Đồng yên đã phục hồi mạnh mẽ trong ngắn hạn, nhưng mức độ giảm giá của USD/JPY vẫn chưa chắc chắn.
2026-06-19 11:21:39
Tỷ giá USD/JPY giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu. Bài viết này phân tích nhiều yếu tố hỗ trợ cho đà tăng ngắn hạn của đồng yên, có tính đến biên bản cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản, các tuyên bố chính thức, dữ liệu lạm phát trong nước và sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản. Bài viết cũng chỉ ra rằng chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật Bản sẽ hạn chế đà giảm của tỷ giá, và thị trường không nên vội vàng kết luận rằng xu hướng ngắn hạn của USD/JPY đã đảo chiều.
Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, tỷ giá USD/JPY tiếp tục giảm từ mức cao nhất của phiên trước là 161,80, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2024, với thị trường duy trì xu hướng giảm. Tỷ giá USD/JPY đã giảm xuống mức tâm lý quan trọng 161,00, chấm dứt chuỗi tăng giá kéo dài 5 ngày.
Mặc dù thị trường có sự điều chỉnh rõ rệt, phe mua vẫn chiếm ưu thế về xu hướng kỹ thuật ngắn hạn tổng thể, và một xu hướng giảm sâu vẫn chưa hình thành rõ ràng.
Động lực chính thúc đẩy sự tăng giá của đồng yên trong đợt này xuất phát từ việc công bố biên bản cuộc họp chính sách tháng 4 của Ngân hàng Nhật Bản. Biên bản cho thấy một số thành viên ủy ban chính sách đã tuyên bố rằng tốc độ tăng lãi suất cần được đẩy nhanh để ngăn chặn lạm phát lõi vượt quá đáng kể mục tiêu chính sách. Thị trường nói chung dự đoán rằng chi phí thu mua nguyên liệu thô tăng cao đối với các doanh nghiệp sẽ dần được chuyển sang giá hàng tiêu dùng, gây áp lực tăng lên đối với lạm phát của Nhật Bản trong những tháng tới. Điều này cung cấp cơ sở lý luận vững chắc cho việc Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.
Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản, ông Himino, cho biết ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục tăng lãi suất dựa trên tình hình chung của nền kinh tế trong nước, giá cả và thị trường tài chính. Ông Himino nói thêm rằng biến động tỷ giá hối đoái là một trong những biến số cốt lõi ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh tế trong nước và xu hướng giá cả của Nhật Bản.
Hôm thứ Năm, Chánh Văn phòng Nội các Nhật Bản Minoru Kihara tuyên bố rằng chính phủ đã sẵn sàng thực hiện các biện pháp kiểm soát tương ứng để ứng phó với những biến động bất thường của tỷ giá hối đoái. Tuyên bố này đã làm dấy lên kỳ vọng của thị trường về sự can thiệp vào thị trường ngoại hối, tiếp tục hỗ trợ đồng yên và phần nào bù đắp tác động tiêu cực của dữ liệu lạm phát trong nước yếu hơn. Dữ liệu do Bộ Nội vụ và Truyền thông Nhật Bản công bố cho thấy chỉ số giá tiêu dùng quốc gia tăng 1,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, trong khi chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi, không bao gồm thực phẩm tươi sống, tăng 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái.
Dữ liệu lạm phát lõi, không bao gồm các nhóm hàng hóa dễ biến động như thực phẩm tươi sống và năng lượng, thậm chí còn yếu hơn, với mức tăng trưởng hàng năm giảm xuống còn 1,8% trong tháng 5, giảm đáng kể so với mức tăng trưởng 1,9% hàng năm trong tháng 4. Chỉ số này đã duy trì dưới mục tiêu lạm phát hàng năm 2% của Ngân hàng Nhật Bản trong bốn tháng liên tiếp, đánh dấu mức tăng trưởng thấp nhất trong bốn năm. Ngay cả với các yếu tố cơ bản về lạm phát yếu, dữ liệu này vẫn không tạo ra áp lực giảm giá đáng kể đối với đồng yên.
