เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชีย คู่เงิน USD/JPY ยังคงดีดตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องจากปลายสัปดาห์ที่แล้ว โดยทะลุระดับ 162.00 อีกครั้ง และสลัดแรงกดดันขาลงก่อนหน้านี้ ที่ระดับประมาณ 161.30 ออกไปได้ ตลาดยังคงจับตาดูความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง และผลกระทบจากความแตกต่างในนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นที่มีต่ออัตราแลกเปลี่ยน

สหรัฐอเมริกาได้เปิดฉากโจมตีทางทหารรอบใหม่ต่ออิหร่านในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากที่อิหร่านประกาศปิดช่องแคบฮอร์มุซและต่อมาได้ยิงขีปนาวุธโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย การยกระดับความขัดแย้งทางทหารครั้งนี้ยิ่งทำให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาดพลังงานโลกและทำให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกสูงขึ้น

สำหรับญี่ปุ่น การเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ในตะวันออกกลางส่งผลกระทบอย่างมาก ญี่ปุ่นพึ่งพาช่องแคบฮอร์มุซในการนำเข้าน้ำมันดิบกว่า 90% การหยุดชะงักของช่องแคบเป็นเวลานานไม่เพียงแต่จะทำให้ต้นทุนพลังงานของญี่ปุ่นสูงขึ้นเท่านั้น แต่ยังเพิ่มแรงกดดันด้านการผลิตต่อธุรกิจและเป็นภาระต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งจะฉุดรั้งแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจ ความกังวลนี้ทำให้ความต้องการเงินเยนในตลาดลดลงและผลักดันให้เงินทุนไหลไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ดอลลาร์สหรัฐ

ในขณะเดียวกัน ความแตกต่างในนโยบายการเงินระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน ปัจจุบันตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ 3.50%-3.75% ในเดือนกรกฎาคม ในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น แม้จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.0% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 แต่ก็ยังคงรักษาส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยประมาณ 250 ถึง 275 จุดพื้นฐาน ระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น สถานการณ์นี้ทำให้การซื้อขายเก็งกำไรระยะสั้น (carry trade) ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อสินทรัพย์ผลตอบแทนสูงโดยใช้เงินเยนเป็นหลักประกันยังคงดำเนินต่อไป ส่งผลให้เงินเยนได้รับแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่พุ่งสูงขึ้นได้จุดประกายความกังวลในตลาดเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกอีกครั้ง นักลงทุนคาดการณ์ว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจทำให้การลดลงของเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ชะลอตัวลง ซึ่งจะเพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไป ตลาดได้ปรับราคาใหม่โดยคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกครั้งในปี 2026 ซึ่งยิ่งสนับสนุนการแข็งค่าของดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ผู้ที่มองว่าเงินเยนจะอ่อนค่าลงก็ไม่ได้ปราศจากความกังวลเสียทีเดียว เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ยังคงเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายปี ความกังวลในตลาดจึงเพิ่มมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่รัฐบาลญี่ปุ่นและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ทางการญี่ปุ่นเคยเข้าแทรกแซงหลายครั้งในอดีตเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว ดังนั้นปัจจัยนี้จึงจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของ USD/JPY ต่อไป

ในสัปดาห์นี้ ตลาดจะหันมาให้ความสนใจกับข้อมูล ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนมิถุนายน และคำให้การของนายเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อสภาคองเกรส หากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ความคาดหวังของตลาดที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไปอาจเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ในทางกลับกัน หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้ออ่อนแอลง อาจช่วยลดแรงกดดันขาขึ้นต่อดอลลาร์และทำให้เยนมีพื้นที่หายใจบ้าง

จากมุมมองทางเทคนิค คู่เงิน USD/JPY ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจนในกราฟรายวัน โดยราคากลับมาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างขาขึ้นยังคงแข็งแกร่ง ตัวชี้วัด MACD ยังคงอยู่เหนือเส้นศูนย์ โดยแท่งสีแดงยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นของตลาดแข็งแกร่งขึ้น ตัวชี้วัด RSI อยู่ใกล้โซนสูง แสดงให้เห็นว่าแรงซื้อยังคงแข็งแกร่ง แต่ก็ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงในการซื้อมากเกินไปในระยะสั้น หากอัตราแลกเปลี่ยนทะลุผ่าน 162.50 คาดว่าจะทดสอบระดับ 163.50 และ 164.80 ต่อไป ในทางกลับกัน บริเวณแนวรับสำคัญที่ควรจับตาดู คือ 161.30 , 160.50 และ 159.80

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง USD/JPY กลับมาซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นอีกครั้ง MACD ได้ก่อตัวเป็น Golden Cross และยังคงแยกตัวออกไปในทิศทางขึ้น และ RSI ได้เพิ่มขึ้นเหนือ 60 ซึ่งบ่งชี้ว่ากำลังซื้อระยะสั้นกลับมามีอำนาจเหนือกว่า หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงสนับสนุนดอลลาร์ คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะทดสอบแนวต้านเหนือ 162.50 ต่อไป อย่างไรก็ตาม เนื่องจากยังคงมีความคาดหวังว่าทางการญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงอย่างเป็นทางการ อัตราแลกเปลี่ยนอาจประสบกับการปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญหากมีสัญญาณนโยบายหรือการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นในตลาดเกิดขึ้น

สรุปโดยบรรณาธิการ : การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในช่วงที่ผ่านมาได้รับแรงขับเคลื่อนหลักจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย USD/JPY และการเปลี่ยนแปลงในตลาดพลังงาน ความเสี่ยงด้านการขนส่งทางเรือที่เพิ่มขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซเป็นความท้าทายต่อการพึ่งพาการนำเข้าพลังงานอย่างมากของญี่ปุ่น ในขณะที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่องยังคงลดความน่าดึงดูดของเงินเยนลง ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นและการไหลเข้าของเงินทุนสู่สินทรัพย์ปลอดภัยยิ่งเสริมความได้เปรียบของดอลลาร์ ในอนาคต ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมิถุนายนของสหรัฐฯ ความคาดหวังนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่อาจเกิดขึ้นโดยทางการญี่ปุ่นจะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในระยะต่อไป