Giá vàng giao ngay tăng 1,3% vào thứ Tư (22 tháng 7) lên mức 4.129,79 USD/ounce, sau khi đạt mức cao nhất trong hai tuần là 4.165,92 USD trong phiên giao dịch. Hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 8 thậm chí còn tăng mạnh hơn, tăng 1,9% lên mức 4.151,90 USD. Đà tăng này được thúc đẩy bởi sự suy yếu nhẹ của đồng đô la Mỹ, hoạt động mua vào kỹ thuật và sự leo thang mạnh mẽ của căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông. Các nhà đầu tư đang nín thở chờ đợi quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới, trong khi những lo ngại về lạm phát do giá dầu tăng vọt lên gần mức cao nhất trong sáu tuần càng làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường. Trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Tư (23 tháng 7) tại châu Á, giá vàng giao ngay dao động trong phạm vi hẹp quanh mức 4.120 USD/ounce.

Xung đột địa chính trị leo thang: Nguy cơ "phong tỏa kép" eo biển Hormuz và eo biển Bab el-Mandeb.

Căng thẳng ở Trung Đông đã trở thành yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ nhất cho giá vàng. Xung đột giữa Mỹ và Iran đã kéo dài nhiều ngày, với việc quân đội Mỹ tiến hành các cuộc không kích nhằm vào các mục tiêu của Iran trong đêm thứ 12 liên tiếp. Tổng thống Trump đã tuyên bố rõ ràng rằng nếu Iran tấn công bất kỳ tàu nào ở eo biển Hormuz, Mỹ sẽ phá hủy các cây cầu hoặc nhà máy điện của Iran. Lập trường cứng rắn này đã làm leo thang thêm tình hình.

Trong khi đó, phiến quân Houthi được Iran hậu thuẫn ở Yemen đã mở một mặt trận mới, đe dọa phong tỏa eo biển Bab el-Mandeb và tuyên bố đã tấn công hai tàu chở dầu của Ả Rập Xê Út. Tàu "Enseria" đã bị trúng tên lửa và bốc cháy ở Biển Đỏ, buộc thủy thủ đoàn phải dập lửa. Việc lực lượng Houthi tuyên bố phong tỏa hải quân đối với Ả Rập Xê Út đã buộc một số tàu chở dầu phải chuyển hướng hoặc quay trở lại cảng. Rủi ro an ninh đối với hoạt động vận chuyển hàng hải ở Biển Đỏ đã tăng lên đáng kể, và chiến dịch hộ tống hải quân của EU đã đưa ra cảnh báo, khuyến cáo các tàu thuyền nên tránh khu vực này.

Iran đã đáp trả tương xứng, cảnh báo về các cuộc tấn công trả đũa vào các nguồn dầu khí và cơ sở hạ tầng kinh tế trong khu vực, đồng thời tuyên bố đã rải thủy lôi dọc theo bờ biển phía nam eo biển Hormuz. Cuộc xung đột đã gây thương vong cho cả hai bên, và Hoa Kỳ đã triển khai thêm quân đội, nhân viên y tế và vũ khí đến Trung Đông để chuẩn bị cho khả năng mở rộng các hoạt động quân sự. Những tác động dây chuyền này đã trực tiếp làm tăng nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu và làm tăng đáng kể sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.

Giá dầu tăng vọt đang gây áp lực lạm phát lên vàng, tạo ra "hiệu ứng kép".

Tác động của giá dầu lên giá vàng đang ngày càng trở nên rõ rệt. Giá dầu Brent giao kỳ hạn tăng vọt 3,36% lên 94,07 USD/thùng, đạt mức cao nhất trong sáu tuần là 95,47 USD trong phiên giao dịch; giá dầu thô của Mỹ cũng tăng gần 3% lên 86,83 USD. Những mối đe dọa kép từ Biển Đỏ và eo biển Hormuz đã buộc các nhà máy lọc dầu châu Á phải điều chỉnh tuyến đường vận chuyển, một số lựa chọn kênh đào Suez hoặc đi vòng qua châu Phi, làm tăng thêm chi phí vận chuyển và sự không chắc chắn về nguồn cung.

Sự tăng vọt của giá dầu đã trực tiếp thúc đẩy kỳ vọng lạm phát trên thị trường. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm đạt mức cao nhất trong 17 tháng, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng tăng lên, và lợi suất hòa vốn của trái phiếu TIPS kỳ hạn 5 năm leo lên 2,31%. Các nhà đầu tư lo ngại rằng việc giá năng lượng tăng sẽ làm bùng phát lạm phát trở lại, có khả năng buộc Cục Dự trữ Liên bang phải áp dụng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Trong bối cảnh này, đặc tính chống lạm phát và trú ẩn an toàn của vàng được kích hoạt đồng thời, khiến nó trở thành lựa chọn quan trọng cho các nhà đầu tư để phòng ngừa rủi ro.

