7月28日至8月1日，國際原油市場經歷了顯著波動，布倫特原油和西得克薩斯中質原油（WTI）在本週初因特朗普新關税政策引發的供應擔憂而上漲，但週五受OPEC+可能增產及美國非農就業數據疲軟的雙重利空衝擊，油價大幅回落。儘管如此，布倫特原油本週累計上漲約6%，WTI上漲6.29%。特朗普對未達成貿易協議的國家加徵10%-41%關税，以及對俄羅斯原油買家威脅100%“二級關税”，加劇了市場對全球油品貿易流動受阻的擔憂，而美國經濟數據疲軟則引發需求前景疑慮。以下為本週原油市場走勢、相關經濟數據與事件、分析師與機構觀點的詳細分析，以及下週市場展望。

本週原油市場走勢

本週國際原油市場呈現先揚後抑的走勢。周初，布倫特原油和WTI受特朗普關税政策引發的市場避險情緒支撐，穩步上漲。布倫特原油從週一的約67美元/桶攀升至週四的71美元上方，WTI則從65美元附近升至69美元區間，分別創下本週高點。週五，美國7月非農就業數據意外爆冷，僅新增7.3萬個就業崗位，遠低於市場預期的11萬，且失業率從4.1%升至4.2%，引發對經濟放緩和原油需求前景的擔憂。同時，消息人士透露OPEC+可能在9月增產54.8萬桶/日，進一步打壓市場情緒。最終，布倫特原油週五收跌2.03美元（跌幅2.83%），報69.67美元/桶；WTI下跌1.93美元（跌幅2.79%），報67.33美元/桶。儘管週五大幅回落，布倫特和WTI本週仍分別累計上漲約6%和6.29%，顯示多頭動能依然存在。

經濟數據與事件

1. 美國7月非農就業數據：美國勞工部週五公佈，7月新增就業崗位僅7.3萬，遠低於市場預期的11萬，6月數據下修至1.4萬，失業率升至4.2%。疲軟數據加劇市場對美國經濟放緩的擔憂，削弱了對原油需求的預期。

2. 美聯儲利率決定：週三，美聯儲維持基準利率不變，主席鮑威爾強調勞動力市場“穩健”，對9月降息持謹慎態度。特朗普及共和黨議員對此強烈批評，認為美聯儲誤判經濟形勢。疲軟非農數據令市場重新押注9月降息，增加了油價的下行壓力。

3. OPEC+增產預期：三位知情人士透露，OPEC+成員國正討論9月增產計劃，可能將日產量提高54.8萬桶，另一消息人士稱最終增幅可能較小。增產預期直接導致週五油價急挫。

4. 特朗普關税政策：特朗普週四簽署行政命令，對未能在8月1日截止日前達成貿易協議的國家（如加拿大、印度）徵收10%-41%的關税，涉及商品範圍廣泛。市場擔憂高關税將推高通脹並抑制全球經濟活動，進而影響原油需求。

5. 俄烏衝突相關威脅：特朗普威脅對購買俄羅斯原油的國家（如印度）徵收100%“二級關税”，以迫使俄烏衝突降温。此舉引發市場對每日275萬桶俄羅斯海運石油出口受限的擔憂，支撐了本週早些時候的油價上漲。

6. 美日、歐盟等貿易協議：美國與歐盟、韓國、日本、英國達成貿易協議，關税税率較低（10%-15%），部分緩解了市場對全球貿易緊張的擔憂，提振油價信心。

分析師與機構觀點

菲爾·弗林（Price Futures Group高級分析師）表示，油價週五的下跌可歸因於特朗普的關税政策和美聯儲維持高利率的決定。非農數據疲軟顯示美國經濟放緩，美聯儲週三的利率決定可能誤判了經濟形勢，油價短期承壓，但長期看，供應擔憂仍將支撐油價。

蘇夫羅·薩卡爾（星展銀行分析師）認為，本週油價上漲主要得益於市場對美國與主要貿易伙伴達成協議的樂觀情緒。若未來中美貿易談判取得進展，將進一步提振油市信心，推高油價。

摩根大通分析師指出，特朗普對俄羅斯原油買家徵收100%二級關税的威脅，可能導致每日275萬桶的俄羅斯海運石油出口面臨風險，特別是在主要消費國受影響的情況下。短期內，供應中斷擔憂將為油價提供支撐，但需警惕需求端壓力。

某機構分析師表示，OPEC+增產計劃的不確定性是油價週五急挫的關鍵因素。若增產規模超預期，油價可能進一步下行；若增幅較小，市場可能迅速消化利空，油價有望反彈。

某市場分析人士指出，俄烏衝突引發的市場避險情緒和特朗普的關税威脅在本週為油價提供了支撐，但非農數據的疲軟表現和OPEC+增產預期改變了市場情緒，油價短期可能陷入震盪。

下週市場展望

下週，原油市場將受到多重因素的驅動，交易員需密切關注以下關鍵事件：

1. OPEC+增產決定：OPEC+預計在週日就9月增產計劃達成一致，增產規模（是否為54.8萬桶/日或更低）將成為油價走勢的核心驅動。若增產規模較小，市場可能消化利空，油價有望企穩甚至反彈；若增產規模超預期，油價可能進一步承壓。

2. 美國經濟數據：7月ISM非製造業PMI和6月工廠訂單數據將為美國經濟活動提供新的線索。若數據繼續顯示經濟放緩，市場對原油需求的擔憂可能加劇，油價下行壓力將增加。反之，若數據意外向好，可能緩解需求擔憂，支撐油價。

3. 特朗普關税政策：對加拿大（35%）、印度（25%）等國的關税將於下週五正式生效，市場將密切評估其對全球經濟和原油需求的實際影響。若特朗普進一步加劇貿易緊張局勢，市場避險情緒可能推高油價；若貿易緊張局勢緩和，油價可能面臨回調壓力。

4. 俄烏衝突相關動態：特朗普對購買俄羅斯原油的國家（如印度）實施100%“二級關税”的威脅，可能導致市場對每日275萬桶俄羅斯海運石油出口受限的擔憂持續發酵。若威脅升級，油價可能因供應中斷預期而上漲；若局勢緩和，油價可能失去部分支撐。

5. 全球市場情緒：本週美日、歐盟等貿易協議的達成部分緩解了市場對全球貿易緊張的擔憂，但特朗普對未達成協議國家的強硬態度可能繼續引發市場波動。交易員需關注市場對貿易談判進展的反應，特別是在貿易談判方面。

本週原油市場在特朗普關税政策、俄烏衝突引發的供應擔憂以及美國經濟數據疲軟的多重影響下劇烈波動。OPEC+增產預期和非農數據疲軟導致週五油價急挫，但全周仍錄得顯著漲幅。下週，OPEC+增產決定、美國經濟數據和特朗普關税政策的後續發展將成為油價走勢的核心驅動。交易員需保持高度警惕，密切關注供應與需求端的最新動態，靈活調整策略以應對市場的不確定性。