Trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm tại châu Âu, đồng euro suy yếu so với đồng bảng Anh, giảm xuống khoảng 0,8565 , tiếp tục xu hướng giảm gần đây. Giá thị trường hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng về việc lạm phát giảm bớt ở khu vực đồng euro và những thay đổi trong chính sách tài khóa của Anh, dẫn đến cấu trúc tỷ giá hối đoái rõ ràng là euro yếu, bảng Anh mạnh.

Nguyên nhân cốt lõi dẫn đến sự suy yếu của đồng euro xuất phát từ việc kỳ vọng về chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục giảm. Với sự sụt giảm đáng kể trong dữ liệu lạm phát khu vực đồng euro tháng 6, kỳ vọng của thị trường về việc ECB tiếp tục tăng lãi suất đã giảm nhanh chóng. Các cuộc khảo sát thị trường cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hài hòa của khu vực đồng euro đã giảm xuống 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức 3,2% của tháng trước và kỳ vọng của thị trường là 3,0%, cho thấy áp lực lạm phát đã giảm đáng kể. Sự sụt giảm đồng thời của lạm phát lõi càng làm suy yếu kỳ vọng của thị trường về việc thắt chặt chính sách tiền tệ.

Trong bối cảnh lạm phát giảm dần, nhiều tổ chức tin rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) ngày càng có khả năng giữ nguyên chính sách tiền tệ sau cuộc họp tháng 7, và thậm chí có thể kết thúc chu kỳ thắt chặt sớm hơn tại một cuộc họp tiếp theo. Sự thay đổi trong kỳ vọng này làm suy yếu lợi thế lãi suất của đồng euro, khiến nó tiếp tục chịu áp lực trong các cặp tiền tệ khác với đồng bảng Anh.

Ngược lại, đồng bảng Anh nhận được sự hỗ trợ từ kỳ vọng về chính sách tài khóa. Cam kết của lãnh đạo tương lai của Vương quốc Anh đối với kỷ luật tài khóa đã xoa dịu những lo ngại của thị trường về việc mở rộng tài chính công, dẫn đến giảm phí bảo hiểm rủi ro ngắn hạn của đồng bảng Anh. Nhìn chung, thị trường tin rằng việc duy trì các quy tắc tài khóa sẽ giúp ổn định giá tài sản của Vương quốc Anh, từ đó hỗ trợ phần nào hiệu suất của đồng bảng Anh.

Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng về hướng đi tương lai của chính sách tài khóa của Anh. Một số nhà phân tích tin rằng, dưới áp lực tăng trưởng, vẫn có thể có dư địa cho những điều chỉnh linh hoạt đối với các chính sách ngân sách trong tương lai, điều này có thể gây ra những biến động tạm thời đối với đồng bảng Anh.

Trong khi đó, sự chú ý của thị trường đang dần chuyển sang các bài phát biểu sắp tới của các quan chức ngân hàng trung ương. Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde và Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey dự kiến sẽ phát biểu vào thứ Sáu, và những nhận xét của họ sẽ cung cấp những manh mối quan trọng để đánh giá đường lối chính sách trong tương lai và có thể gây ra những biến động ngắn hạn trong tỷ giá EUR/GBP.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, tỷ giá EUR/GBP duy trì xu hướng giảm tổng thể, với giá liên tục gặp kháng cự trên mức 0.8600 trước khi giảm dần, cho thấy xu hướng ngắn hạn hơi yếu. Các mức kháng cự hiện tại tập trung ở khu vực 0.8600 và 0.8640 , tương ứng với khu vực có khối lượng giao dịch dày đặc trước đó; các mức hỗ trợ nằm ở khu vực 0.8540 và 0.8500 , và nếu giá phá vỡ xuống dưới các mức này, tiềm năng giảm giá có thể tiếp tục tăng.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, tỷ giá hối đoái cho thấy cấu trúc giảm nhẹ, với các đường trung bình động ngắn hạn dần dần phân kỳ xuống, cho thấy động lượng giảm giá đang chiếm ưu thế. Động lượng MACD vẫn nằm trong phạm vi yếu, với sức bật hạn chế, cho thấy xu hướng hiện tại chủ yếu do sự suy yếu của đồng euro hơn là sự mạnh lên một chiều của đồng bảng Anh. Nếu không thể phục hồi trên mức 0.8600, xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về việc kiểm tra vùng hỗ trợ.

Nhìn chung, tỷ giá EUR/GBP hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh cấu trúc do các yếu tố cơ bản của đồng euro suy yếu. Lạm phát khu vực euro giảm đã làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất, làm giảm lợi thế lãi suất của đồng euro, trong khi đồng bảng Anh vẫn tương đối ổn định, được hỗ trợ bởi kỳ vọng về kỷ luật tài chính, dẫn đến sự suy yếu liên tục của tỷ giá. Về mặt kỹ thuật, giá đang giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn, cho thấy động lượng giảm giá, nhưng sự sụt giảm nhanh chóng vẫn chưa xảy ra, thay vào đó thể hiện mô hình dao động giảm dần. Hướng đi trong tương lai sẽ phụ thuộc vào tác động định giá lại của các tuyên bố của ngân hàng trung ương đối với kỳ vọng chính sách.

Tóm tắt của biên tập viên:
Sự suy yếu gần đây của tỷ giá EUR/GBP chủ yếu do điều chỉnh kỳ vọng chính sách xuất phát từ lạm phát hạ nhiệt ở khu vực đồng euro, trong khi đồng bảng Anh vẫn tương đối ổn định nhờ kỳ vọng về kỷ luật tài khóa. Trong ngắn hạn, tỷ giá dự kiến sẽ tiếp tục biến động yếu, nhưng xu hướng rõ ràng vẫn chưa thực sự hình thành. Thị trường vẫn thận trọng trước các bài phát biểu của các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Anh. Nếu các tín hiệu chính sách trở nên ôn hòa hơn nữa, đồng euro có thể tiếp tục chịu áp lực giảm giá; ngược lại, lập trường ôn hòa hơn nữa có thể kích hoạt một giai đoạn phục hồi điều chỉnh.