa ra những điều chỉnh chính sách quan trọng hoặc nhanh chóng thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán tại cuộc họp đầu tiên của mình.

Marc Giannoni, chuyên gia kinh tế trưởng của Barclays tại Mỹ, lưu ý rằng Warsh sẽ cố gắng giảm thiểu các yếu tố bất ngờ để ổn định kỳ vọng thị trường.

Nhà kinh tế trưởng của Goldman Sachs tại Mỹ, Jan Hatzius, cho biết Cục Dự trữ Liên bang (Fed) rất có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,5%-3,75% tại cuộc họp đầu tiên do Chủ tịch mới Warsh chủ trì. Với tư cách là người đứng đầu mới, nhiệm vụ chính của Warsh là củng cố quyền lực lãnh đạo của mình trong FOMC và xây dựng uy tín trên thị trường; do đó, ông khó có thể đưa ra những điều chỉnh chính sách mạnh mẽ hoặc đẩy nhanh việc thu hẹp bảng cân đối kế toán trong lần ra mắt này.

Phong cách giao tiếp có thể sắp thay đổi.

Dư luận bên ngoài đang đặc biệt chú ý đến cách ông Walsh xử lý các cuộc họp báo. Trước đó, ông từng tuyên bố sẽ chỉ tổ chức họp báo khi cần thiết, trái ngược với thông lệ của người tiền nhiệm, người thường tổ chức họp báo sau mỗi cuộc họp.

James Egelhof, nhà kinh tế trưởng của BNP Paribas tại Mỹ, tin rằng mặc dù Walsh có xu hướng đơn giản hóa việc truyền đạt thông tin, nhưng với tư cách là một nhân vật của công chúng, ông ấy có thể vẫn sẽ tổ chức một số lượng họp báo nhất định, nhưng phong cách sẽ ngắn gọn và dễ kiểm soát hơn, và lượng thông tin có thể sẽ được giảm bớt.

Erik Weisman, nhà kinh tế trưởng tại MFS Investment Management, cho biết Warsh có thể đưa ra tín hiệu chính sách trung lập, nhưng với tư cách là chủ tịch mới, ông cần thận trọng trong việc đưa ra tuyên bố trong khi xây dựng sự đồng thuận trong FOMC và tránh đưa ra lập trường rõ ràng quá sớm.

Lập trường chính sách của Walsh: Bốc xếp hay trung dung?

Đánh giá của Warsh về triển vọng kinh tế đang được theo dõi sát sao. Ông luôn phản đối việc đưa ra quá nhiều hướng dẫn về chính sách tiền tệ, cho rằng điều đó hạn chế tính linh hoạt trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Với lạm phát hiện đang ở mức gấp đôi mục tiêu của Fed, một số quan chức đã thảo luận về khả năng tăng lãi suất.

Chuyên gia kinh tế cấp cao của Bank of America, Aditya Bhave, dự đoán ông Warsh sẽ có lập trường ôn hòa, nhấn mạnh sự kiên nhẫn và tìm kiếm dư địa để cắt giảm lãi suất một khi xung đột với Iran lắng dịu.

Trong khi đó, giọng điệu chung của FOMC cũng thu hút sự chú ý. Các cuộc họp trước đây đã chứng kiến những ý kiến bất đồng theo hướng diều hâu, và biểu đồ dự báo lãi suất tương lai có thể phản ánh kỳ vọng của một số quan chức về việc tăng lãi suất.

Chiến lược gia vĩ mô trưởng của TD Securities tin rằng Warsh có thể sẽ áp dụng cách tiếp cận dung hòa trong quá trình xây dựng sự đồng thuận.

Tác động tiềm tàng đến thị trường và nền kinh tế

Kết quả của cuộc họp này sẽ tác động trực tiếp đến chi phí vay vốn, lãi suất thế chấp, các quyết định đầu tư và tăng trưởng kinh tế nói chung.

Phó trưởng kinh tế gia của BMO, Michael Gregory, chỉ ra rằng đây là điểm khởi đầu cho nỗ lực thay đổi của Warsh tại Cục Dự trữ Liên bang, nhưng quá trình này sẽ diễn ra dần dần chứ không phải là những thay đổi triệt để.

