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2025-07-30 21:52:01
【加拿大央行“按兵不動”：關税迷霧下的經濟韌性與通脹隱憂】
⑴ 北京時間7月30日，加拿大央行宣佈維持政策利率在2.75%不變。⑵ 這一決定主要基於三大考量：首先，美國關税言論帶來的不確定性依然高企；其次，儘管貿易受到干擾，加拿大經濟迄今仍展現出一定的韌性；最後，通脹雖接近2%的目標，但仍存在潛在的通脹壓力。⑶ 央行行長蒂夫·麥克勒姆指出，由於關税政策的高度不確定性，央行此次未發佈常規的經濟增長和通脹預測，而是提供了三種情景分析，以捕捉貿易政策的潛在走向。
⑷ 麥克勒姆表示，2025年第一季度加拿大經濟曾實現強勁增長，主要得益於企業為規避關税而提前出口。⑸ 然而，第二季度經濟似乎出現萎縮，對美出口急劇下降，這既是前期透支的“償還”，也反映了關税對美國需求的抑制。⑹ 儘管如此，加拿大經濟仍顯現出韌性，消費者和企業信心有所改善，勞動力市場在非貿易相關領域持續增長，失業率温和升至6.9%。
⑺ 通脹方面，消費者物價指數（CPI）因碳税取消而降至略低於2%，但一系列指標顯示，潛在通脹已從去年下半年的約2%升至近期約2.5%，主要受非能源商品價格上漲影響。⑻ 央行預計，在當前關税情景下，加元升值、單位勞動力成本放緩以及經濟中的過剩供應將對通脹構成下行壓力，而關税帶來的直接成本則會產生上行壓力，兩者大致平衡，使通脹保持在2%附近。⑼ 央行強調，將密切關注關税動態和潛在通脹指標，並準備好對新信息做出反應，以確保價格穩定並支持經濟增長。
⑴ 北京時間7月30日，加拿大央行宣佈維持政策利率在2.75%不變。⑵ 這一決定主要基於三大考量：首先，美國關税言論帶來的不確定性依然高企；其次，儘管貿易受到干擾，加拿大經濟迄今仍展現出一定的韌性；最後，通脹雖接近2%的目標，但仍存在潛在的通脹壓力。⑶ 央行行長蒂夫·麥克勒姆指出，由於關税政策的高度不確定性，央行此次未發佈常規的經濟增長和通脹預測，而是提供了三種情景分析，以捕捉貿易政策的潛在走向。
⑷ 麥克勒姆表示，2025年第一季度加拿大經濟曾實現強勁增長，主要得益於企業為規避關税而提前出口。⑸ 然而，第二季度經濟似乎出現萎縮，對美出口急劇下降，這既是前期透支的“償還”，也反映了關税對美國需求的抑制。⑹ 儘管如此，加拿大經濟仍顯現出韌性，消費者和企業信心有所改善，勞動力市場在非貿易相關領域持續增長，失業率温和升至6.9%。
⑺ 通脹方面，消費者物價指數（CPI）因碳税取消而降至略低於2%，但一系列指標顯示，潛在通脹已從去年下半年的約2%升至近期約2.5%，主要受非能源商品價格上漲影響。⑻ 央行預計，在當前關税情景下，加元升值、單位勞動力成本放緩以及經濟中的過剩供應將對通脹構成下行壓力，而關税帶來的直接成本則會產生上行壓力，兩者大致平衡，使通脹保持在2%附近。⑼ 央行強調，將密切關注關税動態和潛在通脹指標，並準備好對新信息做出反應，以確保價格穩定並支持經濟增長。