Tuần này, đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh, tỷ giá duy trì trên mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025, tiếp tục gây áp lực giảm giá lên cặp USD/JPY. Tuy nhiên, tỷ giá này vẫn chưa trải qua đợt giảm giá sâu và kéo dài.
Chênh lệch lãi suất lớn kéo dài giữa Mỹ và Nhật Bản đã khiến các giao dịch chênh lệch lãi suất bán khống đồng yên vẫn hoạt động sôi nổi.
Ngân hàng Nhật Bản đã nâng lãi suất lên 1% vào thứ Ba, mức cao kỷ lục kể từ năm 1995; Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất chuẩn ở mức từ 3,5% đến 3,75%, và chênh lệch lãi suất chính sách vẫn còn đáng kể. Chênh lệch lãi suất kéo dài này sẽ làm giảm sự tham gia ồ ạt của các nhà đầu tư mua vào đồng yên, gián tiếp hạn chế tiềm năng giảm giá của tỷ giá USD/JPY.
Tóm lại, nhiều yếu tố tích cực liên quan đến chính sách đã thúc đẩy sự phục hồi của đồng yên trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Sáu, tạm thời chấm dứt chuỗi tăng giá của USD/JPY. Tuy nhiên, chênh lệch lãi suất do chính sách tiền tệ của Mỹ và Nhật Bản vẫn là yếu tố cốt lõi kìm hãm sức mạnh của đồng yên trong dài hạn. Cho đến khi có tín hiệu bán tháo bền vững xuất hiện trên biểu đồ, vẫn chưa thể khẳng định USD/JPY đã đạt đỉnh trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư không nên mù quáng đặt cược vào một đợt điều chỉnh giảm mạnh và nên tiếp tục theo dõi mức giá, các tuyên bố chính sách và điều chỉnh chính thức trên thị trường ngoại hối của cả hai nước.
Biểu đồ USD/JPY hàng ngày. Nguồn: EasyForex
Vào lúc 11 giờ 17 phút sáng theo giờ Bắc Kinh ngày 19 tháng 6, tỷ giá USD/JPY là 161,29/29.
Tỷ giá USD/JPY ban đầu tăng trong phiên giao dịch châu Á nhưng sau đó giảm trở lại, tạm thời chấm dứt chuỗi tăng giá kéo dài năm ngày.
Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, tỷ giá USD/JPY tiếp tục giảm từ mức cao nhất của phiên trước là 161,80, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2024, với thị trường duy trì xu hướng giảm. Tỷ giá USD/JPY đã giảm xuống mức tâm lý quan trọng 161,00, chấm dứt chuỗi tăng giá kéo dài 5 ngày.
Mặc dù thị trường có sự điều chỉnh rõ rệt, phe mua vẫn chiếm ưu thế về xu hướng kỹ thuật ngắn hạn tổng thể, và một xu hướng giảm sâu vẫn chưa hình thành rõ ràng.
Biên bản cuộc họp của ngân hàng trung ương và tín hiệu về việc tăng lãi suất, cùng với kỳ vọng về can thiệp tiền tệ, đã đồng thời đẩy giá đồng yên tăng lên.
Động lực chính thúc đẩy sự tăng giá của đồng yên trong đợt này xuất phát từ việc công bố biên bản cuộc họp chính sách tháng 4 của Ngân hàng Nhật Bản. Biên bản cho thấy một số thành viên ủy ban chính sách đã tuyên bố rằng tốc độ tăng lãi suất cần được đẩy nhanh để ngăn chặn lạm phát lõi vượt quá đáng kể mục tiêu chính sách. Thị trường nói chung dự đoán rằng chi phí thu mua nguyên liệu thô tăng cao đối với các doanh nghiệp sẽ dần được chuyển sang giá hàng tiêu dùng, gây áp lực tăng lên đối với lạm phát của Nhật Bản trong những tháng tới. Điều này cung cấp cơ sở lý luận vững chắc cho việc Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.
Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản, ông Himino, cho biết ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục tăng lãi suất dựa trên tình hình chung của nền kinh tế trong nước, giá cả và thị trường tài chính. Ông Himino nói thêm rằng biến động tỷ giá hối đoái là một trong những biến số cốt lõi ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh tế trong nước và xu hướng giá cả của Nhật Bản.