Đồng đô la yếu hơn và lực mua kỹ thuật: Giá vàng vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng.

Bên cạnh các yếu tố địa chính trị, sự giảm nhẹ 0,1% của chỉ số đô la Mỹ xuống còn 101,12 cũng tạo ra lực hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng. Giá vàng tính bằng đô la Mỹ trở nên rẻ hơn đối với người mua nước ngoài, thu hút một lượng lớn người mua tìm kiếm cơ hội mua vào. Nhà phân tích nghiên cứu cấp cao của FXTM, Lukman Otunuga, chỉ ra rằng giá vàng đã vượt qua mốc 4140 đô la, với sự suy yếu của đồng đô la và lực mua kỹ thuật đã tạo thêm động lực cho phe mua.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng cảnh báo về những yếu tố tiêu cực tiềm tàng. Giá dầu tăng có thể củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, do đó hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng ở một mức độ nào đó. Nhưng tâm lý thị trường hiện tại vẫn chủ yếu là ngại rủi ro, và đà tăng do sự đột phá kỹ thuật thúc đẩy có khả năng sẽ tiếp tục trong ngắn hạn.

Khi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sắp được đưa ra, xác suất tăng lãi suất ngày càng cao sẽ thử thách khả năng phục hồi của giá vàng.

Hiện tại, các nhà đầu tư đang tập trung vào quyết định về lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tuần tới. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 là khoảng 76% và xác suất tăng lãi suất trước cuối năm là 90%. Những bình luận cứng rắn gần đây của Thống đốc Fed Waller càng củng cố thêm kỳ vọng này. Thị trường tin rằng nếu dữ liệu lạm phát vượt quá dự kiến do giá năng lượng tăng, Fed có thể hành động vào cuối năm nay hoặc thậm chí sớm hơn.

Lãi suất tăng thường gây áp lực lên vàng không sinh lãi, nhưng mức độ nghiêm trọng hiện tại của cuộc xung đột ở Trung Đông có thể lấn át yếu tố tiêu cực này. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy vàng có xu hướng giữ giá mạnh trong các giai đoạn khủng hoảng địa chính trị đi kèm với bất ổn kinh tế, ngay cả khi lãi suất tăng. Giá vàng hiện cao hơn đáng kể so với trước đây, cho thấy thị trường đang phản ánh sự gia tăng bất ổn dài hạn.

Triển vọng: Xu hướng tăng giá của vàng có khả năng tiếp tục, nhưng cần theo dõi sát sao bước ngoặt chính sách.

Tóm lại, đợt tăng giá vàng này là kết quả của sự kết hợp giữa các rủi ro địa chính trị, hiệu suất của đồng đô la, kỳ vọng lạm phát và các yếu tố kỹ thuật. Cuộc khủng hoảng "hai eo biển" ở Trung Đông khó có thể được giải quyết nhanh chóng trong ngắn hạn, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Với cuộc bầu cử Mỹ đang đến gần, giá xăng tăng cao cũng đang gây áp lực lên chính quyền Trump, có khả năng ảnh hưởng đến tính cứng rắn trong các quyết định chính sách của họ.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư không thể bỏ qua khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có động thái thắt chặt chính sách tiền tệ. Nếu cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tuần tới báo hiệu một đợt tăng lãi suất mạnh hơn, hoặc nếu giá dầu giảm sau khi điều chỉnh nguồn cung, vàng có thể phải đối mặt với áp lực chốt lời. Nhưng xét từ góc độ trung hạn, miễn là các xung đột địa chính trị không giảm đáng kể, vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn tối thượng khó có thể bị lung lay.

Trong bối cảnh bất ổn toàn cầu gia tăng, vàng một lần nữa chứng minh giá trị độc đáo của mình trong danh mục đầu tư. Bất kể quyết định cuối cùng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là gì, tình hình đang diễn biến ở Trung Đông sẽ là yếu tố then chốt quyết định giai đoạn tiếp theo của giá vàng. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao an toàn vận chuyển, diễn biến giá dầu và các tuyên bố mới nhất từ các quan chức Fed, đồng thời quản lý rủi ro hiệu quả để tận dụng các cơ hội trong đợt tăng giá của thị trường vàng này.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 7:30 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4119,59 đô la Mỹ/ounce.