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2025-07-31 09:03:49
【招商證券：美股似乎開始計入9月不降息預期】
招商證券研報表示，當地時間7月30日，美聯儲召開議息會議，維持聯邦基金目標利率區4.25%-4.50%不變，縮表節奏保持不變。鮑威爾仍擔憂滯脹風險，意味着只要通脹缺口高於就業缺口美聯儲就難以降息。考慮在途運輸，8月1日的新增關税要在9月的進口數據中才能體現，再進一步傳導至10-11月的通脹。若如此，關税通脹衝擊可能會更慢更久，美聯儲降息決策也可能會延遲，9月確實有可能不降息。但一旦邁過關税通脹的門檻，降息就會變得順理成章。市場或開始為9月美聯儲不降息做準備，目前市場定價9月降息概率45.2%，無風險利率至少不再是積極因素。
招商證券研報表示，當地時間7月30日，美聯儲召開議息會議，維持聯邦基金目標利率區4.25%-4.50%不變，縮表節奏保持不變。鮑威爾仍擔憂滯脹風險，意味着只要通脹缺口高於就業缺口美聯儲就難以降息。考慮在途運輸，8月1日的新增關税要在9月的進口數據中才能體現，再進一步傳導至10-11月的通脹。若如此，關税通脹衝擊可能會更慢更久，美聯儲降息決策也可能會延遲，9月確實有可能不降息。但一旦邁過關税通脹的門檻，降息就會變得順理成章。市場或開始為9月美聯儲不降息做準備，目前市場定價9月降息概率45.2%，無風險利率至少不再是積極因素。