Hôm thứ Năm, Chánh Văn phòng Nội các Nhật Bản Minoru Kihara tuyên bố rằng chính phủ đã sẵn sàng thực hiện các biện pháp kiểm soát tương ứng để ứng phó với những biến động bất thường của tỷ giá hối đoái. Tuyên bố này đã làm dấy lên kỳ vọng của thị trường về sự can thiệp vào thị trường ngoại hối, tiếp tục hỗ trợ đồng yên và phần nào bù đắp tác động tiêu cực của dữ liệu lạm phát trong nước yếu hơn. Dữ liệu do Bộ Nội vụ và Truyền thông Nhật Bản công bố cho thấy chỉ số giá tiêu dùng quốc gia tăng 1,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, trong khi chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi, không bao gồm thực phẩm tươi sống, tăng 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái.
Bất chấp số liệu lạm phát yếu kéo dài, xu hướng tăng giá ngắn hạn của đồng yên vẫn chưa bị đảo ngược.
Dữ liệu lạm phát lõi, không bao gồm các nhóm hàng hóa dễ biến động như thực phẩm tươi sống và năng lượng, thậm chí còn yếu hơn, với mức tăng trưởng hàng năm giảm xuống còn 1,8% trong tháng 5, giảm đáng kể so với mức tăng trưởng 1,9% hàng năm trong tháng 4. Chỉ số này đã duy trì dưới mục tiêu lạm phát hàng năm 2% của Ngân hàng Nhật Bản trong bốn tháng liên tiếp, đánh dấu mức tăng trưởng thấp nhất trong bốn năm. Ngay cả với các yếu tố cơ bản về lạm phát yếu, dữ liệu này vẫn không tạo ra áp lực giảm giá đáng kể đối với đồng yên.
Tuần này, đồng đô la Mỹ đã tăng mạnh, tỷ giá duy trì trên mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025, tiếp tục gây áp lực giảm giá lên cặp USD/JPY. Tuy nhiên, tỷ giá này vẫn chưa trải qua đợt giảm giá sâu và kéo dài.
Chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản đang hạn chế tiềm năng giảm giá của tỷ giá USD/JPY.
Chênh lệch lãi suất lớn kéo dài giữa Mỹ và Nhật Bản đã khiến các giao dịch chênh lệch lãi suất bán khống đồng yên vẫn hoạt động sôi nổi.
Ngân hàng Nhật Bản đã nâng lãi suất lên 1% vào thứ Ba, mức cao kỷ lục kể từ năm 1995; Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất chuẩn ở mức từ 3,5% đến 3,75%, và chênh lệch lãi suất chính sách vẫn còn đáng kể. Chênh lệch lãi suất kéo dài này sẽ làm giảm sự tham gia ồ ạt của các nhà đầu tư mua vào đồng yên, gián tiếp hạn chế tiềm năng giảm giá của tỷ giá USD/JPY.
Tóm tắt
Tóm lại, nhiều yếu tố tích cực liên quan đến chính sách đã thúc đẩy sự phục hồi của đồng yên trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Sáu, tạm thời chấm dứt chuỗi tăng giá của USD/JPY. Tuy nhiên, chênh lệch lãi suất do chính sách tiền tệ của Mỹ và Nhật Bản vẫn là yếu tố cốt lõi kìm hãm sức mạnh của đồng yên trong dài hạn. Cho đến khi có tín hiệu bán tháo bền vững xuất hiện trên biểu đồ, vẫn chưa thể khẳng định USD/JPY đã đạt đỉnh trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư không nên mù quáng đặt cược vào một đợt điều chỉnh giảm mạnh và nên tiếp tục theo dõi mức giá, các tuyên bố chính sách và điều chỉnh chính thức trên thị trường ngoại hối của cả hai nước.
Biểu đồ USD/JPY hàng ngày. Nguồn: EasyForex
Vào lúc 11 giờ 17 phút sáng theo giờ Bắc Kinh ngày 19 tháng 6, tỷ giá USD/JPY là 161,29/29.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
