Vào thứ Hai (ngày 20 tháng 7), trong phiên giao dịch châu Âu, chỉ số đô la Mỹ vẫn biến động mạnh, hiện đang giao dịch quanh mức 100,75, về cơ bản không thay đổi so với đầu ngày.

Các nhà đầu tư đang đánh giá tác động của những diễn biến mới nhất trong cuộc xung đột Mỹ-Iran đối với đồng đô la Mỹ - rủi ro địa chính trị đang tạo ra lực hỗ trợ an toàn cho đồng đô la, nhưng kỳ vọng giảm dần về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất đang hạn chế đà tăng của nó.

Địa chính trị: Xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran hỗ trợ đồng đô la Mỹ do nhu cầu trú ẩn an toàn.

Về mặt địa chính trị, quân đội Mỹ hôm thứ Hai tuyên bố đã hoàn thành đêm không kích thứ chín liên tiếp nhằm vào Iran, nhắm mục tiêu vào các trung tâm chỉ huy, vị trí phòng không, tài sản hàng hải, cơ sở tên lửa và mạng lưới thông tin liên lạc.

Tuần trước, Tổng thống Mỹ Trump đe dọa sẽ leo thang chiến tranh nếu Iran không ngừng tấn công các tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz.

Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) hôm Chủ nhật tuyên bố rằng eo biển Hormuz sẽ không còn an toàn cho các sản phẩm hóa dầu và "một giọt dầu hoặc khí đốt" chừng nào các hoạt động của Mỹ trong khu vực còn tiếp diễn.

Tình hình căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã tạo lực mua mạnh cho đồng đô la Mỹ, vốn được xem là đồng tiền trú ẩn an toàn hàng đầu thế giới.

Chính sách tiền tệ: Dữ liệu lạm phát suy yếu làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 7, hạn chế đà tăng của đồng đô la.

Dữ liệu lạm phát giá tiêu dùng và giá sản xuất của Mỹ trong tháng 6 yếu hơn dự kiến đã khiến các nhà giao dịch giảm mạnh dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào tháng 7.

Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 7 đã giảm từ 25% cách đây một tuần xuống còn 14%.

Việc kỳ vọng về việc tăng lãi suất giảm nhẹ đồng nghĩa với việc sự hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ từ chênh lệch lãi suất đang suy yếu, điều này phần nào hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng đô la Mỹ.

Tuy nhiên, thị trường vẫn đang tính đến khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm 2026, tạo ra một mức sàn cho đồng đô la.

Quan điểm thể chế

Trong báo cáo chiến lược ngoại hối mới nhất vào tháng 7 năm 2026, Goldman Sachs bày tỏ quan điểm lạc quan thận trọng về chỉ số đô la Mỹ, dự đoán rằng chỉ số này sẽ dao động trong khoảng từ 98 đến 106 trong suốt cả năm.

Ngân hàng này tin rằng tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của Mỹ và chính sách tài khóa mở rộng sẽ hỗ trợ đồng đô la, nhưng quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ nhanh chóng ở châu Âu và Nhật Bản có thể dần thu hẹp chênh lệch lãi suất.

Goldman Sachs chỉ ra rằng các rủi ro địa chính trị hiện tại (đặc biệt là tình hình ở Trung Đông) đang hỗ trợ đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng nếu các rủi ro này giảm bớt, đồng đô la có thể bị chốt lời.

Ngân hàng này dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2026, nhưng với tốc độ vừa phải, điều này sẽ hạn chế khả năng đồng đô la giảm giá mạnh.

JPMorgan Chase dự đoán chỉ số đô la Mỹ sẽ dao động trong khoảng từ 100 đến 105 trong nửa cuối năm 2026.

Ngân hàng này tin rằng nền kinh tế Mỹ có khả năng phục hồi tốt hơn so với châu Âu và Nhật Bản, và kỳ vọng về những cải thiện năng suất nhờ trí tuệ nhân tạo (AI) và sự mở rộng chi tiêu tài chính sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng đô la. Trong khi đó, chính sách duy trì lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) do lạm phát dai dẳng cũng là nguồn hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng đô la.

Ngân hàng này lưu ý rằng mặc dù sự phục hồi tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu có thể tạm thời kìm hãm đồng đô la, nhưng sức hấp dẫn của tài sản Mỹ và chênh lệch lãi suất sẽ hạn chế tiềm năng giảm giá của chỉ số đô la.

JPMorgan Chase dự đoán rằng nếu rủi ro địa chính trị ở Trung Đông tiếp diễn hoặc tăng trưởng kinh tế châu Âu chậm lại hơn nữa, việc mua vào đô la như một tài sản trú ẩn an toàn sẽ đẩy chỉ số đô la trở lại trên mức 103.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, chỉ số đô la Mỹ đã giảm xuống dưới đường trung bình động ngắn hạn MA20 ở mức 101,05, nhưng vẫn giữ vững trên các đường trung bình động trung và dài hạn MA50, MA100 và MA200. Cấu trúc xu hướng tăng trung và dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ, và tình hình hiện tại là một đợt điều chỉnh ngắn hạn sau đợt tăng giá.

Về mặt các chỉ báo, các đường KDJ đều đang giảm đồng thời, với giá trị K ở mức 39,16 thấp hơn giá trị D ở mức 40,49, cho thấy phe gấu đang chiếm ưu thế nhẹ. Giá trị J chưa đi vào vùng quá bán và chưa có tín hiệu bật tăng mạnh. Giá trị RSI là 50,89, gần với ranh giới phân chia giữa phe bò và phe gấu, cho thấy phe bò và phe gấu đang ở trạng thái cân bằng, không có tín hiệu quá mua hoặc quá bán cực đoan.


(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)

Tóm tắt

Chỉ số đô la Mỹ hiện đang ổn định quanh mức 100,75, với các rủi ro địa chính trị và kỳ vọng về chính sách tiền tệ đang bù trừ lẫn nhau. Cuộc xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran—với chín đêm liên tiếp Mỹ không kích Iran và các mối đe dọa an ninh gia tăng ở eo biển Hormuz—đang tạo ra lực hỗ trợ an toàn cho đồng đô la.

Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát của Mỹ trong tháng 6 thấp hơn dự kiến đã làm giảm xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 7 từ 25% xuống còn 14%, hạn chế đà tăng của đồng đô la.

Diễn biến tiếp theo của chỉ số đô la Mỹ sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của tình hình Mỹ - Iran và những thay đổi nhỏ trong kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Vào lúc 16:12 giờ Bắc Kinh ngày 20 tháng 7, chỉ số đô la Mỹ ở mức 100,70.