Vào thứ Sáu (ngày 19 tháng 6), trong giờ giao dịch châu Á, giá dầu thô tương lai của Mỹ dao động ở mức thấp, hiện đang giao dịch quanh mức 75,50 đô la/thùng, cao hơn một chút so với đường trung bình động 200 ngày quan trọng là 75,73 đô la. Hôm qua, giá dầu thô tương lai của Mỹ đã chạm mức thấp 72,83 đô la/thùng, mức thấp nhất trong gần ba tháng. Sau thỏa thuận hòa bình tạm thời đạt được giữa Mỹ và Iran, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị đã nhanh chóng giảm xuống, và giá dầu thô tương lai của Mỹ đã giảm hơn 10% trong tuần này.

Tuy nhiên, ngay khi thị trường bị chi phối bởi áp lực bán ngắn hạn, báo cáo được Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) công bố đêm qua lại đưa ra một tín hiệu dài hạn hoàn toàn khác.

Tổ chức OPEC đã công bố "Triển vọng dầu mỏ thế giới năm 2026" vào thứ Năm (ngày 18 tháng 6), duy trì dự báo về tăng trưởng mạnh mẽ nhu cầu dầu mỏ toàn cầu trong bốn năm tới và nâng nhẹ triển vọng nhu cầu dài hạn. Tổ chức này khẳng định rõ ràng rằng các chính sách toàn cầu đang chuyển dịch theo hướng hỗ trợ tiêu thụ dầu mỏ nhiều hơn, và "không có dấu hiệu nào cho thấy nhu cầu sẽ đạt đỉnh".

Việc công bố báo cáo này diễn ra vào thời điểm OPEC đang đối mặt với những thách thức chưa từng có: cuộc chiến với Iran đã buộc các nước xuất khẩu vùng Vịnh phải giảm mạnh xuất khẩu, và UAE, một thành viên trong gần 60 năm, bất ngờ tuyên bố rút khỏi tổ chức, gây sốc cho các quốc gia thành viên khác. Trong bối cảnh đó, lập trường lạc quan liên tục của OPEC về nhu cầu trái ngược hoàn toàn với các cơ quan dự báo khác.

Dự báo nhu cầu: Cao hơn so với các công ty cùng ngành, triển vọng dài hạn được điều chỉnh tăng nhẹ.

OPEC dự báo nhu cầu dầu mỏ toàn cầu sẽ tăng từ 105,1 triệu thùng/ngày vào năm 2025 lên 113,3 triệu thùng/ngày vào năm 2030. Con số năm 2025 hầu như không thay đổi so với báo cáo năm ngoái, trong khi dự báo năm 2030 vẫn giữ nguyên. Nhìn xa hơn, OPEC dự kiến nhu cầu toàn cầu sẽ đạt 124 triệu thùng/ngày vào năm 2050, cao hơn mức 122,9 triệu thùng/ngày được dự báo trong báo cáo năm ngoái.

Tổ chức này nhắc lại đánh giá cốt lõi của mình: hiện tại không có dấu hiệu nào cho thấy nhu cầu dầu mỏ đã đạt đỉnh.

Dự báo nhu cầu của OPEC cao hơn đáng kể so với các tổ chức khác như Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) – điều này không có gì đáng ngạc nhiên, vì 11 quốc gia thành viên của tổ chức này phụ thuộc rất nhiều vào doanh thu từ dầu mỏ như một nguồn tài chính cho chính phủ. Kể từ khi nhu cầu giảm do đại dịch COVID-19 năm 2020, OPEC đã liên tục nâng cao dự báo nhu cầu dầu mỏ dài hạn trong nhiều năm qua.

Thay đổi môi trường chính sách: An ninh năng lượng được ưu tiên hơn quá trình chuyển đổi xanh.

Trong báo cáo của mình, OPEC lưu ý rằng bối cảnh chính sách năng lượng toàn cầu đã trải qua một sự thay đổi đáng kể. "Việc ngày càng chú trọng đến an ninh năng lượng và khả năng chi trả đã làm thay đổi bối cảnh chính sách năng lượng toàn cầu", báo cáo nêu rõ. "Điều này được phản ánh trong các điều chỉnh và đảo ngược chính sách, dự kiến sẽ hỗ trợ nhu cầu dầu mỏ trong trung và dài hạn."

Tổ chức này đã đưa ra một số ví dụ để hỗ trợ đánh giá này: việc áp dụng xe điện ở châu Âu diễn ra chậm hơn dự kiến; và những điều chỉnh chính sách do chính quyền Trump thực hiện đã ảnh hưởng đến sự hỗ trợ cho năng lượng tái tạo, xe điện và các tiêu chuẩn tiết kiệm nhiên liệu.

Hơn nữa, OPEC tin rằng tăng trưởng dài hạn ở Ấn Độ, Trung Đông, châu Phi và Mỹ Latinh sẽ thúc đẩy sự gia tăng nhu cầu dầu mỏ, bất chấp "tiến bộ đáng kể" của Trung Quốc trong quá trình chuyển đổi sang năng lượng tái tạo.

Đánh giá về phía cung: Sản lượng dầu đá phiến của Mỹ đã đạt đỉnh, và sản lượng của các nước ngoài OPEC+ cũng đang tiến gần đến đỉnh điểm.

