週一（7月20日）歐洲時段，美元指數維持震盪，當前交投於100.75附近，日內基本持平。

投資者正在評估美伊衝突的最新發展對美元的影響——地緣政治風險為美元提供了避險支撐，但美聯儲加息預期的降温正在限制美元的漲幅。

地緣政治：美伊衝突持續升級，避險需求支撐美元

地緣政治方面，美軍週一宣佈已完成連續第九個夜晚對伊朗的空襲，目標涵蓋指揮中心、防空陣地、海上資產、導彈設施和通信網絡。

上週，美國總統特朗普威脅將擴大戰爭，除非伊朗停止襲擊通過霍爾木茲海峽的船隻。

伊朗伊斯蘭革命衞隊（IRGC）週日宣佈，只要美國在該地區的行動繼續，霍爾木茲海峽對石化產品和“一滴石油或天然氣”將不再安全。

中東緊張局勢的持續為美元作為全球首要避險貨幣提供了買盤支撐。

貨幣政策：通脹數據走軟削弱7月加息預期，限制美元漲幅

美國6月消費者和生產者價格通脹數據弱於預期，促使交易商大幅削減了對美聯儲7月加息的押注。

據CME FedWatch工具顯示，美聯儲7月加息概率已從一週前的25%降至14%。

加息預期的邊際降温意味着美元來自利差層面的支撐正在減弱，這在一定程度上限制了美元的上行空間。

不過，市場仍定價美聯儲在2026年至少加息一次的可能性，為美元提供了底部支撐。

機構觀點

高盛在2026年7月最新外匯策略報告中對美元指數持謹慎樂觀態度，預計美元指數全年運行區間為98-106。

該行認為，美國經濟增長穩健和財政政策擴張將支撐美元，但歐洲和日本貨幣政策正常化進程加快可能逐漸收窄利差。

高盛指出，當前地緣政治風險（尤其是中東局勢）為美元提供避險支撐，但若風險緩和，美元可能出現獲利回吐。

該行預計美聯儲將在2026年下半年啓動降息週期，但步伐温和，這將限制美元大幅回調空間。

摩根大通預計2026年下半年美元指數將在100-105區間震盪。

該行認為，美國經濟韌性強於歐洲和日本，AI驅動的生產率提升和財政擴張預期將繼續支撐美元。同時，美聯儲因通脹粘性而維持較高利率的政策路徑，也為美元提供有力支撐。

該行指出，儘管全球風險偏好回暖可能階段性壓制美元，但美國資產吸引力與利差優勢將限制美元指數下行空間。

摩根大通預計，如果中東地緣風險持續或歐洲經濟增長進一步放緩，美元避險買盤將推動美元指數重返103上方。

技術分析

從日線圖來看，美元指數跌破短期MA20均線101.05，但站穩MA50、MA100、MA200中長期均線，中長期多頭趨勢結構未被破壞，當前屬於上漲後的短線回調整理行情。

指標層面，KDJ三線同步下行，K值39.16低於D值40.49，空頭力量小幅佔優，J值未進入超賣區間，暫無強力反彈信號；RSI數值50.89處於多空分界線附近，多空力量趨於均衡，無極端超買超賣信號。


（美元指數日線圖，）

總結

美元指數當前持穩於100.75附近，地緣政治風險與貨幣政策預期相互抵消。美伊衝突持續升級——美軍連續九夜空襲伊朗、霍爾木茲海峽安全威脅加劇——為美元提供了避險支撐。

然而，美國6月通脹數據走軟使美聯儲7月加息概率從25%降至14%，限制了美元的漲幅。

美元指數的下一步方向將取決於美伊局勢的演變以及美聯儲政策預期的邊際變化。

北京時間7月20日16:12，美元指數報100.70。