Tóm tắt của biên tập viên

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Warsh đã chủ trì cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên của mình, với thị trường dự đoán lãi suất sẽ giữ nguyên ở mức 3,5%-3,75%. Tâm điểm chú ý là sự thay đổi trong phong cách giao tiếp và những tuyên bố của ông về lạm phát và lộ trình chính sách. Ông Warsh cần tìm ra sự cân bằng giữa sự đồng thuận của FOMC và tầm nhìn cải cách cá nhân của mình. Màn ra mắt của ông sẽ cung cấp những tín hiệu quan trọng cho hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ, và các nhà đầu tư nên chú ý kỹ đến cuộc họp báo để đánh giá phản ứng ngắn hạn của thị trường tài chính.

Câu hỏi thường gặp

Câu 1: Trọng tâm chính của cuộc họp lần này của Cục Dự trữ Liên bang là gì?

A: Cuộc họp này là cuộc họp đầu tiên của FOMC kể từ khi Kevin Warsh nhậm chức chủ tịch mới, và thị trường dự đoán rộng rãi rằng lãi suất chuẩn sẽ giữ nguyên ở mức 3,5%-3,75%. Các nhà đầu tư sẽ chủ yếu tập trung vào những phát biểu của ông Warsh trong tuyên bố chính sách, biểu đồ dự báo lãi suất cập nhật và cuộc họp báo, để tìm kiếm các tín hiệu liên quan đến rủi ro lạm phát, khả năng tăng lãi suất trong tương lai và cải cách phong cách truyền thông.

Câu 2: Phong cách giao tiếp của Walsh có thể thay đổi như thế nào?

A: Ông Warsh từ lâu đã chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang vì việc truyền đạt thông tin quá mức, và ông muốn giảm bớt các hướng dẫn chính sách trong tương lai, chỉ tổ chức họp báo khi cần thiết. Điều này có thể dẫn đến các cuộc họp báo ngắn gọn hơn và ít thông tin hơn, trái ngược với thông lệ của những người tiền nhiệm khi tổ chức họp báo sau mỗi cuộc họp. Tuy nhiên, với tư cách là một nhân vật chủ chốt, ông vẫn có thể duy trì tần suất truyền thông công khai nhất định để tránh gây biến động quá mức trên thị trường.

Câu 3: Lập trường chính sách của Warsh là ôn hòa hay hiếu chiến?

A: Ông Warsh có thể sẽ có lập trường ôn hòa hoặc nới lỏng. Ông nhấn mạnh sự kiên nhẫn, chỉ ra rằng có thể sẽ có dư địa để cắt giảm lãi suất sau khi xung đột Iran được giải quyết, nhưng ông cũng sẽ chú ý đến rủi ro lạm phát. Hiện tại, lạm phát đang ở mức gấp đôi mục tiêu của Fed, và có những tiếng nói cứng rắn trong FOMC; biểu đồ chấm điểm có thể phản ánh các cuộc thảo luận về việc tăng lãi suất. Ông Warsh cần thận trọng trong các tuyên bố của mình, trước tiên cần xây dựng sự đồng thuận.

Câu 4: Cuộc họp này sẽ có tác động như thế nào đến các nhà đầu tư thông thường và nền kinh tế?

A: Kết quả cuộc họp sẽ tác động đến chi phí vay, lãi suất thế chấp, lợi nhuận đầu tư và tăng trưởng kinh tế. Bài phát biểu đầu tiên của ông Warsh sẽ cung cấp manh mối về đường lối chính sách trong những tháng tới; một tín hiệu trung lập hoặc ôn hòa có thể xoa dịu những lo ngại của thị trường về việc tăng lãi suất, trong khi một tín hiệu tiêu cực có thể thúc đẩy đồng đô la và làm tăng sự biến động trên thị trường tài chính.

Câu 5: Nhìn chung, cuộc họp của FOMC có không khí như thế nào và những ý kiến phản đối là gì?

A: Các cuộc họp trước đây đã có ba ý kiến phản đối theo hướng diều hâu, chủ yếu liên quan đến những ám chỉ về "việc cắt giảm lãi suất thêm nữa". Cuộc họp này dự kiến sẽ có ít ý kiến phản đối hơn, và việc loại bỏ ngôn từ mang tính ôn hòa sẽ giúp đạt được sự đồng thuận. Ngân hàng Bank of America dự đoán sẽ không có ý kiến phản đối mạnh mẽ nào, nhưng biểu đồ dự báo lãi suất có thể phản ánh kỳ vọng của một số quan chức về việc tăng lãi suất; nhìn chung, cuộc họp vẫn sẽ dựa trên dữ liệu.

Vào lúc 12 giờ 16 phút giờ Bắc Kinh ngày 17 tháng 6, chỉ số đô la Mỹ ở mức 99,51.