Về phía nguồn cung, OPEC đưa ra đánh giá tích cực: Sản lượng dầu thô đá phiến của Mỹ có thể đã đạt đỉnh vào năm 2025, ở mức hơn 9 triệu thùng mỗi ngày. Tổng nguồn cung nhiên liệu lỏng của Mỹ dự kiến sẽ chỉ tăng nhẹ khoảng 400.000 thùng mỗi ngày vào năm 2030, sau đó sản lượng sẽ ổn định.

Báo cáo cũng dự báo rằng tổng sản lượng ngoài OPEC+ (OPEC và các đồng minh, bao gồm cả Nga) sẽ đạt đỉnh vào đầu những năm 2030. Đánh giá này củng cố logic thị trường dài hạn đối với OPEC: nhu cầu gia tăng toàn cầu sẽ ngày càng phụ thuộc vào tổ chức này và các đồng minh để đáp ứng.

Lời kêu gọi đầu tư: Nhu cầu lên tới 17,7 nghìn tỷ đô la.

OPEC một lần nữa kêu gọi tăng cường đầu tư vào ngành công nghiệp dầu mỏ, cho rằng lĩnh vực này sẽ cần 17,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2050 (tăng so với ước tính 18,2 nghìn tỷ đô la năm ngoái). Khoản đầu tư này tương đương với khoảng 600 tỷ đô la chi phí vốn hàng năm, phản ánh kỳ vọng của OPEC về sự mở rộng liên tục trong ngành công nghiệp này.

OPEC tin rằng nhu cầu năng lượng công nghiệp và vận tải toàn cầu sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh. Nếu quá trình chuyển đổi năng lượng diễn ra nhanh hơn và mức tiêu thụ dầu thô không đạt kỳ vọng, các kế hoạch đầu tư quy mô lớn có thể không thành hiện thực, điều này sẽ trực tiếp làm giảm tính linh hoạt của nguồn cung dầu thô trong trung và dài hạn, tạo ra nguy cơ biến động mạnh giá dầu quốc tế.

Tóm tắt của biên tập viên

Thị trường dầu thô hiện tại cho thấy sự phân hóa cấu trúc đặc trưng bởi "giá ngắn hạn suy yếu và kỳ vọng dài hạn mạnh mẽ hơn". OPEC duy trì triển vọng lạc quan về tăng trưởng nhu cầu và nhấn mạnh rằng an ninh năng lượng đang trở lại định hướng chính sách chủ đạo của họ. Về phía nguồn cung, kỳ vọng về sản lượng dầu đá phiến của Mỹ đạt đỉnh và sản lượng ngoài OPEC+ hỗ trợ cho ảnh hưởng thị trường trong tương lai của OPEC+, nhưng những đánh giá này vẫn phụ thuộc rất nhiều vào những thay đổi theo chu kỳ và tiến bộ công nghệ. Nhìn chung, sự bất ổn trên thị trường năng lượng toàn cầu chủ yếu nằm ở tốc độ chuyển đổi năng lượng và cường độ nhu cầu từ các nền kinh tế mới nổi, cả hai đều là những biến số quan trọng quyết định mức giá dầu trong trung và dài hạn.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

Câu 1: Tại sao OPEC tin rằng nhu cầu dầu mỏ vẫn chưa đạt đỉnh?

A: OPEC tin rằng nhu cầu năng lượng ngày càng tăng do quá trình công nghiệp hóa, tăng trưởng dân số và giao thông vận tải ở các nước đang phát triển, trong khi quá trình chuyển đổi năng lượng không diễn ra như kỳ vọng, do đó vẫn còn dư địa để nhu cầu tăng lên.

Câu 2: Tại sao dự báo của OPEC thường cao hơn dự báo của IEA?

A: Là một tổ chức gồm các nước sản xuất dầu mỏ, OPEC phụ thuộc nhiều hơn vào doanh thu từ dầu khí và lạc quan hơn về nhu cầu dài hạn; trong khi đó, IEA nhấn mạnh vào quá trình chuyển đổi năng lượng và các lộ trình giảm phát thải, do đó dự báo của họ thận trọng hơn.

Câu 3: Việc sản lượng dầu đá phiến của Mỹ đạt đỉnh điểm có nghĩa là gì?

A: Nếu tốc độ tăng trưởng dầu đá phiến chậm lại hoặc thậm chí đạt đỉnh, nguồn cung cận biên toàn cầu sẽ giảm, điều này sẽ tăng cường sức mạnh định giá của OPEC và các đồng minh trên thị trường.

Câu 4: Liệu sự thay đổi trong chính sách năng lượng có thực sự hỗ trợ giá dầu?

A: Trong ngắn hạn, sự mở rộng của năng lượng thay thế có thể chậm lại do điều chỉnh chính sách, nhưng về lâu dài, nó vẫn phụ thuộc vào tiến bộ công nghệ và quá trình điện khí hóa, và tác động của nó vẫn chưa chắc chắn.

Câu 5: Khoản đầu tư 17,7 nghìn tỷ đô la tiềm ẩn những rủi ro gì?

A: Nếu nhu cầu không đáp ứng kỳ vọng của OPEC, các khoản đầu tư này có thể trở nên quá mức, dẫn đến tình trạng dư thừa công suất; ngược lại, nếu nhu cầu vượt quá kỳ vọng, nó có thể gây ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung và làm tăng biến động giá dầu.

Vào lúc 9 giờ 44 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 19 tháng 6, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 75,44 đô la Mỹ/thùng.