Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, tỷ giá USD/JPY tiếp tục đà phục hồi từ cuối tuần trước, vượt qua mốc 162.00 một lần nữa và rũ bỏ áp lực giảm giá trước đó quanh mức 161.30 . Tâm điểm chú ý của thị trường vẫn là sự leo thang căng thẳng ở Trung Đông và tác động của sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản đối với tỷ giá hối đoái.

Cuối tuần qua, Hoa Kỳ đã phát động một loạt các cuộc tấn công quân sự khác nhằm vào Iran, sau khi Iran tuyên bố đóng cửa eo biển Hormuz và sau đó phóng tên lửa tấn công các cơ sở quân sự của Mỹ trong khu vực Vịnh Ba Tư. Sự leo thang đối đầu quân sự này càng làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường năng lượng toàn cầu và giữ giá dầu quốc tế ở mức cao.

Đối với Nhật Bản, những thay đổi trong tình hình Trung Đông có tác động đáng kể. Nhật Bản phụ thuộc vào eo biển Hormuz để nhập khẩu hơn 90% lượng dầu thô . Sự gián đoạn kéo dài ở eo biển này không chỉ có thể làm tăng chi phí năng lượng của Nhật Bản mà còn làm gia tăng áp lực sản xuất lên các doanh nghiệp và gây gánh nặng cho chi tiêu của người tiêu dùng, từ đó kéo giảm triển vọng tăng trưởng kinh tế. Mối lo ngại này đã làm suy yếu nhu cầu thị trường đối với đồng yên và khiến các quỹ chuyển hướng sang các tài sản an toàn như đô la Mỹ.

Trong khi đó, sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn là yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến biến động tỷ giá hối đoái. Thị trường hiện kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lãi suất chuẩn ở mức 3,50%-3,75% trong tháng 7, trong khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ), mặc dù đã nâng lãi suất chính sách lên 1,0% vào tháng 6 – mức cao nhất kể từ năm 1995 – vẫn duy trì chênh lệch lãi suất khoảng 250 đến 275 điểm cơ bản giữa Mỹ và Nhật Bản. Điều này khiến các giao dịch chênh lệch lãi suất liên quan đến việc mua tài sản lợi suất cao bằng đồng yên vẫn hoạt động mạnh, gây áp lực liên tục lên đồng yên.

Hơn nữa, giá dầu quốc tế tăng cao đã làm dấy lên những lo ngại trên thị trường về lạm phát toàn cầu. Các nhà đầu tư kỳ vọng rằng giá năng lượng tăng có thể làm chậm quá trình giảm lạm phát ở Mỹ, từ đó làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì chính sách lãi suất cao. Thị trường đã điều chỉnh lại kỳ vọng về ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa của Fed trong năm 2026, điều này càng hỗ trợ thêm cho sự tăng giá của đồng đô la.

Tuy nhiên, những người bi quan về đồng yên không hoàn toàn không có lo ngại. Khi tỷ giá USD/JPY tiếp tục tiến gần đến mức cao nhất trong nhiều năm, những lo ngại trên thị trường rõ ràng đã gia tăng về khả năng can thiệp vào thị trường ngoại hối của chính phủ Nhật Bản và Ngân hàng Nhật Bản. Chính quyền Nhật Bản đã nhiều lần can thiệp trong quá khứ khi tỷ giá giảm mạnh, do đó yếu tố này đã hạn chế tiềm năng tăng giá hơn nữa của USD/JPY.

Tuần này, sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 của Mỹ và lời khai của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh trước Quốc hội. Nếu lạm phát của Mỹ mạnh hơn dự kiến, kỳ vọng của thị trường về việc Fed duy trì lãi suất cao có thể càng gia tăng, từ đó đẩy đồng đô la lên cao hơn. Ngược lại, nếu dữ liệu lạm phát yếu hơn, điều đó có thể làm giảm áp lực tăng giá đối với đồng đô la và tạo ra khoảng trống cho đồng yên.

Về mặt kỹ thuật, cặp USD/JPY duy trì xu hướng tăng rõ rệt trên biểu đồ ngày, với giá lấy lại vị thế trên các đường trung bình động chính, cho thấy cấu trúc tăng giá vẫn chiếm ưu thế. Chỉ báo MACD vẫn nằm trên đường số 0, với các thanh màu đỏ tiếp tục mở rộng, cho thấy đà tăng của thị trường đã mạnh lên. Chỉ báo RSI đang ở gần vùng cao, cho thấy lực mua vẫn mạnh, nhưng cũng cho thấy một số rủi ro quá mua trong ngắn hạn. Nếu tỷ giá vượt qua mức 162.50 , dự kiến sẽ tiếp tục kiểm tra các vùng 163.50 và 164.80 ; ở phía giảm, các vùng hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là 161.30 , 160.50 và 159.80 .

Xét trên biểu đồ 4 giờ, tỷ giá USD/JPY đã quay trở lại giao dịch trên các đường trung bình động ngắn hạn, chỉ báo MACD đã hình thành mô hình giao cắt vàng và tiếp tục phân kỳ hướng lên, và chỉ báo RSI đã tăng lên trên 60, cho thấy sức mua ngắn hạn đã chiếm ưu thế. Nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ tiếp tục hỗ trợ đồng đô la, tỷ giá dự kiến sẽ tiếp tục thách thức ngưỡng kháng cự trên 162.50; tuy nhiên, do vẫn còn kỳ vọng về sự can thiệp chính thức của Nhật Bản, tỷ giá cũng có thể giảm mạnh nếu có tín hiệu chính sách hoặc sự thay đổi tâm lý thị trường.

Tóm tắt của biên tập viên : Diễn biến tỷ giá USD/JPY gần đây chủ yếu do rủi ro địa chính trị, chênh lệch lãi suất USD/JPY và những thay đổi trên thị trường năng lượng. Rủi ro vận chuyển gia tăng ở eo biển Hormuz đặt ra thách thức đối với sự phụ thuộc lớn của Nhật Bản vào nhập khẩu năng lượng, trong khi chênh lệch lãi suất cao kéo dài tiếp tục làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng yên . Đồng thời, kỳ vọng lạm phát gia tăng ở Mỹ và dòng vốn trú ẩn an toàn càng củng cố lợi thế của đồng đô la. Nhìn về phía trước, dữ liệu CPI tháng 6 của Mỹ, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và khả năng can thiệp vào thị trường ngoại hối của chính quyền Nhật Bản sẽ là những yếu tố then chốt quyết định giai đoạn tiếp theo của diễn biến tỷ giá USD/JPY.